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澳门特别行政区

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、天峻县、乌兰县、德令哈市、茫崖市)

安顺市(平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)  乌鲁木齐市(米东区、新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区、天山区、水磨沟区、达坂城区)

延安市(子长市、吴起县、黄陵县、黄龙县、宜川县、志丹县、安塞区、宝塔区、延长县、甘泉县、洛川县、延川县、富县)

益阳市(沅江市、资阳区、桃江县、安化县、南县、赫山区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、莲花县、湘东区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、锡林浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、正镶白旗、苏尼特右旗、正蓝旗)  淄博市(周村区、博山区、高青县、桓台县、淄川区、沂源县、临淄区、张店区)

盐城市(响水县、东台市、建湖县、大丰区、亭湖区、阜宁县、射阳县、滨海县、盐都区)

新疆维吾尔自治区

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、晴隆县、普安县、望谟县、安龙县、兴义市、贞丰县)

信阳市(淮滨县、固始县、光山县、新县、商城县、罗山县、息县、平桥区、浉河区、潢川县)

南京市(六合区、高淳区、栖霞区、建邺区、浦口区、江宁区、雨花台区、鼓楼区、溧水区、秦淮区、玄武区)

白城市(洮北区、洮南市、大安市、通榆县、镇赉县)

阳泉市(盂县、平定县、矿区、郊区、城区)

宜宾市(翠屏区、南溪区、兴文县、高县、叙州区、江安县、屏山县、筠连县、珙县、长宁县)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、阿勒泰市、富蕴县、青河县、吉木乃县、布尔津县)

和田地区(墨玉县、策勒县、和田县、于田县、民丰县、洛浦县、皮山县、和田市)

拉萨市(达孜区、曲水县、林周县、城关区、当雄县、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县)

曲靖市(师宗县、马龙区、富源县、陆良县、宣威市、麒麟区、沾益区、罗平县、会泽县)

呼和浩特市(赛罕区、武川县、和林格尔县、回民区、托克托县、玉泉区、土默特左旗、清水河县、新城区)

雅安市(汉源县、名山区、天全县、宝兴县、石棉县、雨城区、芦山县、荥经县)

乐山市(夹江县、马边彝族自治县、市中区、金口河区、沐川县、井研县、五通桥区、峨边彝族自治县、沙湾区、犍为县、峨眉山市)

辽阳市(弓长岭区、白塔区、辽阳县、宏伟区、太子河区、灯塔市、文圣区)

许昌市(襄城县、长葛市、禹州市、鄢陵县、魏都区、建安区)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、马尔康市、阿坝县、理县、黑水县、壤塘县、小金县、九寨沟县、红原县、若尔盖县、汶川县、茂县、金川县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

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玉溪市(易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、澄江市、江川区、华宁县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区)

运城市(临猗县、盐湖区、万荣县、平陆县、稷山县、垣曲县、夏县、闻喜县、芮城县、河津市、新绛县、永济市、绛县)

淮安市(金湖县、淮阴区、清江浦区、淮安区、涟水县、盱眙县、洪泽区)

滁州市(全椒县、天长市、来安县、南谯区、凤阳县、琅琊区、定远县、明光市)  邵阳市(新邵县、大祥区、新宁县、洞口县、邵东市、北塔区、邵阳县、绥宁县、城步苗族自治县、双清区、隆回县、武冈市)

沈阳市(浑南区、法库县、于洪区、和平区、新民市、康平县、大东区、辽中区、铁西区、皇姑区、沈河区、苏家屯区、沈北新区)

黄石市(铁山区、大冶市、西塞山区、阳新县、黄石港区、下陆区)

南昌市(青云谱区、安义县、南昌县、新建区、进贤县、红谷滩区、东湖区、西湖区、青山湖区)酒泉市(敦煌市、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、肃州区、金塔县)

吉林市(舒兰市、桦甸市、丰满区、船营区、永吉县、蛟河市、昌邑区、龙潭区、磐石市)  丽水市(景宁畲族自治县、青田县、松阳县、龙泉市、莲都区、庆元县、遂昌县、缙云县、云和县)

武汉市(硚口区、江夏区、蔡甸区、新洲区、青山区、江岸区、黄陂区、汉南区、江汉区、洪山区、东西湖区、汉阳区、武昌区)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、清河区、银州区、西丰县、开原市、昌图县)

哈尔滨市(道外区、巴彦县、香坊区、延寿县、松北区、呼兰区、宾县、方正县、通河县、五常市、平房区、阿城区、双城区、南岗区、依兰县、木兰县、尚志市、道里区)茂名市(电白区、化州市、高州市、信宜市、茂南区)

黑河市(北安市、嫩江市、孙吴县、五大连池市、爱辉区、逊克县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

无锡市(新吴区、惠山区、锡山区、梁溪区、江阴市、宜兴市、滨湖区)

林芝市(米林市、巴宜区、波密县、察隅县、朗县、墨脱县、工布江达县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

潍坊市(昌乐县、诸城市、寒亭区、青州市、安丘市、坊子区、潍城区、奎文区、昌邑市、寿光市、高密市、临朐县)

宜昌市(五峰土家族自治县、枝江市、猇亭区、西陵区、伍家岗区、当阳市、兴山县、远安县、长阳土家族自治县、秭归县、宜都市、点军区、夷陵区)

绵阳市(游仙区、涪城区、北川羌族自治县、安州区、三台县、江油市、梓潼县、盐亭县、平武县)

遵义市(红花岗区、正安县、仁怀市、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、余庆县、汇川区、凤冈县、播州区、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、桐梓县)

眉山市(东坡区、丹棱县、洪雅县、仁寿县、彭山区、青神县)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

洛阳市(孟津区、涧西区、洛宁县、栾川县、新安县、汝阳县、瀍河回族区、老城区、洛龙区、西工区、伊川县、宜阳县、偃师区、嵩县)

驻马店市(确山县、平舆县、驿城区、泌阳县、上蔡县、汝南县、新蔡县、西平县、遂平县、正阳县)

成都市(新都区、武侯区、金堂县、彭州市、成华区、青羊区、温江区、邛崃市、龙泉驿区、简阳市、新津区、郫都区、大邑县、金牛区、双流区、都江堰市、蒲江县、崇州市、锦江区、青白江区)

百色市(右江区、乐业县、隆林各族自治县、西林县、靖西市、田东县、德保县、田阳区、平果市、凌云县、田林县、那坡县)

北京市(密云区、怀柔区、顺义区、西城区、房山区、海淀区、丰台区、昌平区、石景山区、朝阳区、东城区、门头沟区、平谷区、大兴区、通州区、延庆区)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。