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宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、萧县、埇桥区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

广西壮族自治区

泉州市(惠安县、洛江区、德化县、丰泽区、安溪县、石狮市、晋江市、金门县、南安市、鲤城区、泉港区、永春县)  白城市(洮北区、洮南市、通榆县、镇赉县、大安市)

中山市

甘南藏族自治州(舟曲县、碌曲县、夏河县、迭部县、临潭县、卓尼县、玛曲县、合作市)

牡丹江市(东安区、林口县、宁安市、穆棱市、海林市、东宁市、绥芬河市、爱民区、阳明区、西安区)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)  宜宾市(长宁县、高县、南溪区、叙州区、江安县、筠连县、兴文县、屏山县、翠屏区、珙县)

大庆市(龙凤区、红岗区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、让胡路区、林甸县、肇州县、萨尔图区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

长沙市(芙蓉区、浏阳市、天心区、宁乡市、长沙县、开福区、望城区、岳麓区、雨花区)

驻马店市(遂平县、驿城区、确山县、新蔡县、平舆县、上蔡县、正阳县、汝南县、西平县、泌阳县)

宣城市(广德市、旌德县、宁国市、郎溪县、宣州区、泾县、绩溪县)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

龙岩市(永定区、连城县、上杭县、新罗区、漳平市、长汀县、武平县)

阜阳市(阜南县、颍泉区、界首市、颍上县、颍州区、颍东区、太和县、临泉县)

贵阳市(云岩区、修文县、息烽县、观山湖区、花溪区、清镇市、白云区、乌当区、南明区、开阳县)

酒泉市(玉门市、金塔县、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)

桂林市(龙胜各族自治县、荔浦市、永福县、叠彩区、资源县、秀峰区、恭城瑶族自治县、全州县、阳朔县、雁山区、灌阳县、平乐县、兴安县、临桂区、象山区、七星区、灵川县)

西藏自治区

丹东市(东港市、振兴区、凤城市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县)

荆州市(洪湖市、荆州区、监利市、公安县、江陵县、松滋市、沙市区、石首市)

沧州市(献县、南皮县、孟村回族自治县、黄骅市、海兴县、泊头市、肃宁县、吴桥县、盐山县、河间市、任丘市、运河区、东光县、青县、沧县、新华区)

漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区、郾城区)

盐城市(亭湖区、阜宁县、盐都区、滨海县、建湖县、射阳县、东台市、大丰区、响水县)

广元市(青川县、苍溪县、旺苍县、利州区、昭化区、剑阁县、朝天区)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

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萍乡市(上栗县、湘东区、安源区、莲花县、芦溪县)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、南芬区、平山区)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗洪县、泗阳县、沭阳县)

乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、犍为县、沐川县、五通桥区、金口河区、井研县、马边彝族自治县、夹江县)  贺州市(富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县、平桂区)

达州市(渠县、开江县、达川区、大竹县、宣汉县、通川区、万源市)

齐齐哈尔市(龙江县、克山县、富裕县、克东县、铁锋区、富拉尔基区、建华区、拜泉县、龙沙区、依安县、碾子山区、讷河市、甘南县、泰来县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区)

阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、阿克苏市、柯坪县、库车市、乌什县、拜城县、新和县、沙雅县)钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

临沂市(沂南县、河东区、郯城县、临沭县、莒南县、沂水县、罗庄区、费县、兰山区、平邑县、蒙阴县、兰陵县)  北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

赤峰市(林西县、红山区、克什克腾旗、元宝山区、敖汉旗、松山区、巴林右旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗、翁牛特旗)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

邯郸市(复兴区、魏县、广平县、肥乡区、涉县、成安县、馆陶县、鸡泽县、邯山区、峰峰矿区、大名县、临漳县、磁县、永年区、丛台区、曲周县、武安市、邱县)攀枝花市(东区、米易县、盐边县、仁和区、西区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

汉中市(城固县、勉县、镇巴县、佛坪县、南郑区、西乡县、宁强县、汉台区、洋县、留坝县、略阳县)

肇庆市(封开县、端州区、鼎湖区、高要区、怀集县、四会市、广宁县、德庆县)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

安康市(旬阳市、平利县、岚皋县、紫阳县、镇坪县、汉阴县、汉滨区、白河县、宁陕县、石泉县)

上饶市(信州区、广信区、弋阳县、余干县、横峰县、玉山县、广丰区、德兴市、婺源县、鄱阳县、铅山县、万年县)

湖州市(德清县、南浔区、安吉县、吴兴区、长兴县)

济南市(平阴县、历城区、天桥区、章丘区、历下区、钢城区、长清区、市中区、商河县、济阳区、莱芜区、槐荫区)

嘉峪关市

青岛市(平度市、崂山区、李沧区、莱西市、市北区、胶州市、黄岛区、城阳区、市南区、即墨区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、九寨沟县、马尔康市、金川县、阿坝县、松潘县、理县、若尔盖县、汶川县、黑水县、壤塘县、小金县、茂县)

银川市(灵武市、贺兰县、金凤区、西夏区、永宁县、兴庆区)

焦作市(中站区、孟州市、山阳区、修武县、温县、马村区、武陟县、博爱县、解放区、沁阳市)

晋城市(阳城县、高平市、沁水县、城区、陵川县、泽州县)

香港特别行政区

那曲市(色尼区、巴青县、申扎县、双湖县、索县、比如县、聂荣县、班戈县、嘉黎县、尼玛县、安多县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。