白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！

更新时间：2025-04-26 18:07:37　浏览次数： 617

白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！各免费看《今日汇总》

白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！各热线免费看2025已更新（2025已更新）

白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！观看在线服务电话-——24h在线报修电话：2025
白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！观看在线服务观看电话：2025

为北京、上海、南宁、西安、郑州、合肥、深圳、杭州、广州等全国各地的用户提供观看在线的白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！观看，白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！观看在线，白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！观看在线服务，白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！观看，白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！观看在线服务，白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！清洗，白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！观看，白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！观看在线，白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！清洗及全套安装服务。一站式服务、全国统一报修热线电话：2025、期待你的预约，公司拥有多名高级制冷设备工程师以及15年制冷技术服务经验，为全国用户解决白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！打不了火，不打火，不出热水等故障观看观看在线服务。

是国内A股上市公司，公司成立于1993年8月，已发展成为国内白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！、厨房电器、热水系统观看在线制造先进企业，在顺德、中山、高明、合肥等地拥有七大生产制造基地，占地面积超过100万平方米，年产能超过1500万台。

白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！观看在线观看驻办事处报修受理服务程序：电话报修上门检查据实报价观看故障提供保修

观看服务中心不求利润多少，只求服务更好，全天为您服务服务范围：

常德市(桃源县、武陵区、汉寿县、鼎城区、安乡县、石门县、津市市、澧县、临澧县)

天水市(秦安县、秦州区、甘谷县、清水县、张家川回族自治县、武山县、麦积区)

洛阳市(新安县、偃师区、涧西区、栾川县、汝阳县、洛宁县、洛龙区、宜阳县、瀍河回族区、嵩县、孟津区、伊川县、老城区、西工区)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

十堰市(丹江口市、竹溪县、竹山县、郧阳区、郧西县、茅箭区、张湾区、房县)

临汾市(浮山县、蒲县、吉县、汾西县、襄汾县、乡宁县、隰县、侯马市、古县、洪洞县、尧都区、大宁县、翼城县、永和县、安泽县、霍州市、曲沃县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

东营市(利津县、垦利区、东营区、广饶县、河口区)

楚雄彝族自治州(元谋县、大姚县、南华县、姚安县、武定县、永仁县、禄丰市、楚雄市、牟定县、双柏县)

衢州市(衢江区、江山市、常山县、开化县、龙游县、柯城区)

武汉市(新洲区、江汉区、青山区、汉阳区、洪山区、黄陂区、武昌区、硚口区、江夏区、东西湖区、蔡甸区、汉南区、江岸区)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、甘州区、临泽县、高台县)

宿州市(砀山县、灵璧县、埇桥区、萧县、泗县)

嘉峪关市

榆林市(米脂县、神木市、横山区、吴堡县、清涧县、靖边县、府谷县、绥德县、子洲县、定边县、榆阳区、佳县)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

大同市(天镇县、云州区、阳高县、新荣区、浑源县、云冈区、广灵县、左云县、灵丘县、平城区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

五指山市(琼海市、澄迈县、乐东黎族自治县、东方市、万宁市、定安县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、临高县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、屯昌县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

毕节市(织金县、赫章县、黔西市、纳雍县、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)

丽水市(云和县、庆元县、松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市、青田县、缙云县、莲都区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、咸丰县、鹤峰县、建始县、恩施市、来凤县、宣恩县)

绵阳市(三台县、涪城区、平武县、盐亭县、梓潼县、安州区、游仙区、北川羌族自治县、江油市)

金华市(婺城区、武义县、兰溪市、浦江县、金东区、磐安县、永康市、义乌市、东阳市)

林芝市(波密县、米林市、察隅县、工布江达县、墨脱县、朗县、巴宜区)

运城市(万荣县、芮城县、夏县、盐湖区、平陆县、河津市、绛县、闻喜县、永济市、垣曲县、临猗县、新绛县、稷山县)

唐山市(迁西县、路南区、乐亭县、开平区、滦州市、玉田县、遵化市、丰润区、滦南县、曹妃甸区、丰南区、古冶区、迁安市、路北区)

吕梁市(兴县、孝义市、方山县、岚县、离石区、石楼县、文水县、汾阳市、柳林县、中阳县、交城县、交口县、临县)

贵港市(桂平市、港北区、平南县、港南区、覃塘区)

淄博市(临淄区、张店区、沂源县、桓台县、高青县、博山区、周村区、淄川区)

