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哈尔滨市(道外区、呼兰区、木兰县、宾县、道里区、南岗区、尚志市、通河县、香坊区、平房区、松北区、依兰县、双城区、方正县、五常市、巴彦县、延寿县、阿城区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、普安县、兴义市、册亨县、贞丰县、兴仁市、望谟县)

乐山市(金口河区、犍为县、市中区、沙湾区、五通桥区、峨边彝族自治县、夹江县、沐川县、峨眉山市、井研县、马边彝族自治县)

马鞍山市(花山区、和县、含山县、当涂县、雨山区、博望区)  枣庄市(市中区、山亭区、滕州市、台儿庄区、峄城区、薛城区)

泉州市(鲤城区、南安市、安溪县、金门县、晋江市、石狮市、丰泽区、德化县、洛江区、永春县、泉港区、惠安县)

徐州市(邳州市、鼓楼区、云龙区、贾汪区、丰县、铜山区、沛县、新沂市、泉山区、睢宁县)

铁岭市(西丰县、铁岭县、开原市、调兵山市、银州区、清河区、昌图县)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)  鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

贵阳市(南明区、乌当区、开阳县、观山湖区、白云区、清镇市、花溪区、云岩区、息烽县、修文县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县)

周口市(太康县、郸城县、西华县、淮阳区、商水县、川汇区、扶沟县、鹿邑县、项城市、沈丘县)

蚌埠市(固镇县、蚌山区、怀远县、淮上区、禹会区、龙子湖区、五河县)

大同市(浑源县、左云县、天镇县、阳高县、云冈区、灵丘县、平城区、广灵县、新荣区、云州区)

驻马店市(上蔡县、新蔡县、平舆县、确山县、西平县、遂平县、驿城区、泌阳县、正阳县、汝南县)

嘉峪关市

岳阳市(君山区、湘阴县、华容县、岳阳楼区、汨罗市、平江县、岳阳县、云溪区、临湘市)

双鸭山市(四方台区、岭东区、饶河县、尖山区、友谊县、宝山区、集贤县、宝清县)

自贡市(大安区、富顺县、沿滩区、贡井区、荣县、自流井区)

牡丹江市(穆棱市、爱民区、宁安市、海林市、东宁市、东安区、绥芬河市、林口县、西安区、阳明区)

郴州市(临武县、嘉禾县、安仁县、北湖区、永兴县、汝城县、桂阳县、资兴市、宜章县、桂东县、苏仙区)

上饶市(万年县、德兴市、玉山县、婺源县、横峰县、信州区、余干县、弋阳县、铅山县、广丰区、鄱阳县、广信区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、临河区、乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

和田地区(和田县、墨玉县、皮山县、和田市、于田县、策勒县、洛浦县、民丰县)

邵阳市(邵阳县、邵东市、新宁县、武冈市、洞口县、绥宁县、北塔区、大祥区、双清区、隆回县、新邵县、城步苗族自治县)

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恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、宣恩县、鹤峰县、恩施市、来凤县、利川市、建始县)

宜昌市(五峰土家族自治县、当阳市、秭归县、枝江市、猇亭区、兴山县、长阳土家族自治县、远安县、宜都市、西陵区、伍家岗区、夷陵区、点军区)

茂名市(电白区、茂南区、化州市、信宜市、高州市)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)  齐齐哈尔市(碾子山区、龙沙区、讷河市、龙江县、建华区、富裕县、克山县、泰来县、拜泉县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、富拉尔基区、昂昂溪区、克东县、依安县)

呼和浩特市(武川县、玉泉区、回民区、清水河县、新城区、赛罕区、托克托县、和林格尔县、土默特左旗)

巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、巴州区、通江县)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)吴忠市(盐池县、青铜峡市、同心县、利通区、红寺堡区)

云浮市(郁南县、罗定市、云安区、云城区、新兴县)  南通市(通州区、海安市、崇川区、如东县、海门区、启东市、如皋市)

娄底市(新化县、冷水江市、涟源市、双峰县、娄星区)

九江市(彭泽县、瑞昌市、庐山市、修水县、濂溪区、湖口县、共青城市、德安县、永修县、武宁县、都昌县、柴桑区、浔阳区)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘潭县、湘乡市、韶山市)河源市(源城区、连平县、和平县、龙川县、东源县、紫金县)

铜仁市(沿河土家族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、碧江区、江口县、德江县、松桃苗族自治县)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

宜春市(上高县、宜丰县、袁州区、高安市、万载县、樟树市、铜鼓县、奉新县、靖安县、丰城市)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

梧州市(藤县、苍梧县、岑溪市、长洲区、龙圩区、蒙山县、万秀区)

渭南市(富平县、澄城县、合阳县、临渭区、华阴市、韩城市、潼关县、白水县、蒲城县、华州区、大荔县)

天水市(甘谷县、武山县、张家川回族自治县、清水县、秦州区、秦安县、麦积区)

三沙市(西沙区、南沙区)

太原市(万柏林区、娄烦县、小店区、迎泽区、阳曲县、尖草坪区、古交市、清徐县、晋源区、杏花岭区)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

邢台市(平乡县、新河县、广宗县、临城县、襄都区、临西县、宁晋县、南宫市、巨鹿县、沙河市、任泽区、隆尧县、清河县、内丘县、信都区、柏乡县、南和区、威县)

淄博市(桓台县、博山区、淄川区、张店区、高青县、临淄区、周村区、沂源县)

湛江市(坡头区、麻章区、雷州市、遂溪县、赤坎区、吴川市、霞山区、廉江市、徐闻县)

漯河市(召陵区、郾城区、临颍县、舞阳县、源汇区)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛沁县、达日县、甘德县、玛多县)

平凉市(华亭市、灵台县、泾川县、崆峒区、静宁县、庄浪县、崇信县)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）