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黑河市(爱辉区、北安市、孙吴县、嫩江市、逊克县、五大连池市)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市)

咸阳市(永寿县、泾阳县、三原县、兴平市、秦都区、长武县、旬邑县、淳化县、彬州市、杨陵区、渭城区、乾县、武功县、礼泉县)

嘉峪关市  桂林市(恭城瑶族自治县、平乐县、资源县、秀峰区、全州县、临桂区、象山区、叠彩区、灵川县、灌阳县、七星区、荔浦市、永福县、阳朔县、兴安县、龙胜各族自治县、雁山区)

上海市(嘉定区、虹口区、宝山区、普陀区、奉贤区、闵行区、黄浦区、杨浦区、长宁区、松江区、金山区、浦东新区、静安区、青浦区、崇明区、徐汇区)

邵阳市(邵阳县、北塔区、邵东市、绥宁县、武冈市、城步苗族自治县、大祥区、新宁县、洞口县、隆回县、双清区、新邵县)

蚌埠市(淮上区、蚌山区、怀远县、禹会区、龙子湖区、五河县、固镇县)

通化市(梅河口市、集安市、二道江区、东昌区、通化县、辉南县、柳河县)  石家庄市(新华区、深泽县、高邑县、灵寿县、桥西区、辛集市、元氏县、井陉县、井陉矿区、无极县、栾城区、长安区、藁城区、裕华区、鹿泉区、赵县、赞皇县、新乐市、行唐县、正定县、平山县、晋州市)

金华市(兰溪市、永康市、磐安县、义乌市、武义县、婺城区、金东区、浦江县、东阳市)

重庆市(璧山区、巴南区、潼南区、綦江区、大渡口区、南岸区、合川区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、忠县、武隆区、大足区、垫江县、北碚区、荣昌区、丰都县、永川区、南川区、云阳县、梁平区、城口县、黔江区、巫溪县、长寿区、开州区、奉节县、渝北区、巫山县、涪陵区、江北区、江津区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、万州区)

海东市(化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、伊宁县、尼勒克县、昭苏县、巩留县、新源县、霍尔果斯市、霍城县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县)

安康市(石泉县、岚皋县、宁陕县、汉阴县、紫阳县、白河县、汉滨区、旬阳市、镇坪县、平利县)

天津市(河北区、红桥区、南开区、津南区、宁河区、河东区、和平区、西青区、蓟州区、北辰区、静海区、武清区、东丽区、宝坻区、滨海新区、河西区)

通辽市(奈曼旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗)

张掖市(民乐县、山丹县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、正镶白旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、锡林浩特市、多伦县、二连浩特市)

锦州市(黑山县、凌河区、义县、凌海市、古塔区、北镇市、太和区)

菏泽市(郓城县、巨野县、牡丹区、鄄城县、定陶区、曹县、东明县、成武县、单县)

六安市(金寨县、霍邱县、霍山县、裕安区、舒城县、叶集区、金安区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

酒泉市(金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

汕头市(南澳县、金平区、濠江区、潮南区、潮阳区、龙湖区、澄海区)

商丘市(夏邑县、柘城县、永城市、民权县、睢县、梁园区、虞城县、宁陵县、睢阳区)

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无锡市(新吴区、锡山区、惠山区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、江阴市)

晋城市(泽州县、陵川县、沁水县、高平市、城区、阳城县)

沈阳市(大东区、康平县、和平区、皇姑区、法库县、铁西区、浑南区、新民市、辽中区、沈北新区、于洪区、苏家屯区、沈河区)

运城市(夏县、平陆县、临猗县、闻喜县、河津市、万荣县、新绛县、绛县、盐湖区、稷山县、芮城县、垣曲县、永济市)  绵阳市(梓潼县、游仙区、涪城区、平武县、盐亭县、安州区、三台县、江油市、北川羌族自治县)

香港特别行政区

邢台市(南宫市、临城县、新河县、内丘县、南和区、柏乡县、沙河市、临西县、巨鹿县、任泽区、清河县、广宗县、威县、平乡县、隆尧县、宁晋县、信都区、襄都区)