江门市(台山市、新会区、鹤山市、恩平市、开平市、江海区、蓬江区)

大理白族自治州(永平县、云龙县、弥渡县、洱源县、巍山彝族回族自治县、祥云县、宾川县、鹤庆县、大理市、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、剑川县)

赣州市(会昌县、于都县、全南县、宁都县、南康区、上犹县、石城县、寻乌县、崇义县、瑞金市、龙南市、大余县、信丰县、安远县、章贡区、定南县、兴国县、赣县区)

曲靖市(沾益区、师宗县、陆良县、宣威市、马龙区、会泽县、麒麟区、罗平县、富源县)

南阳市(唐河县、邓州市、桐柏县、镇平县、社旗县、南召县、内乡县、宛城区、方城县、新野县、淅川县、卧龙区、西峡县)

娄底市(双峰县、娄星区、新化县、涟源市、冷水江市)

平凉市(崇信县、华亭市、静宁县、泾川县、灵台县、崆峒区、庄浪县)

黄冈市(黄州区、武穴市、麻城市、红安县、团风县、浠水县、蕲春县、黄梅县、英山县、罗田县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、龙山县、吉首市、泸溪县、花垣县、古丈县、保靖县)

宜宾市(长宁县、南溪区、江安县、翠屏区、筠连县、叙州区、珙县、兴文县、屏山县、高县)

连云港市(连云区、东海县、灌云县、灌南县、海州区、赣榆区)

海东市(互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)

吉林市(龙潭区、磐石市、船营区、丰满区、蛟河市、舒兰市、昌邑区、桦甸市、永吉县)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区、双辽市)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、黑水县、小金县、壤塘县、理县、汶川县、红原县、松潘县、茂县、阿坝县、若尔盖县、九寨沟县、马尔康市)

赤峰市(翁牛特旗、克什克腾旗、元宝山区、红山区、巴林左旗、宁城县、敖汉旗、林西县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、松山区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁市、新源县、巩留县、奎屯市、特克斯县、尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁县、霍城县、昭苏县)

西藏自治区

新乡市(凤泉区、辉县市、卫滨区、获嘉县、卫辉市、封丘县、红旗区、牧野区、原阳县、长垣市、延津县、新乡县)

渭南市(蒲城县、潼关县、大荔县、华阴市、富平县、白水县、合阳县、韩城市、澄城县、华州区、临渭区)

昆明市(西山区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、嵩明县、宜良县、盘龙区、富民县、五华区、石林彝族自治县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、安宁市、东川区)

锡林郭勒盟(多伦县、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、锡林浩特市、正蓝旗、正镶白旗、二连浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗、太仆寺旗)

商洛市(柞水县、商州区、镇安县、洛南县、山阳县、商南县、丹凤县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、奇台县、昌吉市)

汕头市(南澳县、龙湖区、濠江区、潮南区、金平区、澄海区、潮阳区)

合肥市(蜀山区、长丰县、巢湖市、庐江县、包河区、肥东县、瑶海区、肥西县、庐阳区)

广西壮族自治区

电话：2025 衡水市(枣强县、深州市、桃城区、景县、武邑县、故城县、阜城县、安平县、饶阳县、武强县、冀州区)

济南市(商河县、历下区、平阴县、市中区、章丘区、钢城区、天桥区、济阳区、莱芜区、槐荫区、长清区、历城区)

淮南市(大通区、潘集区、寿县、田家庵区、谢家集区、八公山区、凤台县)

平顶山市(郏县、湛河区、新华区、舞钢市、叶县、鲁山县、石龙区、卫东区、汝州市、宝丰县)

晋城市(阳城县、陵川县、高平市、泽州县、城区、沁水县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市、利通区)

郑州市(惠济区、荥阳市、巩义市、中原区、登封市、二七区、中牟县、上街区、新郑市、新密市、管城回族区、金水区)

乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、商都县、兴和县、四子王旗、卓资县、凉城县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、化德县)

遵义市(仁怀市、红花岗区、赤水市、凤冈县、汇川区、播州区、湄潭县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、桐梓县、绥阳县、习水县、道真仡佬族苗族自治县)

忻州市(五寨县、繁峙县、宁武县、五台县、原平市、定襄县、代县、忻府区、河曲县、保德县、静乐县、神池县、岢岚县、偏关县)

