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七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

雅安市(石棉县、宝兴县、名山区、荥经县、汉源县、天全县、芦山县、雨城区)

百色市(右江区、乐业县、田东县、田阳区、那坡县、凌云县、田林县、靖西市、隆林各族自治县、德保县、平果市、西林县)

和田地区(皮山县、洛浦县、墨玉县、策勒县、和田市、民丰县、和田县、于田县)  白城市(镇赉县、大安市、洮北区、通榆县、洮南市)

延安市(延川县、甘泉县、吴起县、富县、宝塔区、子长市、志丹县、黄龙县、宜川县、安塞区、洛川县、黄陵县、延长县)

海东市(平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区)  银川市(永宁县、贺兰县、西夏区、兴庆区、金凤区、灵武市)

辽阳市(白塔区、辽阳县、太子河区、宏伟区、灯塔市、文圣区、弓长岭区)

聊城市(冠县、东阿县、临清市、茌平区、高唐县、阳谷县、东昌府区、莘县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

陇南市(宕昌县、西和县、成县、两当县、徽县、康县、礼县、文县、武都区)

包头市(白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗、九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、昆都仑区、石拐区)

呼和浩特市(和林格尔县、赛罕区、玉泉区、回民区、托克托县、土默特左旗、新城区、清水河县、武川县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

开封市(尉氏县、通许县、杞县、顺河回族区、龙亭区、兰考县、禹王台区、鼓楼区、祥符区)

枣庄市(市中区、山亭区、峄城区、台儿庄区、薛城区、滕州市)

新乡市(封丘县、红旗区、卫辉市、凤泉区、辉县市、长垣市、延津县、原阳县、获嘉县、牧野区、卫滨区、新乡县)

济宁市(曲阜市、泗水县、鱼台县、梁山县、微山县、邹城市、嘉祥县、金乡县、任城区、汶上县、兖州区)

保定市(清苑区、竞秀区、雄县、蠡县、高碑店市、涿州市、唐县、满城区、涞源县、安新县、易县、徐水区、安国市、涞水县、容城县、高阳县、阜平县、望都县、定州市、定兴县、莲池区、顺平县、曲阳县、博野县)

儋州市

湘西土家族苗族自治州(永顺县、龙山县、凤凰县、保靖县、泸溪县、吉首市、花垣县、古丈县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

贵港市(港北区、港南区、桂平市、平南县、覃塘区)

铁岭市(昌图县、调兵山市、西丰县、清河区、铁岭县、开原市、银州区)

沧州市(盐山县、海兴县、沧县、河间市、新华区、运河区、肃宁县、泊头市、南皮县、青县、孟村回族自治县、任丘市、献县、吴桥县、黄骅市、东光县)

白银市(会宁县、景泰县、白银区、平川区、靖远县)

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益阳市(沅江市、赫山区、南县、桃江县、资阳区、安化县)

大理白族自治州(云龙县、祥云县、永平县、南涧彝族自治县、大理市、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、宾川县、剑川县、弥渡县、漾濞彝族自治县、洱源县)

阿克苏地区(库车市、温宿县、拜城县、乌什县、阿克苏市、阿瓦提县、柯坪县、沙雅县、新和县)

株洲市(芦淞区、醴陵市、荷塘区、攸县、渌口区、石峰区、炎陵县、茶陵县、天元区)  盐城市(响水县、大丰区、射阳县、建湖县、滨海县、东台市、盐都区、亭湖区、阜宁县)

三门峡市(陕州区、灵宝市、湖滨区、义马市、卢氏县、渑池县)

齐齐哈尔市(讷河市、克东县、铁锋区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、富拉尔基区、建华区、甘南县、克山县、龙沙区、碾子山区、龙江县、泰来县、依安县、拜泉县)

内蒙古自治区泰州市(泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区、兴化市、高港区)

莆田市(城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区)  肇庆市(高要区、端州区、德庆县、怀集县、广宁县、鼎湖区、四会市、封开县)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区)

泸州市(古蔺县、纳溪区、叙永县、龙马潭区、泸县、合江县、江阳区)

张家口市(康保县、涿鹿县、赤城县、张北县、阳原县、下花园区、怀来县、蔚县、万全区、沽源县、怀安县、宣化区、崇礼区、桥东区、尚义县、桥西区)南宁市(兴宁区、西乡塘区、马山县、上林县、横州市、良庆区、江南区、宾阳县、武鸣区、隆安县、青秀区、邕宁区)

荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

临沧市(云县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县)

安顺市(平坝区、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

兰州市(皋兰县、七里河区、红古区、安宁区、西固区、城关区、永登县、榆中县)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

漳州市(华安县、平和县、长泰区、龙文区、漳浦县、东山县、龙海区、诏安县、云霄县、南靖县、芗城区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市、盐池县)

晋城市(阳城县、陵川县、城区、沁水县、高平市、泽州县)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、卢龙县、海港区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

内江市(资中县、东兴区、威远县、市中区、隆昌市)

果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、班玛县、玛多县、久治县、甘德县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、浚县、山城区、淇滨区)

金华市(婺城区、金东区、兰溪市、义乌市、东阳市、磐安县、武义县、永康市、浦江县)

长治市(潞城区、襄垣县、沁源县、黎城县、沁县、屯留区、武乡县、上党区、长子县、壶关县、潞州区、平顺县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。