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泰安市(宁阳县、东平县、岱岳区、肥城市、泰山区、新泰市)

来宾市(忻城县、象州县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

周口市(扶沟县、沈丘县、淮阳区、商水县、太康县、郸城县、项城市、川汇区、鹿邑县、西华县)

鹤岗市(绥滨县、向阳区、南山区、东山区、工农区、兴山区、兴安区、萝北县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、弥勒市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、泸西县、元阳县、绿春县、个旧市、建水县、河口瑶族自治县、蒙自市、红河县)  徐州市(睢宁县、铜山区、邳州市、贾汪区、新沂市、沛县、云龙区、丰县、鼓楼区、泉山区)

昆明市(西山区、东川区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、盘龙区、宜良县、嵩明县、呈贡区、安宁市、石林彝族自治县、官渡区、富民县、寻甸回族彝族自治县)

永州市(蓝山县、江永县、江华瑶族自治县、冷水滩区、祁阳市、新田县、双牌县、宁远县、零陵区、道县、东安县)

信阳市(新县、平桥区、罗山县、潢川县、光山县、固始县、商城县、淮滨县、息县、浉河区)

郑州市(上街区、中牟县、新郑市、惠济区、中原区、管城回族区、登封市、荥阳市、新密市、金水区、二七区、巩义市)

荆州市(江陵县、石首市、公安县、松滋市、荆州区、监利市、洪湖市、沙市区)

黄冈市(武穴市、罗田县、蕲春县、团风县、浠水县、英山县、黄州区、黄梅县、麻城市、红安县)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、湟源县、城中区、城北区、城西区、城东区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)

临夏回族自治州(广河县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市、康乐县、临夏县)

陇南市(文县、两当县、康县、徽县、成县、宕昌县、武都区、西和县、礼县)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

松原市(宁江区、乾安县、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、囊谦县、治多县)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)

儋州市

连云港市(东海县、海州区、灌南县、连云区、赣榆区、灌云县)

商丘市(宁陵县、虞城县、睢阳区、梁园区、睢县、民权县、永城市、夏邑县、柘城县)

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株洲市(渌口区、攸县、醴陵市、茶陵县、石峰区、天元区、芦淞区、炎陵县、荷塘区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、开鲁县、扎鲁特旗)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

北京市(西城区、门头沟区、东城区、昌平区、石景山区、密云区、平谷区、通州区、海淀区、丰台区、延庆区、朝阳区、房山区、顺义区、怀柔区、大兴区)  商洛市(丹凤县、商南县、洛南县、山阳县、柞水县、商州区、镇安县)

南昌市(红谷滩区、进贤县、南昌县、青云谱区、安义县、青山湖区、西湖区、新建区、东湖区)

成都市(新津区、大邑县、蒲江县、双流区、金牛区、龙泉驿区、都江堰市、金堂县、新都区、彭州市、青白江区、成华区、武侯区、温江区、青羊区、锦江区、郫都区、简阳市、崇州市、邛崃市)

宜春市(丰城市、奉新县、高安市、靖安县、万载县、宜丰县、樟树市、铜鼓县、上高县、袁州区)苏州市(相城区、太仓市、常熟市、吴中区、姑苏区、虎丘区、昆山市、张家港市、吴江区)

漯河市(临颍县、郾城区、源汇区、召陵区、舞阳县)  白银市(景泰县、白银区、会宁县、靖远县、平川区)

滁州市(定远县、全椒县、天长市、来安县、南谯区、凤阳县、琅琊区、明光市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、茫崖市、都兰县、德令哈市、格尔木市)

五指山市(乐东黎族自治县、琼海市、文昌市、东方市、琼中黎族苗族自治县、定安县、屯昌县、澄迈县、万宁市、昌江黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)黑河市(爱辉区、孙吴县、逊克县、嫩江市、五大连池市、北安市)

阿勒泰地区(福海县、哈巴河县、吉木乃县、青河县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县)

长治市(屯留区、襄垣县、沁县、平顺县、长子县、武乡县、壶关县、潞州区、潞城区、沁源县、上党区、黎城县)

潍坊市(昌邑市、寿光市、昌乐县、安丘市、潍城区、青州市、寒亭区、坊子区、临朐县、诸城市、奎文区、高密市)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、四子王旗、卓资县、集宁区、兴和县、凉城县、化德县、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市)

淮南市(凤台县、八公山区、大通区、潘集区、寿县、田家庵区、谢家集区)

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太原市(迎泽区、晋源区、小店区、尖草坪区、清徐县、万柏林区、阳曲县、古交市、娄烦县、杏花岭区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、福泉市、罗甸县、三都水族自治县、都匀市、惠水县、独山县、荔波县、瓮安县、龙里县、平塘县、贵定县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

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崇左市(扶绥县、龙州县、宁明县、天等县、大新县、凭祥市、江州区)

驻马店市(汝南县、新蔡县、正阳县、上蔡县、西平县、泌阳县、确山县、平舆县、遂平县、驿城区)

衢州市(衢江区、常山县、开化县、龙游县、江山市、柯城区)

南充市(营山县、蓬安县、仪陇县、高坪区、西充县、嘉陵区、南部县、阆中市、顺庆区)

盐城市(东台市、大丰区、建湖县、响水县、亭湖区、滨海县、射阳县、盐都区、阜宁县)

邢台市(清河县、新河县、南和区、隆尧县、内丘县、平乡县、柏乡县、威县、任泽区、临城县、临西县、宁晋县、沙河市、信都区、南宫市、襄都区、广宗县、巨鹿县)

2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，