驻马店市(确山县、驿城区、平舆县、遂平县、正阳县、汝南县、泌阳县、新蔡县、西平县、上蔡县)

邢台市(临城县、宁晋县、临西县、平乡县、内丘县、沙河市、巨鹿县、柏乡县、襄都区、新河县、广宗县、清河县、南和区、隆尧县、信都区、威县、任泽区、南宫市)

喀什地区(喀什市、叶城县、伽师县、疏附县、疏勒县、英吉沙县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、岳普湖县、莎车县、巴楚县)

贵阳市(息烽县、修文县、观山湖区、南明区、开阳县、白云区、云岩区、乌当区、花溪区、清镇市)

临沂市(费县、郯城县、临沭县、沂南县、蒙阴县、河东区、兰陵县、沂水县、平邑县、兰山区、罗庄区、莒南县)

定西市(临洮县、渭源县、通渭县、岷县、漳县、陇西县、安定区)

聊城市(冠县、高唐县、东阿县、茌平区、东昌府区、莘县、临清市、阳谷县)

凉山彝族自治州(西昌市、普格县、会理市、喜德县、布拖县、越西县、德昌县、宁南县、冕宁县、金阳县、昭觉县、雷波县、甘洛县、木里藏族自治县、会东县、盐源县、美姑县)

开封市(龙亭区、祥符区、尉氏县、鼓楼区、杞县、兰考县、通许县、顺河回族区、禹王台区)

巴中市(平昌县、南江县、通江县、恩阳区、巴州区)

广州市(番禺区、越秀区、南沙区、海珠区、黄埔区、增城区、天河区、从化区、花都区、荔湾区、白云区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

泰州市(兴化市、海陵区、靖江市、高港区、姜堰区、泰兴市)

鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、浚县、鹤山区)

漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县)

襄阳市(襄城区、保康县、谷城县、枣阳市、宜城市、襄州区、樊城区、老河口市、南漳县)

鄂尔多斯市(乌审旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗、鄂托克前旗)

烟台市(莱山区、福山区、蓬莱区、海阳市、莱阳市、栖霞市、芝罘区、招远市、莱州市、龙口市、牟平区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

通化市(梅河口市、通化县、辉南县、柳河县、集安市、二道江区、东昌区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市)

咸宁市(咸安区、通城县、通山县、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市)

天津市(武清区、静海区、西青区、和平区、东丽区、津南区、滨海新区、北辰区、河西区、红桥区、河北区、宁河区、宝坻区、蓟州区、南开区、河东区)

周口市(淮阳区、郸城县、西华县、太康县、扶沟县、沈丘县、项城市、鹿邑县、川汇区、商水县)

湛江市(霞山区、坡头区、廉江市、赤坎区、遂溪县、徐闻县、吴川市、麻章区、雷州市)

鸡西市(鸡东县、城子河区、虎林市、密山市、鸡冠区、梨树区、恒山区、麻山区、滴道区)

绥化市(肇东市、望奎县、兰西县、安达市、庆安县、青冈县、明水县、北林区、海伦市、绥棱县)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

青岛市(市南区、即墨区、胶州市、李沧区、黄岛区、市北区、平度市、城阳区、崂山区、莱西市)

沧州市(沧县、吴桥县、献县、河间市、东光县、肃宁县、盐山县、黄骅市、任丘市、孟村回族自治县、青县、南皮县、运河区、泊头市、新华区、海兴县)

沈阳市(沈北新区、皇姑区、新民市、大东区、于洪区、辽中区、康平县、沈河区、法库县、浑南区、铁西区、苏家屯区、和平区)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、阿荣旗、牙克石市、满洲里市、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区)

湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、南浔区、德清县)

邯郸市(馆陶县、复兴区、邱县、永年区、肥乡区、成安县、邯山区、大名县、广平县、峰峰矿区、丛台区、涉县、磁县、魏县、鸡泽县、临漳县、武安市、曲周县)

安阳市(文峰区、滑县、殷都区、内黄县、林州市、龙安区、安阳县、汤阴县、北关区)

滁州市(琅琊区、明光市、来安县、天长市、全椒县、南谯区、凤阳县、定远县)

白银市(景泰县、靖远县、会宁县、平川区、白银区)

长治市(潞城区、襄垣县、沁源县、平顺县、屯留区、沁县、武乡县、壶关县、长子县、黎城县、上党区、潞州区)

