刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力

400电话：123456（点击咨询）

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力各观看免费《今日汇总》

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力各区点热线观看免费《今日发布》

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力电话

7天观看免费人工电话为您、刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力电话区域：

临汾市(安泽县、尧都区、翼城县、霍州市、乡宁县、汾西县、蒲县、侯马市、古县、浮山县、永和县、曲沃县、隰县、洪洞县、襄汾县、吉县、大宁县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、易门县、红塔区、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、通海县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)  嘉峪关市

扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、江都区、广陵区、高邮市)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、沙依巴克区、达坂城区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区)

淄博市(周村区、淄川区、高青县、张店区、临淄区、沂源县、桓台县、博山区)

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、湟源县、城中区、城东区)  衡水市(景县、冀州区、饶阳县、阜城县、枣强县、桃城区、故城县、深州市、武强县、武邑县、安平县)

玉林市(北流市、玉州区、福绵区、博白县、兴业县、陆川县、容县)

广安市(岳池县、邻水县、广安区、华蓥市、武胜县、前锋区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市)

周口市(项城市、淮阳区、西华县、川汇区、沈丘县、鹿邑县、郸城县、扶沟县、商水县、太康县)

常德市(临澧县、澧县、安乡县、津市市、武陵区、桃源县、石门县、鼎城区、汉寿县)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市)

凉山彝族自治州(甘洛县、金阳县、会理市、越西县、冕宁县、雷波县、德昌县、昭觉县、普格县、美姑县、喜德县、西昌市、会东县、盐源县、木里藏族自治县、布拖县、宁南县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

贵港市(桂平市、平南县、港南区、覃塘区、港北区)

长春市(公主岭市、宽城区、榆树市、双阳区、南关区、农安县、德惠市、二道区、九台区、朝阳区、绿园区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、陇川县、盈江县、瑞丽市)

雅安市(石棉县、宝兴县、名山区、雨城区、汉源县、芦山县、荥经县、天全县)

佛山市(高明区、禅城区、三水区、南海区、顺德区)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

聊城市(东昌府区、高唐县、莘县、临清市、冠县、东阿县、阳谷县、茌平区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、织金县、七星关区、纳雍县、大方县、赫章县、金沙县)

萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、上栗县、湘东区)

朝阳市(双塔区、北票市、建平县、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

乌兰察布市(丰镇市、兴和县、集宁区、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、商都县、四子王旗、化德县、凉城县)

400电话：123456（点击咨询）

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力各观看免费《今日汇总》《今日发布》

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力电话

7天观看免费人工电话为您、刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力中心2025已更新(今日/推荐)

刻晴下部流液体：感受无与伦比的山间风光与人文魅力电话区域：

鹤壁市(鹤山区、淇县、淇滨区、山城区、浚县)

临沂市(罗庄区、平邑县、兰山区、郯城县、费县、临沭县、河东区、兰陵县、沂南县、蒙阴县、莒南县、沂水县)

邵阳市(新邵县、武冈市、城步苗族自治县、双清区、大祥区、绥宁县、邵阳县、邵东市、隆回县、新宁县、洞口县、北塔区)

佳木斯市(汤原县、同江市、桦川县、前进区、郊区、向阳区、桦南县、抚远市、富锦市、东风区)  重庆市(万州区、奉节县、江津区、武隆区、梁平区、长寿区、江北区、丰都县、垫江县、石柱土家族自治县、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、涪陵区、南川区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、綦江区、城口县、渝中区、永川区、璧山区、潼南区、大渡口区、大足区、铜梁区、黔江区、秀山土家族苗族自治县、开州区、合川区、巫山县、渝北区、北碚区、忠县、沙坪坝区、巴南区、巫溪县、南岸区)

自贡市(自流井区、大安区、贡井区、沿滩区、荣县、富顺县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

邢台市(信都区、沙河市、临城县、柏乡县、清河县、内丘县、广宗县、新河县、隆尧县、南宫市、宁晋县、南和区、襄都区、平乡县、任泽区、巨鹿县、临西县、威县)临沧市(镇康县、永德县、云县、临翔区、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)  金华市(永康市、磐安县、东阳市、浦江县、金东区、婺城区、武义县、义乌市、兰溪市)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

烟台市(芝罘区、福山区、莱阳市、海阳市、龙口市、蓬莱区、莱州市、招远市、莱山区、牟平区、栖霞市)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、贞丰县、普安县、望谟县、安龙县、兴义市、晴隆县)黔南布依族苗族自治州(罗甸县、平塘县、独山县、龙里县、三都水族自治县、瓮安县、都匀市、长顺县、福泉市、贵定县、荔波县、惠水县)

