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黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、兴仁市、册亨县、晴隆县、普安县、兴义市、贞丰县)
盐城市(建湖县、亭湖区、东台市、响水县、盐都区、滨海县、射阳县、大丰区、阜宁县)
临汾市(安泽县、隰县、吉县、侯马市、曲沃县、汾西县、霍州市、古县、永和县、浮山县、乡宁县、洪洞县、尧都区、襄汾县、翼城县、蒲县、大宁县)
白银市(景泰县、靖远县、白银区、会宁县、平川区)
北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)
深圳市(龙华区、盐田区、宝安区、坪山区、龙岗区、罗湖区、光明区、福田区、南山区)
淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)
长春市(南关区、公主岭市、朝阳区、榆树市、双阳区、宽城区、德惠市、绿园区、九台区、农安县、二道区)
晋中市(祁县、左权县、灵石县、和顺县、平遥县、介休市、寿阳县、榆次区、昔阳县、榆社县、太谷区)
忻州市(神池县、偏关县、五寨县、定襄县、静乐县、宁武县、繁峙县、五台县、岢岚县、河曲县、原平市、保德县、代县、忻府区)
丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
金昌市(永昌县、金川区)
济南市(商河县、莱芜区、长清区、济阳区、历城区、历下区、钢城区、平阴县、天桥区、市中区、槐荫区、章丘区)
苏州市(虎丘区、相城区、太仓市、常熟市、吴江区、姑苏区、张家港市、吴中区、昆山市)
宝鸡市(陈仓区、扶风县、麟游县、渭滨区、千阳县、眉县、太白县、陇县、金台区、岐山县、凤县、凤翔区)
亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)
海东市(乐都区、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)
张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、甘州区、高台县)
佛山市(顺德区、高明区、三水区、禅城区、南海区)
陇南市(康县、两当县、徽县、西和县、成县、礼县、宕昌县、文县、武都区)
南昌市(青山湖区、新建区、红谷滩区、东湖区、西湖区、安义县、青云谱区、南昌县、进贤县)
来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、象州县、兴宾区、武宣县)
德阳市(绵竹市、中江县、罗江区、广汉市、什邡市、旌阳区)
南阳市(社旗县、唐河县、南召县、桐柏县、卧龙区、宛城区、淅川县、邓州市、新野县、方城县、西峡县、内乡县、镇平县)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和硕县、焉耆回族自治县、轮台县、库尔勒市、若羌县、和静县、博湖县、尉犁县)
鸡西市(虎林市、滴道区、恒山区、密山市、鸡冠区、鸡东县、麻山区、梨树区、城子河区)
梧州市(万秀区、龙圩区、岑溪市、藤县、长洲区、蒙山县、苍梧县)
白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、临江市、江源区、抚松县)
九江市(都昌县、浔阳区、彭泽县、庐山市、瑞昌市、德安县、永修县、濂溪区、柴桑区、武宁县、修水县、湖口县、共青城市)
新余市(分宜县、渝水区)
厦门市(翔安区、同安区、海沧区、集美区、思明区、湖里区)
锡林郭勒盟(锡林浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、多伦县、正蓝旗、苏尼特左旗、镶黄旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
临沧市(云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县、临翔区、永德县)
三门峡市(湖滨区、义马市、渑池县、灵宝市、卢氏县、陕州区)
凉山彝族自治州(德昌县、宁南县、越西县、普格县、会东县、美姑县、西昌市、金阳县、冕宁县、会理市、昭觉县、甘洛县、雷波县、盐源县、木里藏族自治县、喜德县、布拖县)
梅州市(蕉岭县、五华县、大埔县、丰顺县、梅县区、兴宁市、平远县、梅江区)
营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、站前区、盖州市、西市区)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
阜新市(太平区、彰武县、清河门区、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区)
丹东市(凤城市、振安区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区)
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商洛市(丹凤县、商南县、洛南县、柞水县、镇安县、商州区、山阳县)