晋中市(祁县、太谷区、左权县、和顺县、灵石县、寿阳县、昔阳县、榆次区、平遥县、介休市、榆社县)

抚顺市(清原满族自治县、顺城区、望花区、新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、东洲区)

金昌市(金川区、永昌县)

信阳市(息县、潢川县、光山县、淮滨县、商城县、新县、罗山县、固始县、平桥区、浉河区)

萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、莲花县、安源区)

南昌市(西湖区、新建区、青山湖区、南昌县、东湖区、进贤县、青云谱区、安义县、红谷滩区)

　　来源：源达

　　投资要点

　　资讯要闻

　　1．4月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%（上次为3.1%），5年期以上LPR为3.6%（上次为3.6%）。

　　2．4月21日，中国人民银行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。《行动方案》着眼于更好发挥上海国际金融中心在服务构建新发展格局中的特殊作用，支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出18条重点举措，对上海加快建设国际金融中心具有重要意义。

　　3．4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议认为，今年以来，党中央加强对经济工作全面领导，经济呈现向好态势，但持续回升向好基础仍需稳固，外部冲击影响加大，要强化底线思维。会议指出，要坚持稳中求进，贯彻新发展理念，构建新发展格局，统筹国内外工作。要实施更积极有为宏观政策，用足财政和货币政策，加快债券发行，适时降准降息，创设新政策工具。提高中低收入群体收入，发展服务消费，清理消费限制措施。多措并举帮扶困难企业，培育新质生产力，推进技术攻关。坚持改革开放，加快全国统一大市场建设。防范化解重点领域风险，推进房地产新模式。着力保民生，完善政策工具箱，加强逆周期调节。

　　市场概览

　　本周国内证券市场主要指数表现分化，其中中证1000涨幅最大为1.8%。申万一级行业中，汽车行业涨幅最大为4.9%。

　　特朗普关税新政以“对等”为名升级贸易壁垒，将加剧全球贸易摩擦风险。对A股影响呈现结构性分化：1）汽车产业链首当其冲，出口型零部件企业承压，但国产替代加速或利好本土锂电、汽车电子龙头；2）受高关税冲击的东南亚供应链可能加速向国内转移，机电、纺织等出口链存在预期差机会；3）进口替代逻辑强化，半导体设备、高端装备自主可控主线受益。市场短期或受情绪扰动，但具有全球竞争优势的新能源、机械装备板块仍具配置价值，建议关注政策对冲下的内需驱动行业。

　　投资建议

　　1）建议关注政策驱动及产业趋势下的新质生产力投资机会：人工智能、低空经济、人形机器人、航空航天、深海科技等。2）关注扩大内需带来的相关行业投资机会：食品饮料、家电、汽车等。3）关注受益于大规模化债的相关行业投资机会：业务ToG的公司、基建产业链。4）关注央国企市值管理的投资机会。5）看好黄金的中长期投资机会。

　　风险提示

　　政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。

　　一、资讯要闻及点评

4月LPR报价出炉：1年和5年期以上品种均维持不变

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%（上次为3.1%），5年期以上LPR为3.6%（上次为3.6%）。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。市场人士表示，银行净息差压力不减，且一季度经济数据偏暖，加之LPR锚定的政策利率七天逆回购操作利率持稳，LPR连续第六个月维持不变符合预期。

　　图1：我国贷款市场报价利率

　　资料来源：中国人民银行，源达信息证券研究所

中国人民银行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》

　　4月21日，中国人民银行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。《行动方案》着眼于更好发挥上海国际金融中心在服务构建新发展格局中的特殊作用，支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出18条重点举措，对上海加快建设国际金融中心具有重要意义。

　　二、周观点

跨境支付产业观点

　　美国特朗普政府的“对等关税”政策对跨境支付行业形成显著冲击，短期跨境支付行业的中小卖家或退出，头部机构集中度提升，长期将推动行业向合规化、区域化、技术驱动方向转型。1）加速合规与区域化转型：境外机构持牌经营要求推动跨境支付企业密集收购国内支付牌照。中国依托人民币跨境支付系统（CIPS）和数字人民币mBridge货币桥项目深化“一带一路”区域合作，同时，区块链技术与央行数字货币或成降低区域结算成本的核心工具。2）政策加码：商务部印发《关于加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，有序扩大金融机构展业范围；中国人民银行等六部门联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，为个人信息和重要数据出境，明晰金融业数据跨境流动规则提供指引。3）跨境支付行业加速合规带动跨境支付企业发展：相关企业的增长点集中于央行数字货币（CBDC）与多边货币桥项目、人民币国际化与CIPS系统推广、全球化支付网络与本地化服务、以区块链技术提升支付透明度与安全性等方向。

