67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！

400电话：123456（点击咨询）

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！各观看免费《今日汇总》

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！各区点热线观看免费《今日发布》

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！电话

7天观看免费人工电话为您、67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！电话区域：

葫芦岛市(兴城市、南票区、龙港区、连山区、建昌县、绥中县)

揭阳市(揭东区、惠来县、揭西县、榕城区、普宁市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

庆阳市(正宁县、西峰区、庆城县、宁县、环县、华池县、镇原县、合水县)  淮安市(盱眙县、淮安区、洪泽区、清江浦区、金湖县、淮阴区、涟水县)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

长春市(农安县、九台区、宽城区、公主岭市、榆树市、德惠市、二道区、绿园区、南关区、朝阳区、双阳区)

广州市(南沙区、增城区、白云区、荔湾区、从化区、番禺区、花都区、黄埔区、天河区、海珠区、越秀区)

阿克苏地区(阿克苏市、乌什县、温宿县、柯坪县、新和县、拜城县、库车市、阿瓦提县、沙雅县)  林芝市(朗县、察隅县、米林市、工布江达县、波密县、巴宜区、墨脱县)

澳门特别行政区

南阳市(西峡县、卧龙区、淅川县、桐柏县、镇平县、邓州市、唐河县、内乡县、南召县、宛城区、方城县、社旗县、新野县)

河池市(环江毛南族自治县、东兰县、宜州区、南丹县、都安瑶族自治县、金城江区、天峨县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、大化瑶族自治县)

天水市(清水县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、秦安县、麦积区、甘谷县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

朝阳市(北票市、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、龙城区)

武汉市(江岸区、青山区、蔡甸区、洪山区、新洲区、黄陂区、武昌区、东西湖区、江夏区、硚口区、汉南区、江汉区、汉阳区)

邢台市(隆尧县、沙河市、任泽区、信都区、襄都区、宁晋县、广宗县、临西县、内丘县、临城县、平乡县、南和区、新河县、巨鹿县、威县、南宫市、柏乡县、清河县)

聊城市(阳谷县、东昌府区、东阿县、高唐县、莘县、茌平区、临清市、冠县)

日喀则市(吉隆县、仲巴县、昂仁县、萨迦县、白朗县、定结县、岗巴县、仁布县、萨嘎县、亚东县、桑珠孜区、聂拉木县、定日县、康马县、谢通门县、江孜县、拉孜县、南木林县)

蚌埠市(淮上区、固镇县、怀远县、禹会区、五河县、蚌山区、龙子湖区)

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、腾冲市、施甸县)

黄冈市(罗田县、黄梅县、武穴市、麻城市、英山县、黄州区、浠水县、蕲春县、团风县、红安县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、都匀市、平塘县、贵定县、三都水族自治县、龙里县、罗甸县、瓮安县、独山县、长顺县、惠水县、荔波县)

梅州市(蕉岭县、平远县、大埔县、五华县、兴宁市、梅江区、梅县区、丰顺县)

云浮市(云安区、罗定市、新兴县、郁南县、云城区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、尼勒克县、昭苏县、巩留县、新源县、特克斯县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、伊宁县、霍城县)

濮阳市(清丰县、南乐县、濮阳县、台前县、华龙区、范县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

400电话：123456（点击咨询）

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！电话

7天观看免费人工电话为您、67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！中心2025已更新(今日/推荐)

67jjj_解锁你的漫画梦，带你领略不一样的艺术魅力！电话区域：

昆明市(寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、西山区、东川区、富民县、呈贡区、嵩明县、宜良县、盘龙区、石林彝族自治县、五华区、官渡区、晋宁区)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、贵德县、同德县)

岳阳市(岳阳县、湘阴县、君山区、临湘市、云溪区、汨罗市、岳阳楼区、平江县、华容县)

贵阳市(花溪区、观山湖区、开阳县、清镇市、息烽县、南明区、修文县、乌当区、白云区、云岩区)  承德市(鹰手营子矿区、双滦区、平泉市、滦平县、双桥区、隆化县、承德县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县)

定西市(岷县、漳县、通渭县、安定区、渭源县、陇西县、临洮县)

沧州市(盐山县、河间市、运河区、新华区、东光县、任丘市、孟村回族自治县、吴桥县、海兴县、黄骅市、献县、肃宁县、南皮县、沧县、青县、泊头市)

孝感市(大悟县、云梦县、孝南区、安陆市、应城市、孝昌县、汉川市)三沙市(西沙区、南沙区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县、永靖县、东乡族自治县、临夏县、康乐县、临夏市)  景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

