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潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、贵南县、同德县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

周口市(西华县、太康县、川汇区、沈丘县、鹿邑县、扶沟县、商水县、淮阳区、郸城县、项城市)  大庆市(龙凤区、让胡路区、红岗区、林甸县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、肇州县、萨尔图区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、榕江县、施秉县、剑河县、凯里市、镇远县、雷山县、黎平县、从江县、丹寨县、黄平县、天柱县、台江县、麻江县、三穗县、岑巩县)

六安市(金安区、叶集区、金寨县、霍邱县、裕安区、霍山县、舒城县)

连云港市(赣榆区、灌南县、灌云县、海州区、连云区、东海县)商洛市(商州区、山阳县、洛南县、柞水县、商南县、镇安县、丹凤县)

西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城东区、城中区、城北区、城西区)  朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、朝阳县、建平县、龙城区)

唐山市(古冶区、迁安市、路南区、玉田县、迁西县、丰润区、曹妃甸区、乐亭县、丰南区、开平区、滦州市、遵化市、滦南县、路北区)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、阿克苏市、拜城县、乌什县、温宿县、沙雅县、新和县、柯坪县)

新乡市(卫辉市、凤泉区、红旗区、原阳县、辉县市、牧野区、获嘉县、延津县、新乡县、封丘县、长垣市、卫滨区)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

上海市(静安区、虹口区、徐汇区、浦东新区、普陀区、杨浦区、金山区、崇明区、长宁区、嘉定区、闵行区、黄浦区、奉贤区、青浦区、宝山区、松江区)

宜春市(铜鼓县、上高县、樟树市、宜丰县、靖安县、袁州区、奉新县、丰城市、高安市、万载县)

昆明市(西山区、晋宁区、嵩明县、呈贡区、盘龙区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、官渡区、东川区、富民县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、五华区)

邢台市(信都区、襄都区、平乡县、巨鹿县、沙河市、宁晋县、清河县、新河县、柏乡县、南和区、隆尧县、临西县、广宗县、任泽区、临城县、威县、南宫市、内丘县)

兰州市(永登县、七里河区、红古区、安宁区、西固区、榆中县、皋兰县、城关区)

阿勒泰地区(青河县、福海县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、布尔津县)

常德市(武陵区、汉寿县、澧县、石门县、津市市、鼎城区、临澧县、安乡县、桃源县)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市、振兴区、元宝区)

韶关市(新丰县、始兴县、曲江区、乐昌市、南雄市、仁化县、浈江区、武江区、翁源县、乳源瑶族自治县)

黑河市(北安市、孙吴县、爱辉区、五大连池市、嫩江市、逊克县)

济宁市(金乡县、汶上县、兖州区、任城区、鱼台县、泗水县、嘉祥县、邹城市、梁山县、曲阜市、微山县)

榆林市(靖边县、横山区、定边县、米脂县、清涧县、神木市、吴堡县、榆阳区、绥德县、佳县、子洲县、府谷县)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、平定县、城区)

娄底市(涟源市、娄星区、新化县、双峰县、冷水江市)

鸡西市(麻山区、密山市、滴道区、鸡东县、虎林市、梨树区、恒山区、城子河区、鸡冠区)

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通辽市(奈曼旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市)

廊坊市(三河市、大厂回族自治县、大城县、霸州市、香河县、安次区、固安县、永清县、文安县、广阳区)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、电白区、茂南区)  鹤壁市(山城区、淇滨区、鹤山区、淇县、浚县)

三明市(沙县区、清流县、尤溪县、三元区、泰宁县、明溪县、建宁县、将乐县、大田县、永安市、宁化县)

三门峡市(渑池县、义马市、湖滨区、卢氏县、灵宝市、陕州区)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、咸安区、崇阳县、赤壁市、通山县)鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、千山区、海城市、立山区、铁西区、铁东区)

儋州市  果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、久治县、玛沁县、班玛县、达日县)

凉山彝族自治州(会理市、德昌县、西昌市、金阳县、喜德县、普格县、布拖县、木里藏族自治县、越西县、甘洛县、宁南县、冕宁县、盐源县、美姑县、雷波县、昭觉县、会东县)

河池市(金城江区、天峨县、南丹县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、东兰县、凤山县)

甘南藏族自治州(合作市、卓尼县、玛曲县、夏河县、舟曲县、迭部县、碌曲县、临潭县)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

陇南市(武都区、文县、宕昌县、西和县、礼县、成县、两当县、徽县、康县)

遂宁市(安居区、射洪市、大英县、船山区、蓬溪县)

内蒙古自治区

渭南市(白水县、潼关县、临渭区、大荔县、蒲城县、富平县、澄城县、华阴市、合阳县、华州区、韩城市)

河源市(连平县、和平县、龙川县、源城区、紫金县、东源县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、乾安县、长岭县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

荆门市(东宝区、京山市、沙洋县、掇刀区、钟祥市)

遵义市(湄潭县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、凤冈县、绥阳县、汇川区、赤水市、仁怀市、红花岗区、桐梓县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、播州区)

合肥市(包河区、肥东县、巢湖市、庐阳区、长丰县、瑶海区、庐江县、蜀山区、肥西县)

宁波市(镇海区、江北区、慈溪市、余姚市、奉化区、北仑区、鄞州区、海曙区、宁海县、象山县)

枣庄市(峄城区、薛城区、台儿庄区、市中区、山亭区、滕州市)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、老边区、盖州市、大石桥市、站前区)

乌鲁木齐市(米东区、新市区、头屯河区、沙依巴克区、达坂城区、水磨沟区、天山区、乌鲁木齐县)

固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县、原州区)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、象州县、兴宾区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）