　　1）银联国际与越南国家支付公司等达成合作：4月14日，银联国际与越南国家支付公司（NAPAS）、在河内联合宣布签署合作协议，约定共同推进中越两国跨境二维码支付互联互通，双方将通过系统“一点对接”实现二维码支付网络双向互联互通。中国工商银行、越南外贸银行将作为首批结算银行，为跨境支付提供本币结算服务。2）中马双边本币结算政策持续优化：2025年一季度中国境内与马来西亚跨境人民币业务收付金额为1020亿元，同比增长27%，中国已经连续16年成为马来西亚第一大贸易伙伴。两国金融领域务实合作不断推进，共同为双边本币结算创造良好的政策环境，促进提升双边贸易投资本币使用水平。3）中柬跨境支付互联互通双向落地：2025年3月，银联与柬埔寨央行宣布柬埔寨支付系统Bakong旗下钱包产品可在银联全球二维码受理网络扫码支付。4月16日，柬埔寨国家银行和蚂蚁金服国际正式启动Bakong与Alipay+跨境二维码支付服务。该合作也将极大促进柬埔寨和该地区的贸易活动、旅游业和金融包容性。2025年一季度，云闪付等在柬交易金额同比增长超2倍。柬埔寨Bakong钱包已支持中国境内微信商户扫码，交易量持续增长。目前银联境外二维码互联互通覆盖19国1000万商户，柬埔寨80%ATM及全部POS终端支持银联。

　　三、市场概览

　　1．主要指数表现

　　本周国内证券市场主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数过去一周涨跌幅分别为0.6%、1.4%、1.7%、0.4%、-0.3%、1.2%、1.8%、-0.4%、0.6%。

　　表1：主要指数涨跌幅

代码

名称

周涨跌幅

月涨跌幅

年初至今涨跌幅

PETTM

五年估值百分位

000001.SH

上证指数

0.6%

-1.2%

-1.7%

69.9%

399001.SZ

深证成指

1.4%

-5.6%

-4.8%

32.1%

399006.SZ

创业板指

1.7%

-7.4%

-9.1%

18.7%

000300.SH

沪深300

0.4%

-2.6%

-3.8%

49.5%

000016.SH

上证50

-0.3%

-0.6%

-1.3%

62.2%

000905.SH

中证500

1.2%

-3.9%

-1.7%

79.6%

000852.SH

中证1000

1.8%

-4.6%

-0.3%

61.5%

000688.SH

科创50

-0.4%

-1.8%

1.6%

96.6%

000698.SH

科创100

0.6%

-3.8%

6.5%

287

92.0%

　　资料来源：Wind，源达信息证券研究所

　　2．申万一级行业涨跌幅

　　申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为汽车、美容护理、基础化工、机械设备、公用事业，涨幅分别为4.9%、3.8%、2.7%、2.7%、2.4%。

　　图2：申万一级行业涨跌幅情况

　　资料来源：Wind，源达信息证券研究所

　　3．两市交易额

　　图3：两市成交额情况

　　资料来源：Wind，源达信息证券研究所

　　4．本周热点板块涨跌幅

　　图4：本周热点板块涨跌幅

　　资料来源：Wind，源达信息证券研究所

　　四、投资建议

　　1）发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引，流动性宽松背景下，科创类公司有望超额收益，建议关注政策驱动及产业趋势下的新兴产业：人工智能、低空经济、人形机器人、航空航天、深海科技等。

　　2）美国大选落定，特朗普胜选或导致外需对于我国经济基本面的支撑削弱，后续政策发力提振内需可能会节奏更快、力度更大。以提振消费为重点扩大国内有效需求，居民消费能力有望释放，建议关注：食品饮料、家电、汽车等。

　　3）化债举措将缓解地方政府的流动性压力，提高其发展经济的能力和积极性，促进市场信心恢复和风险偏好回升，建议关注：业务ToG的公司、基建产业链。

　　4）随着国企改革、央企市值管理考核等政策的推进，央国企的盈利增速有望改善提升，部分破净央企或有估值修复空间，建议关注：低估值高股息央国企。

　　5）在当前地缘政治紧张局势不断、特朗普重返白宫引发的全球贸易紧张关系加剧，以及全球经济不确定性增加的背景下，黄金作为避险资产的中长期需求有望持续增长。建议关注：黄金的中长期投资机会。

