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晋中市(平遥县、左权县、祁县、昔阳县、介休市、榆社县、和顺县、灵石县、太谷区、榆次区、寿阳县)

毕节市(黔西市、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、赫章县、金沙县、纳雍县、七星关区)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、布尔津县、富蕴县、福海县、哈巴河县、吉木乃县)  兰州市(西固区、榆中县、红古区、皋兰县、安宁区、城关区、七里河区、永登县)

阿克苏地区(阿瓦提县、乌什县、沙雅县、阿克苏市、拜城县、柯坪县、库车市、温宿县、新和县)

曲靖市(马龙区、麒麟区、富源县、陆良县、师宗县、罗平县、宣威市、会泽县、沾益区)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)  克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

武汉市(硚口区、武昌区、蔡甸区、江汉区、新洲区、江夏区、洪山区、东西湖区、青山区、汉南区、黄陂区、汉阳区、江岸区)

江门市(台山市、蓬江区、新会区、恩平市、开平市、鹤山市、江海区)

沈阳市(新民市、沈河区、大东区、铁西区、康平县、浑南区、和平区、于洪区、辽中区、法库县、皇姑区、苏家屯区、沈北新区)

无锡市(江阴市、梁溪区、锡山区、新吴区、滨湖区、惠山区、宜兴市)

新余市(渝水区、分宜县)

梅州市(五华县、大埔县、兴宁市、梅江区、平远县、丰顺县、蕉岭县、梅县区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、梁河县、陇川县、瑞丽市)

白银市(会宁县、平川区、白银区、景泰县、靖远县)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿豫区、泗阳县、宿城区)

邵阳市(双清区、绥宁县、邵东市、邵阳县、武冈市、新邵县、北塔区、洞口县、城步苗族自治县、大祥区、新宁县、隆回县)

佛山市(南海区、顺德区、高明区、三水区、禅城区)

西藏自治区

南阳市(南召县、宛城区、邓州市、西峡县、唐河县、社旗县、卧龙区、方城县、新野县、桐柏县、淅川县、内乡县、镇平县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、罗甸县、龙里县、长顺县、惠水县、贵定县、福泉市、独山县、瓮安县、三都水族自治县、平塘县、都匀市)

南京市(雨花台区、建邺区、秦淮区、鼓楼区、高淳区、栖霞区、溧水区、玄武区、江宁区、六合区、浦口区)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

承德市(承德县、双滦区、隆化县、宽城满族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、平泉市、滦平县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县)

孝感市(孝昌县、孝南区、安陆市、云梦县、应城市、汉川市、大悟县)

嘉兴市(海盐县、海宁市、平湖市、南湖区、嘉善县、秀洲区、桐乡市)

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香港特别行政区

黄冈市(蕲春县、团风县、麻城市、黄梅县、浠水县、武穴市、黄州区、罗田县、红安县、英山县)

长沙市(天心区、芙蓉区、长沙县、岳麓区、浏阳市、望城区、宁乡市、雨花区、开福区)

盐城市(滨海县、建湖县、阜宁县、东台市、盐都区、响水县、大丰区、射阳县、亭湖区)  湖州市(吴兴区、南浔区、德清县、长兴县、安吉县)

崇左市(扶绥县、龙州县、凭祥市、天等县、江州区、大新县、宁明县)

宜宾市(高县、长宁县、兴文县、珙县、翠屏区、叙州区、筠连县、南溪区、屏山县、江安县)

榆林市(清涧县、吴堡县、米脂县、府谷县、绥德县、佳县、横山区、子洲县、神木市、靖边县、榆阳区、定边县)株洲市(芦淞区、天元区、醴陵市、茶陵县、攸县、荷塘区、石峰区、渌口区、炎陵县)

济源市  呼和浩特市(武川县、托克托县、回民区、和林格尔县、赛罕区、土默特左旗、清水河县、新城区、玉泉区)

济南市(天桥区、历城区、钢城区、历下区、长清区、济阳区、市中区、商河县、槐荫区、章丘区、莱芜区、平阴县)

河池市(天峨县、罗城仫佬族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、宜州区、凤山县、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县)牡丹江市(宁安市、西安区、爱民区、穆棱市、阳明区、绥芬河市、林口县、东宁市、东安区、海林市)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

临沂市(罗庄区、兰陵县、沂水县、兰山区、平邑县、郯城县、莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、河东区、沂南县)

渭南市(富平县、蒲城县、澄城县、韩城市、合阳县、华阴市、潼关县、临渭区、大荔县、白水县、华州区)

南宁市(宾阳县、江南区、兴宁区、横州市、邕宁区、武鸣区、马山县、良庆区、上林县、西乡塘区、隆安县、青秀区)

银川市(西夏区、贺兰县、永宁县、金凤区、兴庆区、灵武市)

乌兰察布市(化德县、凉城县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、兴和县、集宁区、卓资县)

咸阳市(秦都区、渭城区、武功县、永寿县、杨陵区、旬邑县、泾阳县、兴平市、淳化县、三原县、彬州市、长武县、礼泉县、乾县)

河源市(源城区、紫金县、连平县、龙川县、和平县、东源县)

宿州市(埇桥区、萧县、灵璧县、泗县、砀山县)

周口市(西华县、沈丘县、鹿邑县、项城市、川汇区、郸城县、扶沟县、淮阳区、太康县、商水县)

柳州市(融安县、柳城县、三江侗族自治县、城中区、柳南区、鱼峰区、鹿寨县、柳江区、融水苗族自治县、柳北区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

眉山市(丹棱县、彭山区、东坡区、仁寿县、青神县、洪雅县)

绥化市(海伦市、北林区、绥棱县、望奎县、安达市、明水县、庆安县、青冈县、兰西县、肇东市)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、连山区、建昌县、龙港区、南票区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。