石家庄市(鹿泉区、长安区、桥西区、新乐市、晋州市、元氏县、新华区、行唐县、灵寿县、栾城区、赞皇县、赵县、平山县、深泽县、高邑县、辛集市、井陉县、井陉矿区、正定县、无极县、裕华区、藁城区)
延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、延吉市、珲春市、敦化市、汪清县、龙井市、安图县)
濮阳市(南乐县、华龙区、清丰县、范县、台前县、濮阳县)
昭通市(昭阳区、镇雄县、水富市、大关县、绥江县、鲁甸县、彝良县、盐津县、威信县、巧家县、永善县)
安庆市(望江县、迎江区、桐城市、宜秀区、宿松县、潜山市、怀宁县、大观区、太湖县、岳西县)
湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、古丈县、花垣县、吉首市、龙山县、凤凰县、保靖县)
毕节市(黔西市、纳雍县、金沙县、赫章县、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)
百色市(隆林各族自治县、西林县、田阳区、平果市、右江区、凌云县、靖西市、田东县、德保县、那坡县、乐业县、田林县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)
抚州市(临川区、宜黄县、黎川县、南城县、资溪县、广昌县、崇仁县、金溪县、东乡区、乐安县、南丰县)
宜昌市(猇亭区、长阳土家族自治县、远安县、宜都市、夷陵区、伍家岗区、兴山县、秭归县、西陵区、五峰土家族自治县、点军区、枝江市、当阳市)
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文山壮族苗族自治州(西畴县、文山市、马关县、丘北县、砚山县、广南县、富宁县、麻栗坡县)
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伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、特克斯县、伊宁县、昭苏县、奎屯市、巩留县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、伊宁市、霍城县)
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五指山市(陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、琼海市、澄迈县、东方市、保亭黎族苗族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、临高县、定安县)
辽阳市(太子河区、文圣区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、白塔区)
西安市(碑林区、鄠邑区、灞桥区、蓝田县、阎良区、高陵区、长安区、周至县、雁塔区、临潼区、未央区、新城区、莲湖区)
杭州市(桐庐县、钱塘区、富阳区、西湖区、临平区、建德市、萧山区、滨江区、临安区、上城区、余杭区、淳安县、拱墅区)
泉州市(德化县、金门县、丰泽区、石狮市、永春县、惠安县、鲤城区、洛江区、南安市、安溪县、泉港区、晋江市)
鹤壁市(淇县、山城区、浚县、淇滨区、鹤山区)
红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、个旧市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、建水县、泸西县、石屏县、河口瑶族自治县、弥勒市、屏边苗族自治县、开远市、红河县)
去年最亮眼的是杭州，最“亏”的是杭州银行。
其他银行亏钱亏客户，杭州银行亏的，是一个脱颖而出的机会。
只看数据，杭州银行赚了不少。2024年实现营收383.82亿元，归母净利润169.83亿元，同比分别增长9.61%和18.07%，已经远超预期。
人均薪酬在连降两年之后，也迎来了上涨，怎么看都是“优等生”。
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但深究报表，增长其实与经营关系不大，更像是财技的结果。
在深度周期里，给出逆势增长的数据固然令人兴奋，但沉溺在数字游戏中的杭州银行，似乎忘了眼前的当务之急。
那就是自己以基建客户为主的贷款结构已经不再适应时代需要了，大基建时代结束之后，杭州银行必须找到更通顺的增长逻辑。
答案其实已经摆在了案头——杭州六小龙横空出世，没有哪家银行，比杭州银行更接近本轮AI和高端制造产业浪潮的中心。对一家深耕区域经济的城商行来说，这样的机会千载难逢。
问题是杭州银行似乎对此并不上心，不管是因为贷款结构僵化难动，还是保守的战略路线，杭州银行都没能赶上这阵弯道超车的东风。
而这样的机会，也许不会再有了。
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杭州银行的业绩增长是怎么来的？
一言以蔽之，有财技也有偶然性，就是和经营关系不大。
在过去四年里，杭州银行拨备覆盖率均维持在500%以上的高水平。
根据财政部2019年9月发布的《金融企业财务规则(征求意见稿)》，银行业金融机构的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上的，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。
