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美满生活,从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力,将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活,离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力,我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上,服务用户”,这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意,是我们的更终目标。一直以来,我们在产品、服务的质量不断提升,不遗余力。“有问必复、有诉必应,从优从速”是我们对观看中心的一贯要求,我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信,有要求,有追求,才会有成绩;有要求,有追求,客户才会满意;我们更加坚信,美满生活,从开始。
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汉中市(略阳县、留坝县、汉台区、洋县、勉县、宁强县、南郑区、西乡县、佛坪县、城固县、镇巴县)
日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)
温州市(龙港市、洞头区、泰顺县、乐清市、鹿城区、瓯海区、瑞安市、永嘉县、平阳县、苍南县、龙湾区、文成县)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)
上饶市(广丰区、万年县、铅山县、玉山县、弋阳县、余干县、广信区、德兴市、信州区、鄱阳县、横峰县、婺源县)
石河子市(五家渠市、北屯市、白杨市、昆玉市、双河市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市、新星市、胡杨河市、图木舒克市)
阿勒泰地区(布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、青河县)
桂林市(灵川县、全州县、叠彩区、平乐县、荔浦市、灌阳县、兴安县、秀峰区、资源县、恭城瑶族自治县、雁山区、临桂区、龙胜各族自治县、永福县、象山区、阳朔县、七星区)
阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、小金县、汶川县、红原县、松潘县、金川县、理县、阿坝县、马尔康市、黑水县、茂县、若尔盖县、九寨沟县)
南京市(雨花台区、秦淮区、溧水区、建邺区、浦口区、玄武区、鼓楼区、栖霞区、六合区、高淳区、江宁区)
清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连南瑶族自治县、阳山县、连州市、清城区、清新区)
丽水市(莲都区、青田县、云和县、松阳县、缙云县、遂昌县、庆元县、龙泉市、景宁畲族自治县)
贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)
邯郸市(成安县、魏县、鸡泽县、武安市、涉县、邱县、肥乡区、馆陶县、临漳县、曲周县、广平县、大名县、复兴区、邯山区、永年区、磁县、峰峰矿区、丛台区)
通化市(辉南县、二道江区、集安市、柳河县、东昌区、通化县、梅河口市)
咸阳市(秦都区、乾县、杨陵区、彬州市、礼泉县、渭城区、武功县、旬邑县、永寿县、长武县、淳化县、三原县、兴平市、泾阳县)
喀什地区(岳普湖县、叶城县、喀什市、英吉沙县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、泽普县、疏附县、伽师县、巴楚县、疏勒县)
孝感市(大悟县、孝昌县、安陆市、云梦县、应城市、孝南区、汉川市)
咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通山县、崇阳县、通城县、咸安区)
永州市(祁阳市、新田县、冷水滩区、东安县、蓝山县、江永县、江华瑶族自治县、双牌县、宁远县、道县、零陵区)
昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、阜康市)
攀枝花市(东区、仁和区、米易县、西区、盐边县)
广安市(前锋区、邻水县、岳池县、华蓥市、广安区、武胜县)
泉州市(石狮市、永春县、南安市、金门县、丰泽区、安溪县、鲤城区、洛江区、晋江市、泉港区、惠安县、德化县)
黔南布依族苗族自治州(龙里县、独山县、长顺县、福泉市、三都水族自治县、荔波县、瓮安县、惠水县、都匀市、平塘县、贵定县、罗甸县)
蚌埠市(蚌山区、五河县、龙子湖区、淮上区、固镇县、怀远县、禹会区)
长沙市(开福区、天心区、宁乡市、浏阳市、长沙县、望城区、岳麓区、雨花区、芙蓉区)
抚顺市(望花区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、抚顺县、东洲区、清原满族自治县)
黄山市(黟县、歙县、祁门县、休宁县、屯溪区、黄山区、徽州区)
通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)
郴州市(苏仙区、汝城县、永兴县、嘉禾县、桂阳县、宜章县、资兴市、安仁县、桂东县、北湖区、临武县)
安顺市(西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)
延安市(黄陵县、甘泉县、宜川县、延长县、志丹县、宝塔区、安塞区、延川县、洛川县、黄龙县、富县、吴起县、子长市)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区、朝阳县、双塔区、凌源市、北票市)
平顶山市(卫东区、汝州市、郏县、鲁山县、舞钢市、宝丰县、石龙区、叶县、湛河区、新华区)
宜宾市(南溪区、高县、江安县、长宁县、翠屏区、兴文县、屏山县、叙州区、珙县、筠连县)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
聊城市(东昌府区、莘县、冠县、茌平区、临清市、高唐县、阳谷县、东阿县)
铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)
毕节市(金沙县、大方县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、织金县、黔西市)
焦作市(孟州市、中站区、马村区、武陟县、温县、解放区、博爱县、沁阳市、修武县、山阳区)
