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保定市(容城县、莲池区、竞秀区、涞源县、唐县、蠡县、阜平县、满城区、定州市、安新县、安国市、望都县、清苑区、顺平县、涞水县、曲阳县、高阳县、定兴县、雄县、博野县、徐水区、高碑店市、易县、涿州市)
运城市(永济市、绛县、万荣县、稷山县、夏县、临猗县、闻喜县、河津市、平陆县、盐湖区、芮城县、新绛县、垣曲县)
漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区)
遵义市(余庆县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、汇川区、湄潭县、桐梓县、仁怀市、赤水市、凤冈县、习水县、正安县、播州区)
佛山市(高明区、三水区、禅城区、顺德区、南海区)
儋州市
重庆市(合川区、璧山区、潼南区、云阳县、北碚区、渝北区、城口县、荣昌区、万州区、丰都县、石柱土家族自治县、沙坪坝区、大渡口区、奉节县、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、江北区、永川区、涪陵区、忠县、渝中区、南川区、九龙坡区、长寿区、梁平区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、巴南区、黔江区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、巫溪县、江津区、巫山县、开州区、綦江区、大足区)
玉树藏族自治州(称多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、治多县、杂多县)
那曲市(双湖县、安多县、嘉黎县、申扎县、巴青县、班戈县、聂荣县、比如县、色尼区、尼玛县、索县)








新乡市(获嘉县、卫滨区、红旗区、卫辉市、长垣市、新乡县、牧野区、延津县、辉县市、封丘县、原阳县、凤泉区)
阜阳市(界首市、临泉县、颍州区、太和县、颍泉区、颍上县、阜南县、颍东区)
广元市(旺苍县、朝天区、青川县、苍溪县、利州区、剑阁县、昭化区)
锦州市(义县、太和区、北镇市、黑山县、古塔区、凌海市、凌河区)
澳门特别行政区
葫芦岛市(连山区、建昌县、南票区、兴城市、龙港区、绥中县)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
长沙市(浏阳市、岳麓区、长沙县、芙蓉区、望城区、天心区、开福区、雨花区、宁乡市)
龙岩市(新罗区、上杭县、长汀县、武平县、连城县、漳平市、永定区)

专题:2024资本市场盘点

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

汇率波动冲击业绩稳定性

根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。

对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。

经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。

胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”

对冲策略转型调整

周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。

美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”

衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。

与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。

机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”

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