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莆田市(仙游县、荔城区、涵江区、城厢区、秀屿区)
楚雄彝族自治州(牟定县、楚雄市、双柏县、永仁县、姚安县、元谋县、南华县、武定县、禄丰市、大姚县)
湛江市(坡头区、雷州市、廉江市、遂溪县、赤坎区、徐闻县、霞山区、吴川市、麻章区)
洛阳市(嵩县、洛宁县、老城区、瀍河回族区、宜阳县、孟津区、汝阳县、洛龙区、偃师区、新安县、伊川县、涧西区、栾川县、西工区)
南充市(高坪区、顺庆区、营山县、仪陇县、嘉陵区、西充县、阆中市、蓬安县、南部县)
湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、德清县、安吉县)
齐齐哈尔市(甘南县、建华区、富拉尔基区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、克山县、铁锋区、讷河市、拜泉县、克东县、依安县、昂昂溪区、富裕县、龙沙区、龙江县、碾子山区)
海南藏族自治州(共和县、贵德县、贵南县、同德县、兴海县)
伊春市(铁力市、大箐山县、丰林县、乌翠区、汤旺县、南岔县、嘉荫县、友好区、伊美区、金林区)
安庆市(大观区、望江县、迎江区、太湖县、桐城市、怀宁县、宿松县、宜秀区、岳西县、潜山市)
通辽市(开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗)
乐山市(马边彝族自治县、峨眉山市、市中区、五通桥区、峨边彝族自治县、金口河区、井研县、夹江县、沐川县、犍为县、沙湾区)
塔城地区(乌苏市、沙湾市、塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县)
遂宁市(大英县、船山区、射洪市、蓬溪县、安居区)
滨州市(惠民县、无棣县、邹平市、阳信县、滨城区、博兴县、沾化区)
梧州市(龙圩区、万秀区、苍梧县、长洲区、藤县、岑溪市、蒙山县)
菏泽市(定陶区、单县、郓城县、巨野县、牡丹区、东明县、曹县、鄄城县、成武县)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、凤凰县、泸溪县、保靖县、吉首市、龙山县、永顺县)
聊城市(冠县、东阿县、茌平区、东昌府区、高唐县、莘县、临清市、阳谷县)
成都市(双流区、青羊区、彭州市、崇州市、邛崃市、金牛区、郫都区、成华区、简阳市、蒲江县、都江堰市、龙泉驿区、锦江区、大邑县、金堂县、青白江区、温江区、新都区、新津区、武侯区)
渭南市(潼关县、白水县、澄城县、华阴市、临渭区、蒲城县、富平县、华州区、合阳县、大荔县、韩城市)
双鸭山市(宝山区、饶河县、岭东区、集贤县、友谊县、尖山区、四方台区、宝清县)
南平市(建阳区、建瓯市、光泽县、顺昌县、邵武市、延平区、政和县、浦城县、松溪县、武夷山市)
银川市(灵武市、永宁县、西夏区、金凤区、贺兰县、兴庆区)
绍兴市(嵊州市、越城区、上虞区、新昌县、诸暨市、柯桥区)
鹤壁市(淇县、鹤山区、淇滨区、山城区、浚县)
临汾市(蒲县、浮山县、永和县、霍州市、襄汾县、翼城县、安泽县、乡宁县、侯马市、吉县、洪洞县、大宁县、曲沃县、古县、隰县、汾西县、尧都区)
商丘市(永城市、夏邑县、宁陵县、柘城县、睢县、梁园区、虞城县、睢阳区、民权县)
云浮市(罗定市、新兴县、云城区、郁南县、云安区)
驻马店市(平舆县、确山县、泌阳县、西平县、上蔡县、遂平县、汝南县、驿城区、新蔡县、正阳县)
澳门特别行政区
信阳市(息县、潢川县、罗山县、商城县、光山县、新县、浉河区、平桥区、固始县、淮滨县)
清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、连州市、清城区、佛冈县、清新区)
甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、合作市、玛曲县、舟曲县、夏河县、碌曲县、临潭县)
连云港市(赣榆区、海州区、灌南县、连云区、灌云县、东海县)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
