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聊城市(临清市、高唐县、茌平区、莘县、东昌府区、阳谷县、冠县、东阿县)

本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、平山区)

内江市(市中区、资中县、东兴区、隆昌市、威远县)  武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

鸡西市(滴道区、麻山区、鸡冠区、密山市、恒山区、虎林市、鸡东县、城子河区、梨树区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

新疆维吾尔自治区

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)  临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、永靖县、临夏市、广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、石屏县、建水县、个旧市、开远市、元阳县、蒙自市、河口瑶族自治县、绿春县、红河县、屏边苗族自治县)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

遂宁市(船山区、安居区、大英县、射洪市、蓬溪县)

烟台市(莱阳市、蓬莱区、龙口市、海阳市、莱山区、招远市、莱州市、福山区、栖霞市、牟平区、芝罘区)

崇左市(江州区、宁明县、凭祥市、大新县、扶绥县、天等县、龙州县)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)

绵阳市(北川羌族自治县、梓潼县、江油市、游仙区、盐亭县、安州区、平武县、三台县、涪城区)

咸阳市(长武县、秦都区、杨陵区、彬州市、武功县、旬邑县、永寿县、渭城区、淳化县、乾县、礼泉县、三原县、泾阳县、兴平市)

荆门市(钟祥市、掇刀区、东宝区、沙洋县、京山市)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

白银市(会宁县、白银区、景泰县、平川区、靖远县)

厦门市(同安区、思明区、集美区、湖里区、翔安区、海沧区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

大同市(平城区、灵丘县、新荣区、浑源县、广灵县、云冈区、天镇县、左云县、云州区、阳高县)

焦作市(马村区、温县、孟州市、中站区、沁阳市、武陟县、山阳区、修武县、解放区、博爱县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、镇康县)

日喀则市(吉隆县、岗巴县、聂拉木县、南木林县、萨嘎县、仁布县、仲巴县、定日县、萨迦县、桑珠孜区、定结县、白朗县、康马县、昂仁县、亚东县、谢通门县、拉孜县、江孜县)

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朔州市(平鲁区、朔城区、怀仁市、右玉县、山阴县、应县)

铁岭市(银州区、西丰县、开原市、调兵山市、清河区、昌图县、铁岭县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、贞丰县、册亨县、兴义市、安龙县、望谟县、晴隆县、兴仁市)

泉州市(安溪县、鲤城区、泉港区、晋江市、南安市、德化县、惠安县、永春县、丰泽区、金门县、洛江区、石狮市)  阜阳市(阜南县、颍州区、太和县、界首市、颍东区、临泉县、颍泉区、颍上县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、东川区、五华区、盘龙区、石林彝族自治县、安宁市、宜良县、西山区、官渡区、晋宁区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、富民县)

绥化市(庆安县、明水县、望奎县、绥棱县、兰西县、北林区、安达市、肇东市、青冈县、海伦市)

运城市(闻喜县、垣曲县、夏县、稷山县、盐湖区、永济市、万荣县、临猗县、新绛县、绛县、芮城县、平陆县、河津市)商丘市(宁陵县、永城市、睢县、民权县、柘城县、睢阳区、夏邑县、梁园区、虞城县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)  德州市(乐陵市、德城区、临邑县、武城县、宁津县、陵城区、夏津县、庆云县、禹城市、平原县、齐河县)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、渑池县、陕州区、卢氏县、义马市)

石河子市(阿拉尔市、铁门关市、胡杨河市、双河市、昆玉市、白杨市、北屯市、五家渠市、新星市、图木舒克市、可克达拉市)

西安市(蓝田县、长安区、碑林区、未央区、临潼区、阎良区、鄠邑区、雁塔区、新城区、莲湖区、周至县、灞桥区、高陵区)阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

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鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、山城区、淇滨区)

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海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、乐都区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、正镶白旗、锡林浩特市、正蓝旗、镶黄旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗)

衡阳市(衡东县、珠晖区、衡南县、南岳区、衡山县、常宁市、衡阳县、祁东县、石鼓区、雁峰区、蒸湘区、耒阳市)

香港特别行政区

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

滁州市(凤阳县、全椒县、定远县、琅琊区、天长市、南谯区、来安县、明光市)

株洲市(石峰区、炎陵县、攸县、荷塘区、天元区、茶陵县、芦淞区、渌口区、醴陵市)

玉溪市(华宁县、红塔区、易门县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县)

南昌市(青云谱区、南昌县、进贤县、西湖区、红谷滩区、新建区、东湖区、青山湖区、安义县)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