内江市(威远县、市中区、资中县、东兴区、隆昌市)

通辽市(奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、开鲁县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县、靖宇县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

平凉市(灵台县、崆峒区、静宁县、泾川县、华亭市、庄浪县、崇信县)

福州市(鼓楼区、长乐区、平潭县、罗源县、台江区、福清市、永泰县、闽清县、晋安区、连江县、马尾区、仓山区、闽侯县)

芜湖市(弋江区、无为市、繁昌区、鸠江区、南陵县、镜湖区、湾沚区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、西畴县、富宁县、丘北县、砚山县、马关县、文山市)

阳泉市(矿区、城区、郊区、平定县、盂县)

宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县)

梧州市(长洲区、龙圩区、岑溪市、蒙山县、苍梧县、藤县、万秀区)

广西壮族自治区

廊坊市(永清县、大城县、三河市、霸州市、大厂回族自治县、广阳区、香河县、固安县、安次区、文安县)

大连市(长海县、中山区、旅顺口区、瓦房店市、普兰店区、金州区、西岗区、庄河市、甘井子区、沙河口区)

昭通市(永善县、威信县、彝良县、鲁甸县、绥江县、盐津县、巧家县、水富市、昭阳区、大关县、镇雄县)

　　来源：国际金融报

　　国内首家规模盈利的在线教育上市公司高途（GOTU.US），如今正面临盈利能力的严峻考验。

　　根据最新披露的2024财年审计报告，2024年，高途实现营收45.4亿元，同比增长53.8%。然而，盈利指标却呈现断崖式下滑：净亏损从2023年同期的730万元暴增至10.49亿元（约合1.437亿美元），亏损增幅高达14270%。若以单季度来看，这已是该公司自2023年第三季度以来，连续第六个季度录得亏损。

　　值得注意的是，高途管理层对2025年业绩持乐观态度，公司预计2025年第一季度营收将达14.08亿-14.28亿元，同比增长48.7%-50.8%，并表示“2025年第一季度实现全面盈利”。

　　然而，这一乐观预测并未获得资本市场认可。截至目前，高途的总市值已缩水至7亿美元，与2021年1月的历史高点形成鲜明对比。彼时，高途股价曾一度冲高至149美元，市值突破370亿美元，如今市值仅剩巅峰时期的约2%。

　　营销吞噬六成营收

　　作为在线教育平台，2024年，高途营收同比增长53.8%至45.4亿元，较2023年不足30亿元的营收水平实现大幅跃升。然而，若将其置于行业坐标系中观察，高途的业绩表现仍与头部企业存在明显差距。以老牌教育巨头好未来（TAL.US）为例，其2024财年净营收达22.502亿美元（约合人民币162亿元），约为高途同期营收的3.6倍。

　　高途的业务主要分为学习服务（包括非学科培训、传统学习服务以及大学生和成人教育服务）和智能学习内容及产品两大部分，其中学习服务贡献了超过95%的营收份额。

　　具体来看，2024年，其非学科和传统业务贡献了大约35.53亿元的收入；大学生和成人教育业务的收入为8.39亿元；智能学习内容和产品的收入约为2亿元。

　　尽管营收指标持续向好，但高途的净利润并未随之增长，反而亏损进一步扩大。公司管理层曾在业绩发布会上解释称，亏损增加的原因一方面在于对线下和留学服务的加大投资，虽然这对短期财务状况构成了压力，但长远来看是有利于公司发展的战略决策；另一方面，上半年市场机会的爆炸性增长导致资源配置不当，也是造成当前亏损的一个因素。

　　近年来，随着“线上+线下”融合的教育OMO模式成为趋势，在线教育公司纷纷布局线下业务，高途也不例外。根据公开信息，截至2024年5月，高途已在全国11个城市设立了超过60个线下教学点，其中K9素养网点超过50个，涵盖高途青少成长中心、高途体育、高途编程等多个子品牌。

　　然而，在最新的财报中，高途也提到，运营线下学习中心带来了新的风险和挑战，如前期资本投入大、设施维护成本高等问题，这些都可能对其利润率和现金流产生影响。

　　获客成本高、流量贵、竞争激烈，早就成为在线教育行业的固有标签，当下高途正处于“烧钱换增长”的模式中，反映至财报上，公司巨额亏损与快速增长的成本费用和营销费用不无关系。

　　首先是成本费用大幅增加。2024年，高途业务成本为14.55亿元，较上年同期的7.90亿元增加84.1%；其次是营业费用为42.81亿元，上年同期为23.20亿元，同比增加84.5%。其中，销售费用从上年同期的15.01亿元上升至29.64亿元，营收占比达到65.7%。