九江市(都昌县、永修县、彭泽县、德安县、共青城市、武宁县、庐山市、湖口县、瑞昌市、柴桑区、修水县、濂溪区、浔阳区)鹤岗市(兴山区、兴安区、向阳区、东山区、南山区、萝北县、绥滨县、工农区)

南京市(高淳区、栖霞区、六合区、鼓楼区、溧水区、建邺区、江宁区、浦口区、秦淮区、雨花台区、玄武区)  丹东市(宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振安区、元宝区、振兴区)

嘉兴市(秀洲区、嘉善县、海盐县、桐乡市、海宁市、南湖区、平湖市)

淮南市(谢家集区、寿县、凤台县、潘集区、田家庵区、八公山区、大通区)

泸州市(龙马潭区、叙永县、泸县、古蔺县、江阳区、纳溪区、合江县)濮阳市(清丰县、南乐县、台前县、华龙区、范县、濮阳县)

贵阳市(白云区、清镇市、乌当区、观山湖区、花溪区、云岩区、修文县、南明区、开阳县、息烽县)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、站前区、大石桥市、老边区、西市区)

株洲市(醴陵市、攸县、天元区、茶陵县、芦淞区、荷塘区、炎陵县、石峰区、渌口区)

河源市(东源县、连平县、龙川县、和平县、源城区、紫金县)

西藏自治区

常德市(武陵区、石门县、安乡县、鼎城区、桃源县、津市市、汉寿县、临澧县、澧县)

西宁市(湟中区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城东区)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、龙港区、南票区、绥中县、连山区)

周口市(沈丘县、郸城县、太康县、川汇区、西华县、项城市、鹿邑县、扶沟县、淮阳区、商水县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区、平山区、本溪满族自治县)

长治市(武乡县、潞州区、上党区、襄垣县、长子县、平顺县、黎城县、沁县、屯留区、沁源县、潞城区、壶关县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、临河区、乌拉特前旗)

天水市(秦州区、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦安县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、建始县、来凤县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、恩施市、宣恩县)

常州市(武进区、钟楼区、新北区、金坛区、天宁区、溧阳市)

北京市(通州区、大兴区、海淀区、丰台区、昌平区、西城区、延庆区、朝阳区、石景山区、东城区、房山区、平谷区、密云区、怀柔区、顺义区、门头沟区)

作者| 老高来源| 投资家（ID：touzijias）

现在的港股异常拥挤，迎来各路“神仙妖魔”。

最近，一家开面馆的明星公司备受争议，其在IPO前夕搞掉了自家的公关总监。且裁员通知不是发给本人，发到了家里，引起该公关总监的巨大不满。公关总监在朋友圈质疑，“公司是否尊重员工的基本人格？”这家公司便是，在中国20多个城市开了约400家面馆的遇见小面。港交所官网显示，遇见小面已向港交所递交招股书，冲击“中式面馆第一股”。

在创投圈，遇见小面是一家颇具“传奇”色彩的餐饮品牌。公司三位创始人宋奇、苏旭翔、罗燕灵，是来自华南理工大学的85后学霸。这三人没有攻坚科技而是盯上了重庆小面的生意，一起辞职创业、同甘共苦。2016年，遇见小面拿到百福集团2500万元A轮融资时估值只有1亿元，到了2021年，这家公司拿到碧桂园创投、喜家德水饺1亿元A+轮融资时，估值逆袭达到30亿元，5年估值暴增30倍，连时下最火爆的人形机器人看了也要自愧不如。

一旦IPO成功，三位华工学霸就要暴富了。不过，这家公司为何IPO前夕开掉岗位至关重要的公关总监？裁员通知不发本人，发到家里同样是谜。难道只能同共苦，却不能同享福？

一

港股，真热闹。自“春天里的一杯奶茶”蜜雪冰城在港股大放异彩后，不知不觉中，港股迎来大批“神仙妖魔”密集IPO。这些公司赛道不同目标一致，“借资本通道，上市暴富”。

当然，这些公司跑港股还在于，“要求没大A严苛”。上周有一家卖挂面的大忽悠公司不信邪毅然挑战A股，结果被上交所定性“5年内不准IPO”。这加速了幻想资本暴富的公司们去港股IPO的想法。眼下就有一家面馆公司跑去港股了，只是IPO前夕闹出不愉快事件。

