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昌都市(贡觉县、洛隆县、八宿县、边坝县、左贡县、类乌齐县、江达县、芒康县、卡若区、察雅县、丁青县)

银川市(永宁县、西夏区、灵武市、贺兰县、兴庆区、金凤区)

丽江市(华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

平顶山市(新华区、郏县、湛河区、石龙区、舞钢市、宝丰县、汝州市、叶县、鲁山县、卫东区)  喀什地区(英吉沙县、岳普湖县、莎车县、疏附县、叶城县、伽师县、泽普县、喀什市、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、麦盖提县)

泉州市(丰泽区、惠安县、洛江区、安溪县、永春县、泉港区、石狮市、晋江市、南安市、德化县、金门县、鲤城区)

吉林市(丰满区、磐石市、舒兰市、永吉县、桦甸市、昌邑区、龙潭区、蛟河市、船营区)

惠州市(惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县)

新余市(分宜县、渝水区)  荆州市(洪湖市、监利市、松滋市、公安县、沙市区、荆州区、江陵县、石首市)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、天峻县、德令哈市、格尔木市、乌兰县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

洛阳市(孟津区、栾川县、瀍河回族区、嵩县、洛宁县、西工区、老城区、新安县、汝阳县、洛龙区、伊川县、宜阳县、涧西区、偃师区)

宁夏回族自治区

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

北京市(平谷区、延庆区、海淀区、顺义区、东城区、丰台区、昌平区、朝阳区、通州区、密云区、大兴区、石景山区、房山区、怀柔区、门头沟区、西城区)

佛山市(顺德区、三水区、高明区、禅城区、南海区)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

包头市(白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、石拐区、九原区、昆都仑区)

阿克苏地区(阿克苏市、沙雅县、乌什县、阿瓦提县、库车市、新和县、柯坪县、温宿县、拜城县)

延安市(甘泉县、宜川县、安塞区、延川县、洛川县、富县、志丹县、黄陵县、子长市、延长县、黄龙县、宝塔区、吴起县)

百色市(田阳区、德保县、田林县、隆林各族自治县、平果市、那坡县、田东县、凌云县、西林县、乐业县、靖西市、右江区)

内蒙古自治区

三沙市(西沙区、南沙区)

桂林市(秀峰区、全州县、雁山区、兴安县、恭城瑶族自治县、永福县、荔浦市、资源县、阳朔县、平乐县、七星区、叠彩区、临桂区、象山区、灵川县、龙胜各族自治县、灌阳县)

金华市(金东区、浦江县、义乌市、永康市、武义县、东阳市、兰溪市、磐安县、婺城区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

晋中市(灵石县、介休市、榆社县、寿阳县、太谷区、平遥县、昔阳县、和顺县、榆次区、祁县、左权县)

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雅安市(雨城区、石棉县、汉源县、宝兴县、芦山县、天全县、名山区、荥经县)

九江市(浔阳区、共青城市、修水县、永修县、庐山市、都昌县、武宁县、濂溪区、湖口县、瑞昌市、柴桑区、德安县、彭泽县)

济宁市(泗水县、金乡县、邹城市、梁山县、鱼台县、嘉祥县、汶上县、任城区、曲阜市、兖州区、微山县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)  龙岩市(漳平市、新罗区、长汀县、永定区、上杭县、武平县、连城县)

河池市(南丹县、金城江区、宜州区、凤山县、天峨县、东兰县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县)

巴中市(巴州区、通江县、平昌县、南江县、恩阳区)

南宁市(西乡塘区、武鸣区、隆安县、兴宁区、横州市、江南区、青秀区、邕宁区、上林县、马山县、宾阳县、良庆区)梅州市(五华县、兴宁市、梅江区、梅县区、丰顺县、大埔县、蕉岭县、平远县)

济源市  三明市(建宁县、将乐县、三元区、沙县区、大田县、宁化县、明溪县、清流县、永安市、泰宁县、尤溪县)

曲靖市(马龙区、会泽县、沾益区、陆良县、富源县、罗平县、师宗县、宣威市、麒麟区)

商丘市(睢阳区、睢县、虞城县、永城市、民权县、柘城县、宁陵县、夏邑县、梁园区)

周口市(沈丘县、郸城县、西华县、太康县、扶沟县、项城市、商水县、鹿邑县、淮阳区、川汇区)怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

德阳市(绵竹市、广汉市、什邡市、罗江区、旌阳区、中江县)

成都市(彭州市、都江堰市、成华区、郫都区、青羊区、青白江区、邛崃市、简阳市、新津区、金牛区、蒲江县、双流区、金堂县、崇州市、新都区、温江区、大邑县、武侯区、锦江区、龙泉驿区)

宣城市(宁国市、郎溪县、宣州区、泾县、广德市、绩溪县、旌德县)

蚌埠市(淮上区、蚌山区、怀远县、固镇县、龙子湖区、禹会区、五河县)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、合川区、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、忠县、黔江区、江津区、梁平区、綦江区、铜梁区、涪陵区、渝中区、巫溪县、南岸区、北碚区、永川区、长寿区、江北区、南川区、大足区、开州区、巫山县、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、云阳县、石柱土家族自治县、璧山区、沙坪坝区、丰都县、潼南区、九龙坡区、奉节县、荣昌区、垫江县、万州区、城口县、渝北区)

大同市(新荣区、云冈区、浑源县、云州区、天镇县、阳高县、左云县、广灵县、平城区、灵丘县)

阜阳市(太和县、颍泉区、界首市、阜南县、颍州区、临泉县、颍上县、颍东区)

淮安市(清江浦区、涟水县、洪泽区、盱眙县、金湖县、淮安区、淮阴区)

潍坊市(昌邑市、青州市、坊子区、寿光市、寒亭区、临朐县、安丘市、诸城市、潍城区、昌乐县、高密市、奎文区)

香港特别行政区

南通市(如东县、如皋市、崇川区、海安市、海门区、通州区、启东市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

儋州市

济南市(长清区、钢城区、槐荫区、历城区、市中区、历下区、章丘区、商河县、莱芜区、济阳区、天桥区、平阴县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

昭通市(巧家县、昭阳区、盐津县、水富市、大关县、鲁甸县、镇雄县、绥江县、永善县、彝良县、威信县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）