海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区)
白山市(江源区、临江市、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县)
三明市(大田县、泰宁县、建宁县、三元区、尤溪县、将乐县、宁化县、沙县区、明溪县、清流县、永安市)
抚州市(崇仁县、黎川县、南城县、宜黄县、南丰县、资溪县、广昌县、东乡区、乐安县、临川区、金溪县)
白银市(景泰县、靖远县、会宁县、白银区、平川区)
吉安市(吉安县、安福县、井冈山市、新干县、吉州区、遂川县、永新县、永丰县、万安县、吉水县、峡江县、泰和县、青原区)
黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)
铁岭市(西丰县、昌图县、清河区、开原市、铁岭县、调兵山市、银州区)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、吉首市、保靖县、古丈县、龙山县、花垣县、泸溪县)
呼和浩特市(新城区、土默特左旗、清水河县、和林格尔县、玉泉区、赛罕区、托克托县、回民区、武川县)
长春市(九台区、公主岭市、南关区、绿园区、宽城区、朝阳区、德惠市、双阳区、农安县、二道区、榆树市)
凉山彝族自治州(美姑县、甘洛县、盐源县、普格县、会东县、西昌市、会理市、昭觉县、布拖县、冕宁县、木里藏族自治县、越西县、雷波县、喜德县、金阳县、宁南县、德昌县)
大庆市(萨尔图区、红岗区、龙凤区、肇州县、肇源县、大同区、林甸县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县)
阿克苏地区(库车市、沙雅县、拜城县、乌什县、新和县、阿克苏市、温宿县、柯坪县、阿瓦提县)
阿里地区(日土县、噶尔县、革吉县、普兰县、措勤县、札达县、改则县)
雅安市(雨城区、名山区、芦山县、石棉县、天全县、荥经县、宝兴县、汉源县)
遂宁市(船山区、安居区、大英县、射洪市、蓬溪县)
昭通市(永善县、水富市、镇雄县、巧家县、昭阳区、大关县、彝良县、盐津县、鲁甸县、威信县、绥江县)
娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、新化县、涟源市)
五指山市(定安县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、东方市、临高县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、文昌市、万宁市)
江门市(蓬江区、鹤山市、新会区、台山市、开平市、江海区、恩平市)
洛阳市(新安县、宜阳县、栾川县、西工区、孟津区、涧西区、洛宁县、洛龙区、汝阳县、老城区、伊川县、瀍河回族区、嵩县、偃师区)
中山市
大理白族自治州(弥渡县、大理市、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、剑川县、祥云县、永平县、洱源县、云龙县、鹤庆县、宾川县、漾濞彝族自治县)
滁州市(定远县、来安县、天长市、琅琊区、全椒县、凤阳县、南谯区、明光市)
宿州市(泗县、萧县、砀山县、灵璧县、埇桥区)
海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)
丽江市(永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)
亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)
果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县、久治县)
萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区、安源区)
常州市(溧阳市、钟楼区、天宁区、新北区、武进区、金坛区)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
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新余市(渝水区、分宜县)
成都市(邛崃市、蒲江县、金堂县、金牛区、锦江区、温江区、青羊区、武侯区、新都区、简阳市、大邑县、成华区、新津区、郫都区、彭州市、龙泉驿区、都江堰市、崇州市、双流区、青白江区)
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恩施土家族苗族自治州(建始县、宣恩县、鹤峰县、利川市、咸丰县、来凤县、恩施市、巴东县)
徐州市(新沂市、泉山区、鼓楼区、沛县、邳州市、丰县、铜山区、睢宁县、云龙区、贾汪区)
兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)
西藏自治区
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
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本溪市(南芬区、明山区、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)
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海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵南县、贵德县、共和县)
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出品:新浪财经上市公司研究院
作者:光心
2025年4月14日,苏州固锝发布2024年年报,报告期内公司实现营收56.38亿元,同比增长37.94%。而与此同时,公司归母净利润却仅录得7369.10亿元,同比下降51.93%,出现增收不增利现象。
据年报披露,公司近年毛利率更高的半导体业务规模持续缩减,截至2024年其营收贡献仅占不到两成,而占比超八成的光伏业务又遭遇行业价格战,以上因素严重影响了公司盈利能力,2024年公司净利率仅有1.31%,已贴近盈亏线边缘。
而此时的苏州固锝正处于接班人刚刚接手的关键时期。2020年9月,吴炆皜开始接班,成为苏州固锝董事长,而其父亲吴念博则成为终身名誉董事长。2024年11月,吴念博又以0元价格将苏州通博约68%股权转让给吴炆皜,吴炆皜成为公司实控人。
在半导体和光伏行业经历剧变的当下,苏州固锝两项主要业务均深陷泥沼,作为公司掌舵手的吴炆皜将如何穿越周期、实现破局?