包头市(东河区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、石拐区、青山区、土默特右旗、九原区、昆都仑区)
扬州市(邗江区、宝应县、江都区、广陵区、高邮市、仪征市)
庆阳市(西峰区、合水县、镇原县、正宁县、庆城县、华池县、环县、宁县)
六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)
威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县)
益阳市(南县、资阳区、赫山区、桃江县、安化县、沅江市)
宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿豫区、宿城区)
池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
昭通市(彝良县、镇雄县、昭阳区、永善县、盐津县、巧家县、绥江县、大关县、鲁甸县、水富市、威信县)
咸阳市(永寿县、旬邑县、彬州市、泾阳县、乾县、武功县、秦都区、杨陵区、三原县、长武县、淳化县、兴平市、渭城区、礼泉县)
宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、泗县、埇桥区)
铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)
厦门市(集美区、翔安区、思明区、同安区、海沧区、湖里区)
嘉兴市(海盐县、海宁市、平湖市、桐乡市、南湖区、嘉善县、秀洲区)
郑州市(中牟县、惠济区、管城回族区、登封市、巩义市、荥阳市、金水区、上街区、中原区、二七区、新郑市、新密市)
三门峡市(湖滨区、灵宝市、渑池县、卢氏县、陕州区、义马市)
龙岩市(漳平市、长汀县、永定区、连城县、新罗区、上杭县、武平县)
襄阳市(南漳县、宜城市、保康县、樊城区、老河口市、襄城区、襄州区、谷城县、枣阳市)
西宁市(城北区、城东区、城西区、大通回族土族自治县、城中区、湟中区、湟源县)
昆明市(宜良县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、安宁市、富民县、官渡区、呈贡区、盘龙区、嵩明县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、东川区、晋宁区)
石家庄市(深泽县、裕华区、灵寿县、新华区、井陉县、桥西区、无极县、栾城区、新乐市、元氏县、正定县、高邑县、行唐县、长安区、晋州市、藁城区、平山县、井陉矿区、赵县、鹿泉区、辛集市、赞皇县)
张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)
玉林市(容县、福绵区、北流市、博白县、兴业县、玉州区、陆川县)
广州市(南沙区、花都区、增城区、越秀区、荔湾区、黄埔区、海珠区、天河区、从化区、白云区、番禺区)
张家口市(怀来县、赤城县、下花园区、桥东区、怀安县、尚义县、康保县、宣化区、沽源县、涿鹿县、张北县、崇礼区、蔚县、万全区、桥西区、阳原县)
鸡西市(城子河区、鸡冠区、虎林市、密山市、鸡东县、梨树区、滴道区、恒山区、麻山区)
平凉市(灵台县、庄浪县、华亭市、静宁县、崇信县、泾川县、崆峒区)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、梁河县、盈江县、芒市)
巴中市(南江县、巴州区、通江县、平昌县、恩阳区)
玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、称多县、杂多县)
贵港市(港南区、平南县、桂平市、港北区、覃塘区)
揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、揭西县、榕城区)
玉溪市(江川区、易门县、红塔区、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市)
海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)
