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北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)
钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)
许昌市(魏都区、鄢陵县、襄城县、建安区、禹州市、长葛市)
梧州市(万秀区、龙圩区、岑溪市、苍梧县、藤县、蒙山县、长洲区)
佳木斯市(向阳区、郊区、抚远市、汤原县、富锦市、东风区、前进区、同江市、桦川县、桦南县)
南平市(顺昌县、松溪县、邵武市、武夷山市、浦城县、政和县、建瓯市、建阳区、光泽县、延平区)
和田地区(洛浦县、民丰县、和田县、和田市、墨玉县、皮山县、策勒县、于田县)
济南市(长清区、槐荫区、钢城区、商河县、历下区、历城区、市中区、济阳区、天桥区、平阴县、莱芜区、章丘区)
白山市(江源区、临江市、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区)
甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、迭部县、卓尼县、临潭县、玛曲县、夏河县、碌曲县)
徐州市(泉山区、新沂市、邳州市、云龙区、丰县、贾汪区、睢宁县、沛县、鼓楼区、铜山区)
阳泉市(盂县、郊区、平定县、城区、矿区)
崇左市(凭祥市、扶绥县、江州区、天等县、宁明县、龙州县、大新县)
鞍山市(千山区、海城市、铁东区、铁西区、岫岩满族自治县、台安县、立山区)
宜春市(樟树市、丰城市、铜鼓县、袁州区、万载县、靖安县、高安市、奉新县、上高县、宜丰县)
锡林郭勒盟(锡林浩特市、太仆寺旗、正蓝旗、二连浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县)
周口市(扶沟县、鹿邑县、商水县、太康县、川汇区、沈丘县、淮阳区、郸城县、西华县、项城市)
雅安市(雨城区、天全县、芦山县、石棉县、宝兴县、名山区、汉源县、荥经县)
白城市(通榆县、大安市、镇赉县、洮南市、洮北区)
儋州市
平顶山市(新华区、湛河区、汝州市、鲁山县、舞钢市、宝丰县、卫东区、叶县、石龙区、郏县)
鸡西市(梨树区、密山市、鸡东县、滴道区、恒山区、城子河区、鸡冠区、麻山区、虎林市)
临夏回族自治州(康乐县、东乡族自治县、临夏市、广河县、永靖县、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)
邯郸市(涉县、肥乡区、武安市、复兴区、临漳县、曲周县、邱县、馆陶县、邯山区、永年区、魏县、丛台区、成安县、磁县、广平县、鸡泽县、峰峰矿区、大名县)
济宁市(兖州区、梁山县、鱼台县、泗水县、任城区、曲阜市、微山县、邹城市、金乡县、嘉祥县、汶上县)
成都市(武侯区、新都区、双流区、郫都区、新津区、锦江区、成华区、金牛区、龙泉驿区、蒲江县、彭州市、邛崃市、都江堰市、青羊区、简阳市、青白江区、崇州市、大邑县、温江区、金堂县)
郑州市(中牟县、新郑市、中原区、荥阳市、新密市、管城回族区、巩义市、登封市、上街区、惠济区、金水区、二七区)
湘潭市(韶山市、岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县)
伊春市(乌翠区、大箐山县、嘉荫县、伊美区、丰林县、金林区、南岔县、友好区、汤旺县、铁力市)
焦作市(山阳区、孟州市、修武县、沁阳市、马村区、博爱县、中站区、解放区、武陟县、温县)
威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)
惠州市(惠阳区、惠城区、龙门县、惠东县、博罗县)
台州市(临海市、路桥区、三门县、椒江区、温岭市、仙居县、天台县、黄岩区、玉环市)
唐山市(迁西县、乐亭县、曹妃甸区、迁安市、丰南区、古冶区、丰润区、玉田县、路南区、开平区、遵化市、滦南县、滦州市、路北区)
安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县、磴口县)
漯河市(郾城区、源汇区、临颍县、舞阳县、召陵区)
衡阳市(南岳区、石鼓区、祁东县、蒸湘区、常宁市、雁峰区、衡山县、珠晖区、衡东县、耒阳市、衡阳县、衡南县)
吕梁市(中阳县、离石区、交城县、岚县、兴县、汾阳市、交口县、方山县、孝义市、石楼县、临县、柳林县、文水县)
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阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
喀什地区(疏勒县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、麦盖提县、巴楚县、叶城县、莎车县、岳普湖县、英吉沙县、伽师县、疏附县)
泰州市(兴化市、高港区、海陵区、姜堰区、靖江市、泰兴市)
西宁市(城东区、城北区、城西区、湟中区、城中区、大通回族土族自治县、湟源县)
银川市(贺兰县、灵武市、兴庆区、西夏区、金凤区、永宁县)
云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云城区、云安区)
深圳市(龙华区、宝安区、南山区、坪山区、福田区、盐田区、罗湖区、龙岗区、光明区)
辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)
漳州市(漳浦县、平和县、龙文区、诏安县、华安县、芗城区、云霄县、东山县、长泰区、南靖县、龙海区)
丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)
昌都市(边坝县、芒康县、卡若区、类乌齐县、洛隆县、贡觉县、察雅县、丁青县、江达县、左贡县、八宿县)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)
九江市(湖口县、柴桑区、德安县、浔阳区、修水县、瑞昌市、武宁县、庐山市、都昌县、濂溪区、共青城市、永修县、彭泽县)
东莞市
黄冈市(黄州区、武穴市、团风县、罗田县、蕲春县、麻城市、红安县、英山县、浠水县、黄梅县)
张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)
怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
连云港市(东海县、连云区、灌南县、灌云县、海州区、赣榆区)
吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)
通化市(柳河县、辉南县、梅河口市、二道江区、集安市、东昌区、通化县)
芜湖市(湾沚区、无为市、繁昌区、镜湖区、南陵县、鸠江区、弋江区)
新乡市(原阳县、延津县、长垣市、凤泉区、封丘县、新乡县、辉县市、红旗区、卫滨区、获嘉县、牧野区、卫辉市)
濮阳市(华龙区、范县、清丰县、台前县、濮阳县、南乐县)
包头市(昆都仑区、石拐区、九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、土默特右旗)
保定市(高阳县、涞源县、唐县、莲池区、清苑区、望都县、安国市、博野县、容城县、安新县、雄县、曲阳县、满城区、徐水区、蠡县、涿州市、定州市、竞秀区、定兴县、涞水县、阜平县、高碑店市、易县、顺平县)
吴忠市(盐池县、同心县、利通区、青铜峡市、红寺堡区)
阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、小金县、九寨沟县、马尔康市、理县、黑水县、壤塘县、金川县、红原县、阿坝县、茂县、汶川县、松潘县)
忻州市(静乐县、定襄县、忻府区、宁武县、偏关县、代县、繁峙县、原平市、神池县、河曲县、岢岚县、五台县、五寨县、保德县)
潍坊市(昌乐县、安丘市、高密市、临朐县、昌邑市、潍城区、青州市、奎文区、坊子区、诸城市、寒亭区、寿光市)
内蒙古自治区
长治市(长子县、沁县、沁源县、黎城县、武乡县、壶关县、襄垣县、潞城区、平顺县、屯留区、上党区、潞州区)
