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云浮市(新兴县、云安区、云城区、郁南县、罗定市)

石家庄市(藁城区、晋州市、长安区、正定县、桥西区、栾城区、赵县、赞皇县、无极县、井陉县、鹿泉区、井陉矿区、元氏县、平山县、辛集市、灵寿县、高邑县、裕华区、新华区、行唐县、深泽县、新乐市)

邵阳市(武冈市、新邵县、邵阳县、北塔区、新宁县、隆回县、绥宁县、邵东市、洞口县、城步苗族自治县、双清区、大祥区)

台州市(三门县、椒江区、仙居县、路桥区、黄岩区、玉环市、温岭市、天台县、临海市)  兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

秦皇岛市(山海关区、昌黎县、海港区、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、北戴河区)

菏泽市(牡丹区、郓城县、曹县、鄄城县、成武县、东明县、定陶区、单县、巨野县)

泰安市(岱岳区、肥城市、宁阳县、新泰市、东平县、泰山区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)  佛山市(三水区、禅城区、顺德区、南海区、高明区)

温州市(文成县、瑞安市、龙湾区、乐清市、永嘉县、鹿城区、龙港市、平阳县、苍南县、洞头区、瓯海区、泰顺县)

衡水市(景县、深州市、饶阳县、故城县、武邑县、桃城区、枣强县、阜城县、武强县、安平县、冀州区)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区)

韶关市(始兴县、翁源县、乳源瑶族自治县、仁化县、浈江区、新丰县、曲江区、武江区、乐昌市、南雄市)

嘉峪关市

绵阳市(三台县、安州区、涪城区、盐亭县、江油市、游仙区、北川羌族自治县、梓潼县、平武县)

蚌埠市(禹会区、固镇县、淮上区、五河县、蚌山区、龙子湖区、怀远县)

锦州市(凌河区、义县、古塔区、黑山县、凌海市、北镇市、太和区)

三沙市(南沙区、西沙区)

大庆市(让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、林甸县、龙凤区、肇源县、红岗区、萨尔图区)

黄山市(歙县、徽州区、黟县、黄山区、屯溪区、祁门县、休宁县)

玉溪市(澄江市、易门县、华宁县、峨山彝族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、通海县)

文山壮族苗族自治州(马关县、广南县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、文山市、西畴县、富宁县)

梧州市(蒙山县、藤县、苍梧县、龙圩区、长洲区、岑溪市、万秀区)

湖州市(长兴县、吴兴区、安吉县、南浔区、德清县)

宣城市(泾县、绩溪县、旌德县、郎溪县、宣州区、宁国市、广德市)

广安市(广安区、华蓥市、岳池县、武胜县、前锋区、邻水县)

汉中市(西乡县、镇巴县、略阳县、洋县、勉县、宁强县、城固县、南郑区、汉台区、佛坪县、留坝县)

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日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

临沧市(镇康县、永德县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、云县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

白城市(通榆县、洮南市、洮北区、大安市、镇赉县)  许昌市(禹州市、建安区、襄城县、魏都区、鄢陵县、长葛市)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、灵璧县、埇桥区)

永州市(江永县、冷水滩区、道县、东安县、双牌县、蓝山县、江华瑶族自治县、零陵区、祁阳市、宁远县、新田县)

南充市(南部县、高坪区、西充县、嘉陵区、营山县、蓬安县、顺庆区、阆中市、仪陇县)清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、佛冈县、阳山县、连州市、清新区)

邢台市(沙河市、柏乡县、威县、清河县、巨鹿县、南和区、任泽区、广宗县、南宫市、临城县、信都区、隆尧县、襄都区、内丘县、临西县、平乡县、宁晋县、新河县)  唐山市(滦州市、曹妃甸区、迁安市、丰润区、迁西县、乐亭县、古冶区、路南区、遵化市、路北区、开平区、玉田县、丰南区、滦南县)

黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、五大连池市、嫩江市、爱辉区)

西宁市(城北区、城中区、城西区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)信阳市(浉河区、罗山县、淮滨县、商城县、平桥区、光山县、新县、固始县、潢川县、息县)

上海市(嘉定区、杨浦区、静安区、长宁区、闵行区、崇明区、普陀区、松江区、黄浦区、虹口区、青浦区、金山区、奉贤区、徐汇区、浦东新区、宝山区)

南阳市(桐柏县、邓州市、卧龙区、镇平县、社旗县、淅川县、宛城区、南召县、方城县、新野县、内乡县、唐河县、西峡县)

焦作市(孟州市、解放区、武陟县、沁阳市、博爱县、温县、山阳区、修武县、中站区、马村区)

东莞市

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

邯郸市(永年区、邯山区、峰峰矿区、邱县、魏县、磁县、复兴区、馆陶县、曲周县、临漳县、涉县、丛台区、大名县、肥乡区、成安县、武安市、鸡泽县、广平县)

苏州市(虎丘区、吴中区、常熟市、相城区、吴江区、姑苏区、太仓市、昆山市、张家港市)

凉山彝族自治州(布拖县、喜德县、德昌县、西昌市、会理市、昭觉县、雷波县、宁南县、金阳县、木里藏族自治县、冕宁县、会东县、越西县、美姑县、普格县、盐源县、甘洛县)

咸阳市(旬邑县、长武县、礼泉县、淳化县、杨陵区、永寿县、兴平市、渭城区、三原县、彬州市、泾阳县、秦都区、乾县、武功县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

鸡西市(梨树区、鸡冠区、城子河区、恒山区、滴道区、虎林市、鸡东县、密山市、麻山区)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

宜昌市(兴山县、猇亭区、秭归县、宜都市、夷陵区、伍家岗区、当阳市、远安县、长阳土家族自治县、枝江市、点军区、西陵区、五峰土家族自治县)

运城市(新绛县、临猗县、夏县、芮城县、稷山县、闻喜县、盐湖区、平陆县、河津市、万荣县、垣曲县、永济市、绛县)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）