大同市(平城区、阳高县、左云县、云州区、浑源县、广灵县、新荣区、云冈区、天镇县、灵丘县)
临沧市(镇康县、永德县、沧源佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、凤庆县)
贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县)
黑河市(五大连池市、爱辉区、逊克县、北安市、孙吴县、嫩江市)
阜新市(新邱区、太平区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、海州区、彰武县)
巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、五原县)
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吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县)
柳州市(柳南区、鱼峰区、融安县、柳城县、柳北区、鹿寨县、城中区、柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县)
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榆林市(靖边县、榆阳区、府谷县、绥德县、子洲县、神木市、佳县、米脂县、横山区、吴堡县、定边县、清涧县)
宣城市(广德市、绩溪县、旌德县、宁国市、宣州区、泾县、郎溪县)
4月21日，古越龙山发布通知称，为维护青花醉系列的价格体系，四款产品禁止经销商线上销售。作为中高端产品，青花醉系列承载着古越龙山提升毛利率的重任。一份维护中高端产品价格体系的通知，也揭开了古越龙山高端化受阻、产品毛利率低的问题。事实上，作为“黄酒一哥”，古越龙山2024年业绩增收不增利再次未达目标，这已是古越龙山连续第四年未达业绩目标。反观稳坐黄酒“第二把交椅”的会稽山，2024年营收、净利润实现双位数增长，业绩紧追古越龙山。
业内人士表示，古越龙山当前的困境反映了黄酒行业的共性问题，即消费场景单一、年轻化转型滞后。其毛利率差距与会稽山的拉大，核心在于产品结构失衡，基础款占比过高导致溢价能力薄弱。虽然发力高端化是必然选择，但黄酒的高端认知培育需要长期投入，短期内可能进一步压缩利润空间。
业绩被追
作为“黄酒一哥”，古越龙山2024年业绩增收不增利，净利润近乎腰斩。年报显示，古越龙山2024年实现营收19.36亿元，同比增长8.55%；实现净利润2.06亿元，同比增长-48.17%。古越龙山交出的2024年业绩答卷，与此前定下的2024年酒类销售增长12%以上、利润增长12%以上的业绩目标相比，可谓是相差甚远。
事实上，古越龙山此次并非首次未达到业绩目标。北京商报记者梳理了解到，古越龙山2021年业绩目标是酒类销售增长20%、利润增长20%。2022—2023年目标有所下调，酒类销售增长12%以上、利润增长12%以上。从业绩来看，古越龙山如今已是连续第四年未完成业绩目标。
在业绩增长不及预期的同时，“黄酒一哥”的地位也逐渐被会稽山追赶。北京商报记者梳理了解到，2021—2024年，古越龙山实现营收分别为15.77亿元、16.20亿元、17.84亿元、19.36亿元；会稽山实现营收分别为12.50亿元、12.27亿元、14.11亿元、16.31亿元。从营收来看，尽管会稽山始终低于古越龙山，但两家企业营收之间的差距呈现出缩小的趋势；在净利润方面，古越龙山和会稽山长期处于“你追我赶”的态势。
事实上，从经营计划来看，会稽山似乎比“黄酒一哥”更有信心。对于2025年的业绩目标，会稽山表示要力争2025年酒类销售同比增长15%—20%。反观古越龙山，再次下调业绩目标，酒类销售增长6%以上、利润增长3%以上。
酒类营销专家蔡学飞表示，古越龙山的增速低于会稽山，可能直接原因还是会稽山最近几年加快了产品结构升级，较高的售价带动了企业增长。此外，会稽山近年来积极借助国潮趋势，加快推进品牌年轻化传播以及转型。同时，积极布局电商等新渠道也起到了推动价值。
