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海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、乌兰县、茫崖市、都兰县、德令哈市)

大同市(左云县、云冈区、浑源县、云州区、灵丘县、天镇县、平城区、新荣区、广灵县、阳高县)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、薛城区、滕州市、市中区、峄城区)

赤峰市(敖汉旗、宁城县、元宝山区、喀喇沁旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林左旗、红山区、林西县、巴林右旗、克什克腾旗)  咸阳市(永寿县、乾县、彬州市、武功县、泾阳县、秦都区、三原县、旬邑县、礼泉县、长武县、杨陵区、淳化县、兴平市、渭城区)

开封市(通许县、祥符区、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、杞县、顺河回族区、兰考县、尉氏县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区)

黄山市(黄山区、祁门县、屯溪区、歙县、黟县、徽州区、休宁县)

巴中市(恩阳区、平昌县、南江县、巴州区、通江县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

乐山市(井研县、峨眉山市、犍为县、五通桥区、峨边彝族自治县、沐川县、沙湾区、金口河区、市中区、夹江县、马边彝族自治县)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、怀远县、淮上区、禹会区、五河县、龙子湖区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

宜宾市(筠连县、屏山县、江安县、翠屏区、长宁县、兴文县、南溪区、叙州区、珙县、高县)

三门峡市(义马市、渑池县、湖滨区、陕州区、灵宝市、卢氏县)

丽水市(遂昌县、松阳县、青田县、庆元县、龙泉市、云和县、缙云县、景宁畲族自治县、莲都区)

怀化市(会同县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、辰溪县、洪江市、芷江侗族自治县、溆浦县、鹤城区、中方县、新晃侗族自治县)

徐州市(鼓楼区、沛县、邳州市、泉山区、睢宁县、贾汪区、丰县、云龙区、铜山区、新沂市)

丹东市(东港市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、元宝区)

玉溪市(红塔区、通海县、江川区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

遵义市(播州区、习水县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、红花岗区、湄潭县、赤水市、余庆县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、绥阳县、凤冈县、正安县)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、嘉善县、海盐县、平湖市、南湖区、秀洲区)

福州市(长乐区、罗源县、连江县、台江区、福清市、平潭县、晋安区、闽侯县、永泰县、马尾区、仓山区、闽清县、鼓楼区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、博湖县、且末县、焉耆回族自治县、若羌县、轮台县、库尔勒市、尉犁县)

双鸭山市(岭东区、集贤县、宝山区、宝清县、尖山区、饶河县、四方台区、友谊县)

临汾市(襄汾县、汾西县、浮山县、吉县、侯马市、洪洞县、曲沃县、蒲县、乡宁县、古县、永和县、隰县、霍州市、尧都区、大宁县、安泽县、翼城县)

十堰市(郧阳区、房县、丹江口市、竹溪县、竹山县、郧西县、茅箭区、张湾区)

郴州市(苏仙区、桂东县、嘉禾县、永兴县、安仁县、桂阳县、临武县、北湖区、汝城县、资兴市、宜章县)

那曲市(比如县、安多县、聂荣县、嘉黎县、双湖县、巴青县、申扎县、尼玛县、班戈县、色尼区、索县)

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漳州市(东山县、平和县、长泰区、诏安县、漳浦县、龙文区、南靖县、芗城区、云霄县、龙海区、华安县)

石河子市(阿拉尔市、五家渠市、昆玉市、双河市、铁门关市、可克达拉市、北屯市、图木舒克市、胡杨河市、新星市、白杨市)

百色市(乐业县、田东县、凌云县、田阳区、西林县、那坡县、右江区、靖西市、隆林各族自治县、德保县、平果市、田林县)

广元市(利州区、旺苍县、苍溪县、剑阁县、青川县、昭化区、朝天区)  孝感市(大悟县、孝昌县、云梦县、应城市、孝南区、安陆市、汉川市)

锡林郭勒盟(正蓝旗、苏尼特左旗、镶黄旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、多伦县)

南昌市(南昌县、新建区、青山湖区、西湖区、安义县、青云谱区、进贤县、红谷滩区、东湖区)

锦州市(北镇市、凌河区、义县、太和区、黑山县、古塔区、凌海市)陇南市(徽县、宕昌县、康县、成县、文县、西和县、两当县、武都区、礼县)

辽阳市(太子河区、灯塔市、文圣区、白塔区、辽阳县、弓长岭区、宏伟区)  南充市(营山县、顺庆区、仪陇县、南部县、嘉陵区、高坪区、蓬安县、阆中市、西充县)

和田地区(于田县、和田市、策勒县、洛浦县、民丰县、墨玉县、皮山县、和田县)

西宁市(城东区、大通回族土族自治县、城中区、城西区、湟中区、湟源县、城北区)

宜春市(宜丰县、袁州区、万载县、铜鼓县、上高县、樟树市、奉新县、靖安县、高安市、丰城市)佛山市(禅城区、高明区、三水区、南海区、顺德区)

衡水市(枣强县、故城县、饶阳县、冀州区、桃城区、景县、武强县、深州市、安平县、武邑县、阜城县)

牡丹江市(绥芬河市、穆棱市、西安区、海林市、阳明区、宁安市、东宁市、东安区、林口县、爱民区)

吉林市(昌邑区、蛟河市、磐石市、舒兰市、龙潭区、桦甸市、丰满区、永吉县、船营区)

佳木斯市(前进区、同江市、桦川县、抚远市、郊区、富锦市、东风区、桦南县、汤原县、向阳区)

五指山市(白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、文昌市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、琼海市、屯昌县、昌江黎族自治县、临高县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、定安县)

商洛市(镇安县、柞水县、丹凤县、山阳县、洛南县、商州区、商南县)

包头市(东河区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区、石拐区、土默特右旗)

黄冈市(浠水县、蕲春县、武穴市、团风县、罗田县、红安县、黄州区、英山县、麻城市、黄梅县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

聊城市(东阿县、阳谷县、东昌府区、莘县、临清市、高唐县、冠县、茌平区)

渭南市(蒲城县、韩城市、华州区、富平县、华阴市、大荔县、潼关县、澄城县、合阳县、白水县、临渭区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

阿克苏地区(阿瓦提县、拜城县、温宿县、阿克苏市、柯坪县、乌什县、沙雅县、库车市、新和县)

宿州市(萧县、灵璧县、埇桥区、泗县、砀山县)

益阳市(资阳区、安化县、赫山区、沅江市、南县、桃江县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。