它就是遇见小面。说起遇见小面一线城市的食客应该不会陌生，这家创立于2014年的餐饮品牌“用一碗口味独特的重庆小面”切入市场，迅速走红，目前已布局中国20多个城市。实际上，中国餐饮赛道不缺面馆，遇见小面热度升温跟它们得到产业资本的青睐有很大关联。

长久以来，VC/PE、产业资本很少关注餐饮里的面馆品类，一是开面馆的一般是“家族模式”根本就用不着融资。二是“面馆估值低，资本故事很难讲下去。”它不像“春天里的一杯奶茶”靠“Z+世代”的年轻人撑起市场规模。所以，面馆一直是VC/PE眼中的“冷门”方向。

“中国第二大忽悠”前瑞幸咖啡创始人陆正耀曾尝试过面馆创业，“他想用面馆讲故事”然后，面馆项目搞到一半，不了了之。陆正耀“迷途知返”回归老本行卖咖啡。2025年初，知名网红李凉凉发布视频称，“李凉凉重庆小面正式结业，门店全部关闭，亏损超300万元。”

根据百度文库的一份报告显示，面馆是餐饮最卷品类之一。其中，中式面馆市场规模复合增速达到12.72%，2024年市场规模增至2866亿元。尽管中式面馆市场规模增速飞快，但面馆倒闭数量也在激增。2024年上半年，超100万家从事面馆业务的公司退出市场，竞争惨烈。

面馆比奶茶狠。奶茶是死掉了5万家公司，面馆是半年就有超100万家退出市场。想靠面馆创业逆袭、把公司做大并不容易。遇见小面是“异类”，它们罕见获得了资本垂青。2014年，遇见小面就收获了一轮300万元天使轮融资，资本为何对遇见小面抛出资本橄榄枝？

二

在众多中式面馆里，遇见小面的创始团队跟口味一样“独特”。

它们有三位看上去跟卖面条无关的创始人。根据AI大模型DeepSeek解读，“面馆之所以卷，是因为对创业者的各方面要求低，是低学历创业的核心方向。”DeepSeek进一步分析，面馆创业具备技术门槛低、初始投入少、人力配置灵活的三大特征，“面馆制作流程标准化程度高，投入2-3人，学习周期仅需3-6天即可掌握基础操作，适合无专业烹饪背景的创业者。”

遇见小面的三位85后创始人宋奇、苏旭翔、罗燕灵是高学历面馆创业。他们三人皆来自“双一流985”的华南理工大学。三人之中，宋奇的经历丰富。香港科技大学硕士毕业后，宋奇突发奇想去麦当劳工作，他又从“负责点餐卖汉堡”的营业部跳到了百胜中国的开发部。

积累了运营、服务、选址等经验后，宋奇开启了人生第一创业。可他并不是卖“洋快餐”，而是开了一家饺子馆。不久饺子馆不顺，宋奇二次创业搞了一家茶餐厅，也不顺。此处，能看出一个什么问题？宋奇就是DeepSeek眼中的那种“无专业烹饪背景创业者”。此外，宋奇创业有很大试错成分，他的早期创业旅途有点像“陆正耀”，这个失败马上换下一个。

他跟传统意义上的餐饮创业者也不太像，“比如洋快餐经验丰富的人就干洋快餐。”你说他擅长洋快餐吧，他卖饺子，你说他喜欢饺子吧，他干茶餐厅。宋奇是用各种品类试错，他想找到一条通往创业暴富路的“捷径”。两次创业不顺的宋奇偶然在一档节目里听到重庆小面。

他那颗创业躁动的心，兴奋了。这次，宋奇要感谢他人生中的“贵人”罗燕灵。罗燕灵是遇见小面的三位创始人之一，她不单是宋奇的大学同学，还有个更加特殊的身份，宋奇妻子。据宋奇在一次公开演讲中回忆，“他很感谢妻子，两人在一家重庆面馆前赖了半天，用5000元的学费成本，学到了重庆小面最精华的部分。”他们拿到“精华”进行了多次“改良”。