商丘市(睢阳区、夏邑县、宁陵县、睢县、梁园区、虞城县、永城市、民权县、柘城县)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
孝感市(应城市、安陆市、孝南区、云梦县、汉川市、孝昌县、大悟县)
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来源:券业观研
仅用时4个多月,华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。
4月19日,华夏基金发布公告,张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金,并已在中国基金业协会完成变更登记,离任生效日为2025年4月17日。
张弘弢此次卸任产品与以往不同,已按规定在中基协办理了注销手续,而非简单的变更手续。目前,中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上,仍列有其总经理助理等职务。因此,关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。
这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结,更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。
01
从“ETF帝国”到管理规模归零
张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”,2004年其作为研发团队核心成员,参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。
2020年第四季度,公募基金市场异常火爆,催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理,张坤、张清华和张弘弢,被市场称为“三张”。
发展至2024年三季度末,张弘弢的管理规模已达4561.44亿元,在全市场3757位基金经理中排名第十,仅次于管理货币基金的基金经理柳军。
正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际,他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月,张弘弢首次卸任7只产品,其管理规模在半年内骤降至8.34亿元,最终于2025年4月清零。
尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一(2024年末非货ETF规模6584.81亿元),部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中,张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%;华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%,大幅跑输同类平均水平,导致基民持有期累计亏损超328亿元。
张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验,但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白,而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职,进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。
02
“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任
除张弘弢外,去年7月,华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告,郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金,卸任时管理规模合计达166亿元。
公开资料显示,郑泽鸿在2016年加入华夏基金,其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道,于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金,公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。
然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示,在郑泽鸿任职期间,华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%,均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。
此次卸任距其2021年巅峰期仅三年,折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是,郑泽鸿卸任后,上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒,但截至2024年末,相关基金规模已较卸任时缩水超40%。
在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后,华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。
华夏基金3月8日公告,因个人原因,周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合(LOF)、华夏创新视野一年。自此,周克平已无在管产品。
周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示,周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金,历任机构权益投资部研究员、投资经理助理,至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。
自去年6月起,周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末,其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度,从2020年四季度至2023年一季度末,周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。
由于周克平在科技板块的专注,华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而,Choice数据显示,在其任期内,此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损,跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。
值得注意的是,除了华夏核心科技6个月定开A,周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%,这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。
03
被动投资狂欢下的主动权益失速
除核心人物卸任引业内关注,华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。