宿迁市(沭阳县、宿城区、宿豫区、泗阳县、泗洪县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、文山市、麻栗坡县、马关县、富宁县、广南县、丘北县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、河口瑶族自治县、红河县、元阳县、建水县、个旧市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、泸西县、屏边苗族自治县、石屏县、开远市)辽阳市(弓长岭区、灯塔市、太子河区、宏伟区、文圣区、辽阳县、白塔区)

开封市(顺河回族区、龙亭区、尉氏县、杞县、兰考县、禹王台区、鼓楼区、通许县、祥符区)

中山市

白城市(洮北区、大安市、通榆县、洮南市、镇赉县)

巴中市(南江县、平昌县、巴州区、通江县、恩阳区)

西藏自治区

白银市(景泰县、会宁县、白银区、靖远县、平川区)

崇左市(凭祥市、大新县、宁明县、扶绥县、龙州县、天等县、江州区)

临沧市(云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、凤庆县)

眉山市(东坡区、青神县、洪雅县、丹棱县、仁寿县、彭山区)

塔城地区(塔城市、额敏县、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市)

合肥市(庐阳区、长丰县、肥西县、巢湖市、瑶海区、肥东县、蜀山区、包河区、庐江县)

陇南市(礼县、武都区、两当县、文县、康县、成县、宕昌县、徽县、西和县)

成都市(温江区、龙泉驿区、邛崃市、都江堰市、青羊区、崇州市、青白江区、简阳市、大邑县、金堂县、金牛区、武侯区、双流区、锦江区、郫都区、新津区、新都区、彭州市、成华区、蒲江县)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、扎鲁特旗)

本溪市(溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、南芬区)

@港股研究社原创

作者丨南鹞

2024年美的集团、顺丰控股纷纷二次上市融资的举动，拉开了一个新的序幕。

继晶澳科技、宁德时代、纳芯微、紫光股份、蓝思科技等知名A股上市公司先后宣布赴港计划后，日前于2022年在A股上市的全球PCB专用设备供应商——大族数控也宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。

据统计，今年截至3月下旬国内已有21家A股公司宣布赴港双重上市计划，其中半导体、新能源、高端制造是重点领域。

在众多头部企业的引领下，“A+H”上市的阵营正在持续壮大。

而从更深层次的层面来说，这高度符合当前国产自主化、高端化以及全球化的大逻辑。为此，我们基于高质量企业正在顺势加速主动贴合外面的世界的大背景，尝试去分解大族数控的经营质量。

众所周知，2022年开始消费电子市场出现了需求疲软、下游客户库存去化周期延长等困境，整个行业及细分产业增速均显著放缓。其中PCB市场规模更是在2023年出现阶段性的大回调。‌

期间，大族数控作为典型的PCB设备供应商受产业周期影响很明显。

资料显示，公司主营印制电路板即“PCB”专用设备的研发、生产和销售，产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序，拥有业内最广泛的产品线。

2022年、2023年两年期间其营收、净利双双大降，分别从2021年的40.81亿元、6.99亿元逐年降至2023年的16.34亿元、1.36亿元，直至2024年才成功控制下滑态势并强势修复。

日前大族数控在宣布赴港计划的同时，也公布其复苏势头十分强劲且持续的最新年报及季报。

2024年全年公司营收同比激增104.56%至33.43亿元，重新逼近2021年40.81亿元的历史高点；同时增速也远高于同期全球PCB产业产值5.8%的整体增长率。

盈利修复则更突出，全年实现归母净利润3.01亿元，并以122.20%的增速跑赢营收增速。

对于业绩增长的原因，大族数控解释称主要受益于技术迭代+消费复苏驱动电子终端产业营收快速增长，带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加，从而拉动公司PCB专用加工设备订单的增长。全年其主要产品产销两旺，专用设备产销量分别增超79.53%、116.83%。

而更值得投资者青睐的是，进入2025年后公司修复以及增长态势依旧很强劲。最新季报显示，2025Q1大族数控持续保持高速增长态势，报告期内营收、归母净利润分别在2024年修复的基础上同比增长27.89%、83.60%。

事实上，从成长性维度出发，与产业周期同频，大族数控的增长还在后头。

大族数控的爆发式增长，本质上是踩中了全球PCB产业技术升级与需求结构变化的双重红利，尤其是AI技术刺激制造端产品迭代周期的加速。

在产业链层面上，PCB一直被誉为“电子产品之母”，其在电子产业中的重要性不言而喻。同样地，AI产业链作为典型的电子产业，其发展也离不开先进PCB的支撑。

由此可以预见，随着AI算力、高速传输、汽车电动智能化等成为热门的电子产业进化方向，又有阿里、腾讯、英伟达等科技龙头纷纷宣布“AllinAI”，并真金白银地大笔投入AI产业，PCB赛道接下来必然将以更高的技术附加值迎来新一轮产业周期成长。