2014年，宋奇、罗燕灵想拉一位好友兼同学“下水”。苏旭翔受不住两位同学软磨硬泡，三人决定共同创业，在广州体育东横街开出了遇见小面的第一家面馆。这三人用“科学方法论”做餐饮，“把电子秤、量杯、油温计、盐度计等实验室设备搬进厨房，调配用料比例。”

华工出了很多科技大佬，TCL创始人李东生、‌石头科技掌门人昌敬。宋奇、苏旭翔、罗燕灵是用科技思维卖面条。三人里，宋奇的想法多、野心大，根据他自己的描述，“他在麦当劳炸薯条时，就想过未来创立中餐品牌，去挑战麦当劳。”但卖面条挑战麦当劳很清奇。

关键，这种清奇的想法被资本“认可”。

三

2016年，产业资本投向遇见小面。

一年，遇见小面拿到两轮融资。分别是知名餐饮品牌九毛九的数百万元Pre-A轮融资，百福集团的2500万元A轮融资。Pre-A轮设置，懂资本的创业者才这样融资，目的是加股东扩估值。百福集团是以1亿元估值投了遇见小面。干了两年，遇见小面估值就做到一个亿了。

可能1亿元估值对科技创业来说，“毛毛雨”。面馆创业却是合理估值。需要说明的是，九毛九、百福集团是产业资本非财务投资者，财务投资者是VC/PE，VC/PE投面馆的不多，也不会给面馆投很多钱。前面提到，“面馆讲不出好故事”。面馆也不靠估值增长收获回报。

科技公司为何靠估值增长收获回报？技术赋能价值前景辽阔、技术壁垒难以复制。面馆不一样。产业资本玩的是跟自身业务融合，比如卖大骨头的九毛九、餐饮平台百福集团本质离不开餐饮，它们投资遇见小面亦是业务扩展。2020年，全球“黑天鹅”袭来，遇见小面竟然抗住了线下冲击，“黑天鹅”第二年拿到了碧桂园创投、喜家德水饺的数千万元战略融资。

昔日卖水饺不顺的宋奇招来一位卖水饺的股东。同年7月，遇见小面又融资了，企查查APP显示，遇见小面再次拿到碧桂园创投、喜家德水饺的1亿元A+轮融资，估值达到了惊人的30亿元。这个估值暴增的有些离谱，一个卖面条的2016年估值1亿元，2021年30亿元？

5年估值暴增30倍，专业的VC/PE看了估计也要深思，“估值何来？”。根据DeepSeek总结的历史资料，2016年，遇见小面的门店数量10家左右。2022年，门店数量超130家。6年，遇见小面的门店数量增长10多倍，但估值在2021年就增长了30倍，真的挺离谱。

这家学霸夫妻搞起的餐饮品牌清奇透着“神奇”。“似乎每个创业者都有一个IPO梦想，别管是干什么的，必须IPO。”最近，遇见小面也去港股IPO了，这家公司终于不再神秘。

招股书显示，遇见小面2022年、2023年、2024年营收分别为4.18亿元、8.01亿元、11.54亿元。对应净利润分别为-3597.3万元、4591.4万元、6070万元。2022年，遇见小面还是亏损状态，2023年开始扭亏为盈。这份财务数据，想要挑战麦当劳是不切实际的“幻想”。

餐饮赛道挺看重净利润率，遇见小面2023年、2024年的净利润率分别为5%-6%和5.26%。可行业的平均水平是8%。意味着，遇见小面的净利润率低于行业平均值，境况不算乐观。

门店数量方面，遇见小面跑的挺快，2024年门店总数约400家，拿到好成绩，遇见小面很快想到了资本市场，看到卖奶茶、咖啡、功能饮料、零食、盲盒的去港股IPO了，也去碰碰运气。成功了就是“中式面馆第一股”。IPO前，宋奇‌、‌苏旭翔‌及其控股公司合计持股‌53.28%，按着30亿元估值计算，宋奇罗燕灵（夫妻一体）、‌苏旭翔或将各自斩获超10亿元财富。

2024年，遇见小面才赚了6070万元，若顺利，上市一战三位创始人就彻底暴富了。但遇见小面突然冒出来的公关总监裁员风波，则给公司蒙上了一层迷雾，“快IPO了卸磨杀驴？”

那么，你看好遇见小面的IPO之旅吗？‌