毛利率低
黄酒市场不仅面临着消费市场受限的问题，产品毛利率低也是行业规模和盈利水平增长缓慢的诸多因素之一。作为“黄酒一哥”，古越龙山也面临着产品走不出江浙沪以及产品毛利率相对较低的困境。
整体来看，2024年，古越龙山酒类产品毛利率为37.46%，同比增长-0.69%；会稽山酒类产品毛利率为52.75%，同比增长6.80%。从毛利率来看，古越龙山酒类产品毛利率不仅相对较低，同时还出现了小幅下滑。2022—2023年，古越龙山酒类产品毛利率分别为35.81%、38.16%；会稽山酒类产品毛利率分别为42.26%、45.95%。
中国食品产业分析师朱丹蓬分析称，黄酒受困于区域，并没有做强做大做精做透，这就使得黄酒品类成为了细分赛道。当黄酒成为细分赛道时，没有品牌效应、规模效应以及全国化布局，导致整个产品毛利率相对偏低。
意识到毛利率不高的古越龙山，将目光瞄准高端化。古越龙山对此表示，公司要优化产品结构，推动国酿事业部高效运转，打造以“国酿”“青花醉”系列为代表的核心高端产品，巩固和壮大不同层次的产品系列，带动产品结构优化和毛利率提升，引领绍兴黄酒走向高端市场。然而布局高端化的古越龙山，高端产品的毛利率依然不超50%。
从产品档次来看，古越龙山2024年中高档酒、普通酒毛利率分别为44.32%、18.58%，同比增长分别为-0.37%、-2.75%；会稽山2024年中高档酒、普通黄酒及其他酒毛利率分别为61.57%、34.62%，同比增长分别为6.80%、1.39%。2022—2023年，古越龙山中高档酒毛利率分别为43.37%、44.69%，普通酒毛利率分别为17.49%、21.34%；会稽山中高档酒毛利率分别为49.80%、54.77%，普通酒毛利率分别为30.97%、33.23%。
酒业专家欧阳千里表示，会稽山和古越龙山都为黄酒上市公司，前者是民企，后者是国企，前者风格小步快跑，后者风格大开大合。从市场上来看，会稽山要比古越龙山灵活得多，坚定地走高端化、年轻化的路线。反观古越龙山，做事情需要考虑诸多方面，往往陷于“既要”“又要”“还要”的困局。
打响“保卫战”
黄酒一直带给消费者“低价”“亲民”的感受，并不会与“高档”挂钩。北京商报记者在走访北京部分终端市场发现，目前古越龙山、会稽山旗下多款黄酒产品售价区间约10—50元/瓶。当终端价格长期盘踞中低端时，黄酒企业的利润空间被压缩。
面对这一局面，古越龙山、会稽山4月初相继对旗下多款产品采取提价措施。针对提价原因，古越龙山与会稽山都将此举视为呼唤黄酒产品的价值回归。会稽山方面表示，此次上调部分重点产品销售价格将对黄酒产品价值回归产生积极影响，但本次提价对公司销售量的影响具有不确定性，对公司未来业绩产生的影响尚存在不确定性。
事实上，作为“黄酒一哥”，古越龙山除了提价外，近年来不断在高端市场试水。北京商报记者在天猫平台古越龙山酒类旗舰店注意到，古越龙山高端产品绍兴黄酒四十年陈国酿1959白玉版500ml花雕酒礼盒装，折后价1959.25元/瓶，截至发稿，销量仅为3笔。古越龙山此前推出的高端产品，消费者似乎并不买账。
天猫平台，古越龙山销量排名前三的产品，销量分别为6000+、5000+、2000+，产品售价分别为99.9元/500ml×6瓶、23.9元/500ml×2瓶、198元/1.5L×6坛；会稽山官方旗舰店内，销量排名前三的产品，销量分别为3万+、2万+、1万+，产品售价分别为23.75元/500ml×1瓶、198.55元/1.5L×6坛、245.1元/500ml×12瓶。从排名来看，销量前三的产品基本都是价格相对较低的普通黄酒。
朱丹蓬表示，古越龙山一直在做全国化布局，这对于企业的整体利润蚕食比较大。反观竞争对手，在全国化布局方面不激进。从市场整体发展来看，在白酒如此庞大的体量之下，黄酒已经失去了全国化布局的可能性。同时，因为受众群体相对较小、体量也并不大，使得高端产品市场接受度相对较低，产品的抗风险能力相对较弱。从目前发展来看，古越龙山想要保住“黄酒一哥”的称号会有一定难度。
来源：北京商报翟枫瑞
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