　　附录

　　表2：2024年年报净利润高增长公司（20250421-20250425）

股票简称

2024年度营业总收入
（亿元）

2024年度营业总收入同比增长率
（%）

2024年度归母净利润
（亿元）

2024年度归母净利润同比增长率
（%）

2024年第四季度营业总收入
（亿元）

2024年第四季度营业总收入同比增长率
（%）

2024年第四季度归母净利润
（亿元）

2024年第四季度归母净利润同比增长率
（%）

宋城演艺

24.17

25.49%

10.49

1054.18%

4.04

30.86%

0.41

104.56%

移远通信

185.94

34.14%

5.88

548.49%

53.48

37.33%

2.32

112.97%

震裕科技

71.29

18.45%

2.54

493.77%

21.14

21.26%

0.82

775.46%

立华股份

177.25

15.44%

15.21

447.72%

50.41

20.21%

3.60

335.86%

瑞芯微

31.36

46.94%

5.95

341.01%

9.77

43.64%

2.43

322.37%

新易盛

86.47

179.15%

28.38

312.26%

35.16

247.97%

11.92

360.49%

申通快递

471.69

15.26%

10.40

205.24%

136.79

18.05%

3.87

223.83%

锦波生物

14.43

84.92%

7.32

144.27%

4.54

72.65%

2.12

97.50%

中际旭创

238.62

122.64%

51.71

137.93%

65.50

77.61%

14.19

61.66%

艾力斯

35.58

76.29%

14.30

121.97%

10.24

52.82%

3.67

56.96%

京东方A

1983.81

13.66%

53.23

108.97%

0.00

13.79%

0.00

32.01%

依依股份

17.98

34.41%

2.15

108.34%

4.82

37.16%

0.64

304.43%

特锐德

153.74

21.15%

9.17

86.62%

48.84

48.56%

4.70

74.57%

天孚通信

32.52

67.74%

13.44

84.07%

8.57

17.00%

3.67

26.23%

中宠股份

44.65

19.15%

3.94

68.89%

12.76

23.31%

1.12

98.20%

匠心家居

25.48

32.63%

6.83

67.64%

6.99

49.78%

2.52

197.20%

纽威股份

62.38

12.50%

11.56

60.10%

17.82

36.60%

3.28

145.73%

中熔电气

14.21

34.11%

1.87

59.80%

4.55

50.80%

0.67

112.38%

金诚信

99.42

34.37%

15.84

53.59%

29.72

42.35%

4.91

52.77%

铂科新材

16.63

43.54%

3.76

46.90%

4.36

43.28%

0.89

33.38%

乖宝宠物

52.45

21.22%

6.25

45.68%

15.73

29.55%

1.54

34.78%

山推股份

142.19

25.12%

11.02

40.72%

43.82

14.27%

4.28

52.46%

三环集团

73.75

28.78%

21.90

38.55%

19.94

23.03%

5.87

33.79%

巨星科技

147.95

35.37%

23.04

36.18%

37.12

60.00%

3.68

98.55%

伯特利

99.37

32.95%

12.09

35.60%

33.58

41.80%

4.31

45.25%

明阳电气

64.44

29.62%

6.63

33.80%

23.54

41.78%

2.27

27.12%

珀莱雅

107.78

21.04%

15.52

30.00%

38.12

4.28%

5.53

23.42%

亨通光电

599.84

25.96%

27.69

28.57%

175.85

40.45%

4.54

29.82%

德昌股份

40.95

47.56%

4.11

27.51%

11.08

71.36%

1.09

85.81%

伊之密

50.63

23.61%

6.08