光伏业务承受价格压力半导体业务持续萎缩
苏州固锝于1990年11月成立,早期依赖分立器件业务起家,目前已覆盖从前端芯片的自主开发到后端成品的各种封装技术,形成完整的产业链。之后,公司又以导电银浆产品切入光伏行业,其子公司司晶银新材作为光伏银浆国产化的先行者已在业内成功树立“晶银品牌”,跻身光伏银浆细分龙头之列。
在2015年,苏州固锝有95%的营收来自半导体行业,而太阳能电池银浆贡献的营收仅占4.88%。而截至2021年,公司已有47.26%的收入来自太阳能电池银浆,有52.55%的收入来自半导体业务,新能源已经成为公司业绩的又一有效支柱,公司至此成功转型实现半导体加新能源“两条腿走路”。
而2022年之后,公司所涉足的半导体与光伏行业环境均发生了巨大变化。一方面,半导体行业受到周期下行和国际形势变化的影响,供需格局发生转向,传统产品全面进入“库存期”。另一方面,光伏领域迎来技术切换和分布式装机规模暴涨等契机,2022到2024年光伏新增装机量分别同比高增59.3%、148.1%、27.8%,公司光伏银浆业务也得以快速发展。
受以上因素影响,苏州固锝太阳能电池银浆业务近三年录得19.92亿元、30.64亿元、46.09亿元的营收,同比增速分别达到70.25%、53.81%、50.42%。与此同时,公司半导体业务板块营收却仅有12.66亿元、10.02亿元、9.88亿元,各年同比增速为-2.67%、-20.88%、-1.42%。
随着两业务增长趋势分化,苏州固锝光伏业务营收已远超半导体业务,成为主要的营收贡献者。截至2024年末,公司太阳能电池银浆业务的营收占比81.75%,而半导体业务仅有17.52%。
然而,值得注意的是,近年半导体业务毛利率均高于光伏业务,因此上述业务结构调整在一定程度上压低了公司整体毛利率。此外,近年光伏行业全产业链扩产迅速,供需严重失衡,2023年硅料、硅片、组件价格分别下跌70%、60%、50%,2024年包括主链龙头在内的许多公司表示已持续亏损超半年,组件价格一度跌破成本线。
在此背景下,身处光伏辅材领域的苏州固锝也受到压力传导。在2016年,公司银浆业务的毛利率能达到24.31%,而2022年到2024年,该业务毛利率仅有14.47%、13.22%、9.60%,水平较低且仍在持续下探。受此影响,公司综合毛利率也持续承压,2022年到2024年分别为17.21%、14.36%、10.23%。
毛利率承压,叠加2023年以来公司投资的金融产品收益波动导致的公允价值变动损益,公司净利率自2023年断崖式下跌,且持续保持低位。2022年到2024年公司净利率分别为11.35%、3.75%、1.31%,其盈利能力所面临的困境不容小觑。
公司正处于二代接班的关键期前实控人以0元价格转让控股公司股权
苏州固锝的创始人为吴念博先生,其于1956年出生,博士毕业后曾担任苏州市无线电元件十二厂车间主任、厂长。1990年,吴念博先生创办了苏州固锝,并于16年后将公司推上资本市场,成为中国半导体分立器件的首支A股。
2024年11月16日,吴念博先生与吴炆皜先生签署《股权转让协议》,吴念博将其持有的苏州通博约68%的股权转让给其子吴炆皜先生,转让价格为人民币0元。转让完成后,吴念博持有苏州通博约26%的股权,吴炆皜先生持有苏州通博约68%的股权。
2024年11月27日,苏州固锝发布公告称股权变更的工商登记手续已完成。转让完成后,苏州固锝的控股股东仍然为苏州通博,而实际控制人从吴念博变更为吴炆皜。
据公司披露的简历,吴炆皜于1982年出生,于日本东京大学取得硕士研究生学历。2008年至2011年,其在汽车电子企业日本阿尔派株式会社担任项目经理。2016年左右,吴炆皜进入苏州固锝,历任总经理助理、副总经理等职务。2020年9月,吴炆皜完成接班,开始担任公司董事长,而其父亲吴念博则成为终身名誉董事长。
在吴炆皜接班的早期,其成绩可谓出色,营收从2020年的18.05亿元提升至2022年的32.68亿元,复合增速高达34.57%,归母净利润则从0.90亿元提升至3.71亿元,复合增速更是达到102.57%。
然而,随着半导体与光伏行业纷纷进入下行周期,苏州固锝的“两条腿”也陷入泥潭,为吴炆皜的经营带来不小的挑战。2022年到2024年,得益于光伏下游企业的旺盛需求,公司营收复合增速为31.34%,但供给端的产能内卷也导致光伏全产业链的价格压力,公司归母净利润复合增速却为-55.42%,增收不增利的现象明显。
在此背景下,吴炆皜能否带领苏州固锝挺过行业寒冬,迎来下一轮上行周期,让我们拭目以待。
新闻结尾
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