根据天天基金网显示,2022-2024年,华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元,虽在2024年净利润转正,但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面,2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元,合计303.03亿元。
根据中信证券年报,华夏基金全年实现营收80.31亿元(同比+9.61%),净利润21.58亿元(同比+7.20%),管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张,而主动权益业务的低迷已成为显性短板。
在2024年“活跃资本市场”政策下,华夏基金通过降费策略(宽基ETF管理费降至0.15%)和主题产品布局(如碳中和ETF、科创100ETF)持续吸引增量资金,全年股票ETF净申购额超1200亿元。
Choice金融终端显示,2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%,大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中,华夏优势精选股票全年亏损33.12%,在746只同类产品中排名倒数第11;曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影,与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。
同时,天天基金网显示,华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩,股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末,华夏基金主动权益类产品(含股票型、混合型)管理规模为3200亿元,较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元,降幅42.67%;混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元,降幅达44.91%。
与头部同业相比,华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%,而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平(22%)。
究其原因,业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年,华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元,在全行业148家基金公司中排名倒数第二,严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例,2024年基金份额缩水45%,净资产规模同比下降40%,赎回压力显著加剧。
券业观研认为,在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下,华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构,否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。
04
总结
华夏基金的上述人事调整并非个案,其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。
2024年,资本市场ETF数量突破1000只,仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入,但宽基ETF平均费率已降至0.12%,较2020年下降60%,压缩利润空间达23%。
同时,易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶,华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中,其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。
此外,受到历史遗留问题影响,华夏基金品牌风险持续发酵。2023年,“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后,华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月,暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询,再度反映出营销合规管理的薄弱环节。
张弘弢的卸任,本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为,当ETF规模红利见顶,华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去,唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式,才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。
包括MetaPlatformsInc.的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士,赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。
据追踪内部人士交易的WashingtonService分析,扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票,价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月,当时Meta股价仍在600美元上方,情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌,这家社交媒体公司的股价重挫32%。
甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家,在这家科技巨头的股价下跌超过30%前,她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数,相关收益加上她剩余的股份和投资组合,使她坐拥的财富达到24亿美元。
美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数,他的资产净值为30亿美元。
第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升,但在4月2日所谓“解放日”前,关税的不确定性引发全球市场大跌,造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1,290亿美元,因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品,重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入,增加持股。
根据WashingtonService的数据,今年第一季度有3,867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票,去年同期有4,702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯,他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀,10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。
新闻结尾
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