27.42%

13.90

20.21%

1.27

13.49%

盐津铺子

53.04

28.89%

6.40

26.53%

14.43

29.96%

1.47

33.67%

惠泰医疗

20.66

25.18%

6.73

26.08%

5.41

23.93%

1.45

10.96%

山东药玻

51.25

2.87%

9.43

21.55%

13.00

-0.62%

2.23

37.75%

利安隆

56.87

7.74%

4.26

17.61%

14.22

0.04%

1.12

41.32%

德邦股份

403.63

11.26%

8.61

15.41%

120.67

11.36%

3.44

25.20%

三诺生物

44.43

9.47%

3.26

14.73%

12.61

23.22%

0.71

310.96%

　　资料来源：Wind，源达信息证券研究所

　　注：选取公司为评级机构家数大于等于10且2024年和2024Q4归母净利润增速大于10%的公司

2024年是“报行合一”政策全面落地以来的首个完整经营年度，随着2024年年报相继披露，各大上市险企和银行在“报行合一”政策影响下相关业务的发展状况也浮出水面。

根据年报数据，五大上市险企银保渠道的保费收入总计2808.02亿元，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险银保渠道保费分别为475.89亿元、762.01亿元、644.36亿元、409.02亿元、516.74亿元。其中，除中国人寿外，其余各家均实现不同程度的同比增长。

从险企方面来看，一方面，新单出现大幅收缩，但另一方面，银保渠道新业务价值在“报行合一”下呈现出显著上升趋势，“价值银保”特征显现；从银行方面来看，“报行合一”影响下，银行代销业务收入受到了不小的影响，2024年多家银行手续费及佣金收入中的代理业务手续费收入下滑，如建设银行、农业银行、招商银行、平安银行等均下滑超20%。手续费收入减少、销售积极性降低等问题持续困扰银行相关业务。

对外经贸大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对21世纪经济报道记者表示，2024年银保保费增长主因系险企执行“报行合一”，转向长期期缴及高价值、分红型产品，规模效应提升。银行代销收入降则是因手续费率压缩超30%，叠加趸交产品收缩及低利率下储蓄险需求前置透支市场。

银保新业务下降，转型面临短期阵痛

受“报行合一”、叠加利率下滑等其他外界压力影响，银保渠道新单规模大幅收缩。据行业交流数据显示，2024年全年银保渠道新单保费约7300亿元，同比下降约21%。在这种大趋势下，虽然五大险企银保渠道保费收入整体上涨，但一些指标依旧出现下降情况。

五大上市险企中，除中国平安银保渠道新业务呈增长态势外，其余四家均出现下降趋势，且平均下降10%以上。其中，中国人寿银保渠道新业务为294.76亿元，同比下降26.66%；新华保险银保渠道新业务为249.05亿元，同比下降14.3%；中国人保寿险银保渠道新业务为272.24亿元，同比下降13.3%，人保健康银保渠道新业务为102.06亿元，同比下降3.4%；中国太保银保渠道新业务为281.04亿元，同比下降15.6%。

在这四家险企中，长险首年趸交业务下降是银保新业务整体下降的主要因素，降幅均在20%以上。中国人寿2024年银保渠道长期险首年趸交保费为107亿元，同比下降45%，降幅最大；新华保险2024年银保渠道长期险首年趸交保费为110.32亿元，同比下降33.7%；中国太保2024年银保渠道长期险首年趸交保费为172.33亿元，同比下降29%；中国人保寿险2024年银保渠道长期险首年趸交保费为128.44亿元，同比下降24.8%，另外，人保健康2024年银保渠道长期险首年趸交保费为77.79亿元，同比下降4.2%。

龙格表示，新单下滑主要因“报行合一”限制低价值趸交业务及市场增客难。

(五家上市险企银保渠道新业务情况表)

中国人寿副总裁白凯表示，实行报行合一，再叠加预定利率下调等一些因素，保单利益会有一定程度下降，市场需要有一个接受的过程，销售队伍也需要有一个培训的过程，短期内保费会有一定的波动，但长期来看影响不会很大。

银保渠道业务可持续性提升

“报行合一”要求保险公司在报备保险产品费率时，不仅要报备产品的定价假设和精算数据，还要报备产品的销售费用率上限等相关信息，确保实际执行的费率和费用与报备内容一致。这一政策的全面落地，意味着银保渠道的费用透明度大幅提高，同时为银保渠道实现降本增效。

中国人寿在年报中表示，积极推动渠道转型，有效推进“报行合一”，强化佣金费用管控，降本增效成效明显；新华保险则表示，严格落实“报行合一”要求，坚定推动业务发展、优化业务结构，积极构建银保合作新生态。其余险企在年报中也含有银保渠道积极践行“报行合一”要求的明确表述。