换言之，杭州银行随时都有充分的空间释放利润，以此“营造”净利润双位数增长的局面。
事实上它大概率也是这么做的，过去四年里，杭州银行的拨备率一直走低，2024年更是相对大幅降低，如此一来，净利润的高速增长，很有可能只是数字游戏。
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另一方面，这种增长来自金融投资。
杭州银行的资产构成主要是贷款和金融投资，占总资产的比重分别为42.62%和45.98%。
发放贷款赚的是利息收入，2024年为628.68亿元，同比增长4.24%。
相比之下，金融投资的获利增长更为显著，其中公允价值变动损益同比增长74.82%，汇兑损益更是同比增长近500%。
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但这两者与经营关系不大。公允价值增长主要来自基金和债券投资等交易性金融资产的价值变动，而汇兑收益则与汇率波动有关，都存在一定偶然性。
但在偶然之外，杭州银行也的确有其过人之处，甚至在不少行业人士眼中，它有着不逊于全国性股份制银行的基本面，曾是最有潜力的城商行。
体现在数据上，就是在13家城商行群雄割据的浙江，2024年上半年只有两家城商行营收突破百亿，一家是宁波银行(344.37亿元)，另一家是杭州银行(193.4亿元)。
但与宁波银行的“白手起家”不同，杭州银行开局属于摸了满手王炸。
过去数十年里，随着G20、亚运会等重大活动的开展，杭州的固定资产投资一度冲高至20.8%的高点。
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极高的资金需求创造了无数业务机会，大股东为杭州财政的杭州银行因此得以借势腾飞的同时，也形成了如今的资产结构。
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公司贷款占杭州银行贷款总额的比重始终维持在60%以上，其中与基建相关的三大行业——水利、环境和公共设施管理业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业合计占比也维持在40%以上。
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兴业证券研究显示，杭州银行2013年基建相关贷款占对公贷款占比仅为23%，到了2023年上半年，该比例增加至63%，明显高于可比同业。
基建相关贷款，往往意味着较好的资产质量和较为长期的贷款期限，它们构成了杭州银行的稳固基本盘。
但这样的贷款结构，其实是把双刃剑。
一方面，杭州银行似乎养成了“基建依赖”。
2017年，杭州固定资产投资增速下滑至1.7%，杭州银行营收也随之下滑至近十年的最低点2.83%。近年杭州固定资产增速又从2019年的11.6%下滑至2024年上半年的0.8%，连带着杭州银行的营收增速也从2019年的25.53%走低至今年上半年的5.36%。
而站在银行经营层面，基建项目占比过多，会造成两个问题。
其一，基建项目往往利息较低，这意味着净息差压力。
同区域城商行中，杭州银行净息差水平仅高于上海银行，后者是因为金融投资占比过高，最能生息的贷款及垫款较少，加上资金成本不占优势，导致净息差垫底。
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其二，会对银行风险资本造成大量占用。
2024年，杭州银行资本充足率为13.80%，同比上升1.29%，看似家底丰厚，实际上每隔三年就得来一次增发配股再融资。
且由于银行资产业务需要消耗风险资本，因而较重的发展模式，意味着杭州银行在开拓新业务时多少会受到资本充足率的限制，这也是杭州银行过去数十年一直保持上述资产结构的重要原因。
这种占用也影响到了杭州银行的分红。在净利润多年保持高增长的情况下，2021年开始，杭州银行的分红比例已经连续三年低于25%。
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在形成如此僵化的业务结构之前，杭州银行其实是最具创新基因的城商行。
这得益于一个人。
1996年，杭州银行成立。同年，有个在浙江银行学校当老师的年轻人加入了进来，从计财部干起，一路官至行长、副董事长。
他叫俞胜法，这个名字不如马云耀眼，但不管是蚂蚁金服还是网商银行，在中国最具创新精神的金融帝国背后，他是真正的奠基人之一。
俞胜法是技术派，他最为人知的观点，是2018年接受采访时那句：“技术和金融是完全融合的，相辅相成”。
他在杭州银行时就开始落地这一观念。2009年，杭州银行率先成立了浙江省科技金融专营机构——杭州科技支行，2010年就推出了投贷联动模式。杭州银行对科创类贷款的尝试，甚至比业内公认的科创贷专家建行更早。
直至今日，在杭州银行身上仍能看到这一基因。在部分“杭州六小龙”和不少上市公司背后，都有杭州银行的影子：
今年1月，思看科技作为浙江2025首单IPO在A股上市，曾是杭州银行的客户；
杭州银行针对脑机接口企业推出“未来收益权质押贷款”，“六小龙”之一的强脑科技以此获得5亿元授信；
早在2020年，宇树科技就与杭州银行建立了合作。
......