按照产业链收入传导逻辑，当产业开启技术、产品迭代新周期，设备厂商往往都是最先实现商业兑现的。

因为更高的技术附加值以及产品质量，意味着PCB厂商需要投入更好的专用加工设备优化其产线，才能收割这一轮技术先发红利。为此，PCB厂商不得不持续加码投资高多层板及高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等生产设备。

事实上，市占率领先的大族数控已经在率先享受AI驱动PCB产业升级带来的部分红利。

这一点初步可以透过大族数控2024年至今的业绩增速以及产品表现窥探到。

数据显示，2024年全球电子终端市场中，AI服务器及数据存储贡献了最大的产值增长，全年增速高达45.5%，规模超千亿美元。

期间，需经多次压合、微小孔加工等复杂工艺制成的高多层板及高多层HDI板用量暴增，驱动大族数据的钻孔类设备全年以超六成的收入占比同比激增156.79%，稳住核心增长极地位。

相对来说，收入贡献占比次之的曝光类、检测类设备收入增速相对较慢，分别为79.91%、38.76%，但也可以看出公司在关键工序设备上的全面突破。

值得一提的是，为了适应更高的技术要求，去年大族数控推出了如十二轴自动化机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等多种创新型产品，并已获得部分客户认可，达到批量市场推广水平

工艺层面，公司在压合工序环节推出了层压系统，获得了汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户的订单，厚铜PCB压合技术提升；在钻孔工序方面，其开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单；在曝光工序方面，新推的高解析激光直接成像设备加速了对传统曝光技术的替代。

无疑，在以AI技术为新驱动的当下，国产制造业的高端化趋势已是不可逆，大族数控在其中也是全力顺应主流发展方向。甚至这或是国产大族数控们进一步赶超海外巨头的稀有机遇。

当然这需要整个产业链共同完成，既需要上游设备玩家优化出更高性能的设备产线、中游PCB厂商保质保量地供应高阶PCB产品，也需要国产终端品牌愿意尝试采用，形成真正的良性循环，整个国产自主化市场才能打得开。

回顾中国半导体产业的资本演进轨迹，长期以来行业发展主线聚焦于技术自主突破与国产替代进程，资本市场布局也主要集中在A股市场。

这种战略选择既源于本土产业链培育的现实需求，也与早期国内资本市场结构特征紧密相关。

然而随着国内企业自主技术积淀的深化，并基于国内市场对孵化AI高端产业高度支持的大环境，不少具备国际竞争力的制造龙头开始将目光投向更具全球化视野的港股市场似乎也在情理之中。

这种资本路径的切换，本质上折射出中国高端制造业的双重蜕变：

一方面，美的集团、顺丰控股等先行企业的实践证明，当本土企业在核心技术、市场份额、管理体系等维度达到国际一流水平时，港股市场的多元资本供给、成熟定价机制和全球投资者基础，能够为其打开更广阔的成长空间；

另一方面，这意味着中国高端制造的全球化大船正在筹备全方位扬帆起航，通过港股平台对接全球资本，既是实力的印证，更是全球化战略的主动布局。

具体到PCB设备领域，这种资本升级逻辑具有更强的产业适配性。作为典型的技术-资本双密集型行业，港股市场特有的"全流通"机制、便捷的再融资渠道和国际投资者认可度，将为玩家在先进封装设备、全球化产能布局等领域提供更强动力。

正如大族数控此次在宣布赴港上市计划时所表示的，意在深入推进全球化战略进程，加速境外资本平台建设，提升公司在国际市场的综合竞争力，包括融资能力以及品牌全球影响力。

而全球产业的高速增长则是公司此次加码全球化的催化因素之一。

据Prismark预测，2023-2028年全球PCB市场将以5.4%的复合增长率迈向千亿美元规模，驱动因素包括AI算力基础设施及智能终端的需求爆发，以及汽车电动化、智能化带来的车用PCB需求激增。

同时，大族数控也在出海路上尝到甜头。2024年，大族数控海外营收增超3倍有余，营收占比提升至10％以上。这种增长既源自供应链"China+N"策略下的产能转移，也源于公司深度绑定臻鼎、欣兴等国际龙头的全球化客户布局。

赴港上市成为大族数控加速推动“高端化＋全球化”双战略的关键一步。

站在全球电子产业链重构的历史节点，大族数控的港股征程不仅是企业个体的资本选择，也是又一个层面的中国高端制造业从"国产替代"走向"全球竞争"的缩影。

随着更多像大族数控这样的"隐形冠军"登陆国际资本市场，中国制造业的全球化叙事正在从产品输出、技术输出，迈向资本与品牌的全方位出海。

这种演进轨迹，既需要企业在技术研发上保持"十年磨一剑"的定力，也离不开资本市场体系的协同进化，而最终的产业价值，必将在全球产业链的深度融合中得到重估与升华。