年报显示，五大上市险企的新业务价值显著增长。其中，新华保险银保渠道新业务价值25亿元，增速达516%，远超其余险企。中国平安银保渠道新业务价值48.25亿元，同比增长62.7%，中国人保银保渠道实现新业务价值23.41亿元；太保寿险银保渠道新业务价值43.54亿元，同比增长134.84%。中国人寿尚未给出具体的新业务价值及其同比增长的数据，但明确点出“(银保渠道)实现渠道一年新业务价值率、一年新业务价值贡献双提升”。

对于新华保险银保渠道新业务价值516%的增速，新华保险董事长杨玉成表示，自监管部门实行“报行合一”以后，银保渠道的价值凸显出来，新华保险将银保业务作为一项重点业务来发力，多措并举助力银保转型——银保渠道深耕队伍专业水平，优化客户经营模式，推动业务向期交化、长期化发展。

除了新业务价值显著增长之外，续期业务、长期险期交业务等指标也呈现增长态势，表明险企正进一步实现可持续发展，向“价值银保”转型。

新华保险银保渠道续期保费由2023年的187.36亿元增至2024年的267.55亿元，同比增长42.8%，另外，其长期险首年期交保费138.73亿元，创历史新高。

中国平安个人业务的续期业务银保渠道由2023年的203.88亿元增至2024年的257.95亿元，同比增长26.5%；中国人保银保渠道期交续期由2023年的176.45亿元增至2024年的239.26亿元，同比增长35.6%；中国太保银保渠道续期业务由2023年的47.78亿元增至2024年的127.98亿元，同比增长167.9%；中国人寿银保渠道续期保费占渠道总保费的比重为60.76%。

对于上市保险公司银保渠道期缴续期大幅增长这一现象，龙格解释，续期高增源于前期期缴保单进入缴费期，叠加低利率下长期储蓄险优势释放存量价值。

动能转变，银保渠道聚焦“价值”

银保渠道新业务价值的爆发式增长，意味着从规模驱动到规模与价值双轮驱动的银保渠道重构升级。

中国人保在年报中明确指出，银保渠道努力提升新业务价值，通过完善制度、强化刚性管控，严格落实监管部门“报行合一”要求，推动渠道转型高质量发展。新华保险同样表示，丰富产品供给，聚焦期交规模，提升价值贡献，保费及价值率双增长。

普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾表示，随着银行渠道“报行合一”的推行，渠道费用已经大幅下降，平均降幅在30%左右。

另有业内人士表示，以前保险公司要给银行支付的手续费里，暗含大量销售激励费用，现在监管要求费用“报多少、行多少”，直接压降了渠道成本。

在这种情况下，周瑾进一步表示，对于保险公司而言，佣金的竞争不再是主要手段，要靠产品的设计、服务的质量，品牌的口碑等因素赢得竞争。

在银保渠道业务增长策略方面，各家险企具有多点共识，其中包括优化业务结构、推进网点深耕、加强队伍专业化建设等。

各家同样也具有一些差异性策略。比如，中国平安深化“5+5+N”策略，与5大国有行深化合作，全面拓展5家全国性股份行合作，并挖掘N家潜力城商行寻求增量。中国人寿通过不断增加合作银行数量，推动渠道扩面提质。新华保险则秉持“一行一策”差异化策略，优化渠道布局。

这些战略的背后，是去年5月国家金融监督管理总局发布的《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》，取消了银保“1+3”合作数量的限制，为险企拓宽合作渠道提供了空间。

面对监管的松紧变化，中国太保总裁赵永刚表示，“报行合一”以及放开“一对三”限制的政策，有助于保险行业聚焦长期可持续的发展，推动行业不断地提升产品竞争力和服务质量，也提升品牌的影响力。

新闻结尾白马军神传,揭示隐藏在屏幕后的激情与欲望,带你进入别样的视听盛宴！的相关文章
为什么父母每天给孩子讲道理，可孩子还是不懂道理？
张本智和说单打金牌是球员的梦想
山西一幼儿园多名儿童呕吐腹泻住院
减肥要熬过这4个时间点
日本15岁女高中生当街被害
全球首例基因编辑猪肝脏被移植到人体

友情链接：

欧冠惨败阿森纳印证皇马巨星政策彻底失败，造成这种情况的原因是什么？台积电：今年力争将CoWoS产能翻倍乐事客服回应薯片含TBHQ致癌添加剂 1元秒杀10个鸡蛋结果花了几万刘涛爆料被晋江文学小考笑趴在地上

阅读全文