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北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

长治市(襄垣县、潞城区、沁源县、潞州区、长子县、平顺县、沁县、壶关县、武乡县、上党区、屯留区、黎城县)

锦州市(古塔区、义县、北镇市、黑山县、凌海市、凌河区、太和区)  许昌市(禹州市、襄城县、建安区、魏都区、鄢陵县、长葛市)

黄石市(黄石港区、大冶市、下陆区、阳新县、西塞山区、铁山区)

菏泽市(成武县、鄄城县、单县、定陶区、牡丹区、巨野县、东明县、曹县、郓城县)

张家口市(涿鹿县、沽源县、桥东区、宣化区、桥西区、怀来县、怀安县、张北县、阳原县、尚义县、万全区、崇礼区、蔚县、赤城县、康保县、下花园区)

崇左市(天等县、凭祥市、宁明县、龙州县、江州区、大新县、扶绥县)  阜新市(彰武县、太平区、细河区、海州区、清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区)

白银市(白银区、靖远县、景泰县、会宁县、平川区)

芜湖市(鸠江区、无为市、繁昌区、弋江区、湾沚区、镜湖区、南陵县)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、惠来县、榕城区)

莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区)

长沙市(芙蓉区、开福区、长沙县、雨花区、望城区、宁乡市、岳麓区、天心区、浏阳市)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、尉犁县、和静县、博湖县、若羌县、库尔勒市、轮台县、焉耆回族自治县)

金昌市(永昌县、金川区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、老边区、盖州市)

宝鸡市(眉县、千阳县、渭滨区、岐山县、金台区、凤县、扶风县、凤翔区、陈仓区、陇县、太白县、麟游县)

商洛市(商南县、柞水县、商州区、山阳县、洛南县、镇安县、丹凤县)

洛阳市(涧西区、伊川县、洛宁县、宜阳县、瀍河回族区、新安县、孟津区、西工区、栾川县、偃师区、嵩县、洛龙区、老城区、汝阳县)

盐城市(建湖县、大丰区、亭湖区、滨海县、东台市、响水县、射阳县、盐都区、阜宁县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、瓜州县、玉门市、金塔县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、惠水县、平塘县、福泉市、罗甸县、贵定县、荔波县、都匀市、长顺县、龙里县、瓮安县、独山县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、萧县、砀山县)

柳州市(三江侗族自治县、柳北区、柳江区、城中区、融安县、柳城县、柳南区、鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

晋中市(祁县、左权县、平遥县、灵石县、榆次区、介休市、榆社县、昔阳县、寿阳县、太谷区、和顺县)

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黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

重庆市(潼南区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、巫溪县、北碚区、巫山县、南川区、云阳县、江津区、奉节县、渝中区、梁平区、大足区、綦江区、石柱土家族自治县、涪陵区、丰都县、巴南区、江北区、武隆区、彭水苗族土家族自治县、忠县、永川区、长寿区、开州区、垫江县、荣昌区、合川区、南岸区、万州区、铜梁区、渝北区、九龙坡区、城口县、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、璧山区、大渡口区)

青岛市(李沧区、崂山区、黄岛区、城阳区、平度市、胶州市、即墨区、市北区、市南区、莱西市)

眉山市(丹棱县、彭山区、仁寿县、洪雅县、青神县、东坡区)  苏州市(相城区、虎丘区、常熟市、昆山市、太仓市、张家港市、姑苏区、吴中区、吴江区)

鸡西市(麻山区、滴道区、鸡冠区、密山市、恒山区、虎林市、鸡东县、城子河区、梨树区)

信阳市(新县、息县、浉河区、潢川县、罗山县、商城县、固始县、淮滨县、平桥区、光山县)

玉林市(北流市、容县、玉州区、博白县、福绵区、陆川县、兴业县)烟台市(蓬莱区、栖霞市、龙口市、招远市、莱山区、海阳市、福山区、莱州市、莱阳市、牟平区、芝罘区)

阿克苏地区(沙雅县、阿克苏市、拜城县、阿瓦提县、温宿县、库车市、乌什县、新和县、柯坪县)  防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

来宾市(忻城县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县)

桂林市(七星区、象山区、恭城瑶族自治县、平乐县、资源县、全州县、荔浦市、雁山区、龙胜各族自治县、永福县、叠彩区、兴安县、秀峰区、灵川县、临桂区、灌阳县、阳朔县)

通辽市(扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)十堰市(郧西县、茅箭区、竹山县、竹溪县、张湾区、郧阳区、房县、丹江口市)

西安市(莲湖区、鄠邑区、阎良区、碑林区、高陵区、蓝田县、灞桥区、新城区、长安区、雁塔区、周至县、未央区、临潼区)

长春市(朝阳区、二道区、南关区、双阳区、农安县、宽城区、德惠市、九台区、公主岭市、榆树市、绿园区)

临沂市(郯城县、罗庄区、兰山区、河东区、沂水县、费县、兰陵县、沂南县、临沭县、蒙阴县、平邑县、莒南县)

渭南市(华州区、华阴市、大荔县、韩城市、富平县、合阳县、澄城县、蒲城县、潼关县、白水县、临渭区)

上海市(普陀区、松江区、崇明区、青浦区、闵行区、虹口区、奉贤区、嘉定区、长宁区、杨浦区、浦东新区、徐汇区、金山区、黄浦区、宝山区、静安区)

赣州市(大余县、南康区、会昌县、瑞金市、赣县区、于都县、定南县、上犹县、寻乌县、崇义县、兴国县、信丰县、章贡区、安远县、全南县、龙南市、宁都县、石城县)

临夏回族自治州(和政县、临夏县、临夏市、康乐县、广河县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)

益阳市(资阳区、桃江县、南县、安化县、沅江市、赫山区)

南阳市(社旗县、唐河县、桐柏县、卧龙区、淅川县、南召县、宛城区、邓州市、内乡县、镇平县、新野县、西峡县、方城县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、乌兰县、茫崖市、都兰县、德令哈市)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

南通市(海门区、启东市、如皋市、崇川区、如东县、通州区、海安市)

鹤岗市(萝北县、向阳区、南山区、绥滨县、兴安区、东山区、兴山区、工农区)

济南市(济阳区、长清区、天桥区、商河县、莱芜区、钢城区、历下区、槐荫区、平阴县、章丘区、历城区、市中区)

湛江市(坡头区、徐闻县、雷州市、廉江市、遂溪县、吴川市、赤坎区、麻章区、霞山区)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。