　　然而，记者留意到，在小红书、新浪财经的黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】等社交和消费者服务平台上，关于消费者对高途的投诉不在少数。这些投诉主要集中在退款难、虚假宣传、诱导买课以及服务质量不达标等方面。

　　AI能否成为第二增长曲线

　　2025年是高途创立的第十一个年头。对于高途而言，过去的历程可谓跌宕起伏。

　　2014年，在线教育热潮兴起，前新东方执行总裁陈向东创办了O2O教学平台跟谁学，定位为一个找好老师学习服务平台，也就是高途的前身。2017年，跟谁学聚焦K12（从幼儿园到高中，5-18岁）在线教育赛道；2019年，跟谁学成功登陆纽交所。和其他在线教育企业有些不同的是，跟谁学于上市前已经实现盈利。

　　上市之后，跟谁学实现了迅猛的业绩增长，尤其是在2019年第四季度实现营业收入9.35亿元，同比激增超四倍，净利润也攀升至1.74亿元，同比增长更是超过六倍。相应地，跟谁学的股价也呈现出一路飙升的态势，从上市时的发行价10.5美元/股跃升至最高点的140.05美元/股，市值一度超越了新东方。

　　然而，跟谁学持续增长的业绩和不断攀升的股价，也成为了做空机构关注的焦点。自2020年起，跟谁学频繁遭到做空机构的狙击，香橼资本、天蝎资本、浑水机构、灰熊研究等多家知名做空机构轮番上阵，对其进行了多达16次的做空，使其成为了当时中概股中被做空次数最多的中国公司。

　　2021年是跟谁学发展历程中一个值得标注的重要节点。4月，跟谁学正式宣布将公司名称变更为“高途集团”。仅仅3个月后，“双减”政策出台，在线教育行业迎来了前所未有的转折点，面对这一变化，转向大学生和成人职业教育成为了在线教育公司的普遍选择，高途集团也不例外。自2021年第三季度起，高途集团开始将战略重心放在大学生和成人教育、非学科类辅导以及智能学习内容和产品等领域。高途官网显示，其产品覆盖了考研、青少素养、语言培训、职业资格培训、留学申请等。

　　事实上，回顾高途自2021年转型以来的发展轨迹，除了深耕教育领域外，它还积极寻找新的增长点，如电商直播。2021年底，新东方将电商直播业务打造为第二增长曲线，为整个教育培训行业提供了一种全新的转型路径。受此启发，多家教育机构纷纷跟进，如豆神教育（维权）推出了豆神甄选，好未来上线学家优品（后更名为学而思优选）。在这样的浪潮下，高途集团也不甘落后，于2022年推出了直播带货平台——高途佳品。

　　然而，东方甄选的成功模式并不易复制。从财报数据可见，2023年高途集团在高途佳品项目上录得应占亏损916.5万元，而整个2023年，高途集团净亏损为730万元。这意味着，高途佳品一定程度上成为了高途集团盈利道路上的拖累。

　　2024年9月，高途佳品曾一度宣布停播，陈向东对此解释称，停播原因是营收未能达到预期，“我们做得没有那么好，（高途佳品）有几个月从商业上讲没法真正自负盈亏”。彼时，他提及，未来将对高途佳品的定位进行重新调整。

　　直播带货难有起色之下，2023年初，以ChatGPT为代表的大模型成为炙手可热的概念，在这一年里，AI科技成为陈向东在公共场合发言的重要议题。2023年6月，高途九周年的内部讲话中，陈向东向全体员工清晰地阐述了公司的三大业务发展方向，分别是线上+线下+OMO业务、短视频直播业务（包括抖音和视频号）、ChatGPT+教育业务。

　　三个月后，在2023财年第二季度财报的分析师会议上，陈向东进一步详述了公司对AI技术的具体布局：“随着人工智能技术在公司产品和服务各环节的落地，我们也不断提升前端教学，后端教研、客服、设计等团队的工作和服务效率，改善用户学习体验。”

　　但此后一年多时间，无论是财报披露还是财报会议中，高途管理层鲜少提及公司在AI领域的投入与最新进展。直到在今年2月底的2024年第四季度财报会上，AI再次成为高途的核心叙事，陈向东更是明确表示“坚定拥抱AI战略”。

　　值得注意的是，在发布2024财年经审计财务业绩当天，高途宣布任命从事智能科学计算理论方法与前沿交叉研究的专家孙浩担任公司董事，官方称，此举“彰显高途人工智能与科技战略迈向新高度”。