但力度显然不够，信息传输、软件和信息技术服务业的贷款占比在2023年出现了下降，2024年占比也不到1%。
风险资本难以腾挪只是一方面。杭州银行的创新基因被冲淡，或与几任董事长背景有关。
除了宋建斌是内部提拔的，杭州银行董事长均来自政府任命，此前经历多以从政为主，这对竞争本地基建项目颇有帮助，也塑造了杭州银行的基本盘。
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但国资背景的另一面，是他们的经营风格往往趋于保守，而尝试新业务，通常也意味着要承担风险。对杭州银行的领导班子来说，身份决定脑袋，稳定经营胜过一切。
而转型改革势必伴随着阵痛，若阵痛过于剧烈，“国有资产流失”的帽子太重，没有哪个脑袋能承担得起。
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颇讽刺的是，杭州银行经营战略比较保守，人事任命上又比较“奔放”。
杭州银行行长大多也是内部提拔，外部聘请算是特例，但少有的特例也“翻了车”。
4月2日下午，市场传出杭州银行行长虞利明疑似失联，晚间，杭州银行发布公告，称虞利明辞去所有职务，即刻生效。彼时，虞利明任职刚满2年零3个月。
杭州银行表示“经营正常，辞职不会影响管理”，但对是否失联避而不谈。
此前杭州银行董监高的辞职公告中，均会对任职期间做出的重要贡献表示感谢，而虞利明的辞职公告中，并未提及“感谢”二字。
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彼时杭州银行内部人士对“券商中国”坦言：事发突然，很错愕。
据财新报道，虞利明此番被带走或主要牵扯早期认知经历，特别是在杭州金投及旗下杭州工商信托股份有限公司(下称“杭州工商信托”)任职期间之事，或与地产风险暴露有关。
从2011年开始，虞利明在杭州工商信托任董事长长达11年，内部人士评价其“敬业务实，为人亲和”。
但就在2020年至2022年，杭州工商信托业绩下滑明显，营收从11.1亿元降至-2.32亿元，净利润也从6.18亿元转为净亏损2.19亿元。
业绩暴跌，或与对房地产信托的高度依赖有关。2020年其房地产信托占比高达62.14%，远超行业平均水平，不良率更是从2020年的13.85%一路飙升至2023年的52.77%，相当于一半资产都已“沦陷”。
2022年底，杭州工商信托即将披露首次业绩亏损之际，虞利明辞去公司一切职务，随后被提名为杭州银行行长，次年3月正式获批上任。
杭州工商信托实控人为杭州财政局，算得上是杭州银行的平级机构，在杭州工商信托经营不善的虞利明能在保留职级的情况下平移调动，实在匪夷所思。
更具戏剧性的是杭州工商信托的新任董事长余南军，此人来自杭州银行，曾任杭州银行投资银行部总经理等职务。
两方“交叉”换人，参看职务和时间点，意味深长。
背后反映的问题是，一个追求稳健经营的银行，在寻求行长人选时为何如此“草率”？
这究竟是决策受到外部因素影响的结果？还是杭州银行的背调等内控机制形同虚设？抑或是隐秘的利益交换？
我们不得而知。
只是在公告发布当天，杭州银行十分罕见地在没有发布年报的情况下先发布一季报，以此对冲公告的负面影响。次日，杭州银行股价小幅震荡后，重回平静。
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我们很少用“平静”来形容一家企业。
但杭州银行颇有这种感觉，用远超监管水平的拨备率缓慢释放利润，用一切可能的利好对冲负面，不求多有突破，但求在风浪里不至翻船。只求岁月静好，不求大富大贵。
这种平静并非毫无意义。经理人杂志统计显示，杭州银行的员工总数历年均为正增长，也即从未进行过总体裁员。
即便是在招行也宣布要过“紧日子”的当下，杭州银行反倒提高了人均薪酬，短期来看杭州银行的保守战略的确卓有成效。
但个体的保守无法永远抵御周期的压力，没有谁能永远回避转型的试炼。当存量竞争愈发激烈，大基建时代走得越来越远之后，盈利能力、业务结构都不占优的杭州银行，又该去哪里寻找增长点？
新闻结尾
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