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保定市(涞源县、定兴县、唐县、徐水区、竞秀区、阜平县、曲阳县、雄县、满城区、容城县、高碑店市、博野县、定州市、安新县、安国市、顺平县、涿州市、莲池区、高阳县、望都县、清苑区、涞水县、蠡县、易县)

滁州市(天长市、明光市、南谯区、来安县、凤阳县、琅琊区、定远县、全椒县)

赤峰市(巴林右旗、宁城县、红山区、敖汉旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、喀喇沁旗、巴林左旗、翁牛特旗、松山区、克什克腾旗)

攀枝花市(仁和区、盐边县、米易县、西区、东区)  呼和浩特市(赛罕区、清水河县、新城区、回民区、土默特左旗、托克托县、玉泉区、武川县、和林格尔县)

台州市(三门县、天台县、温岭市、路桥区、仙居县、玉环市、黄岩区、临海市、椒江区)

玉溪市(峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、澄江市、易门县、华宁县、红塔区、通海县)

塔城地区(塔城市、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、沙湾市)

那曲市(巴青县、嘉黎县、尼玛县、聂荣县、申扎县、索县、安多县、比如县、双湖县、色尼区、班戈县)  鸡西市(麻山区、梨树区、鸡冠区、恒山区、鸡东县、虎林市、城子河区、滴道区、密山市)

宁德市(古田县、柘荣县、福安市、福鼎市、周宁县、寿宁县、霞浦县、蕉城区、屏南县)

黑河市(逊克县、孙吴县、五大连池市、嫩江市、北安市、爱辉区)

惠州市(惠城区、博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县)

太原市(晋源区、清徐县、娄烦县、尖草坪区、杏花岭区、万柏林区、迎泽区、阳曲县、古交市、小店区)

渭南市(华阴市、华州区、潼关县、临渭区、合阳县、大荔县、澄城县、蒲城县、白水县、韩城市、富平县)

株洲市(醴陵市、荷塘区、天元区、石峰区、渌口区、芦淞区、茶陵县、炎陵县、攸县)

福州市(马尾区、长乐区、仓山区、永泰县、晋安区、鼓楼区、闽清县、平潭县、台江区、福清市、连江县、闽侯县、罗源县)

泸州市(龙马潭区、古蔺县、江阳区、泸县、纳溪区、合江县、叙永县)

淄博市(沂源县、周村区、高青县、桓台县、博山区、临淄区、张店区、淄川区)

温州市(瓯海区、鹿城区、文成县、瑞安市、永嘉县、洞头区、平阳县、泰顺县、苍南县、龙湾区、乐清市、龙港市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区)

石河子市(双河市、铁门关市、图木舒克市、阿拉尔市、胡杨河市、白杨市、北屯市、五家渠市、昆玉市、可克达拉市、新星市)

十堰市(竹山县、张湾区、丹江口市、郧西县、茅箭区、房县、竹溪县、郧阳区)

三门峡市(义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区、灵宝市、陕州区)

大同市(左云县、阳高县、灵丘县、新荣区、广灵县、平城区、天镇县、浑源县、云州区、云冈区)

毕节市(赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县、纳雍县、织金县、大方县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

安阳市(内黄县、林州市、汤阴县、滑县、安阳县、龙安区、北关区、文峰区、殷都区)

营口市(西市区、老边区、大石桥市、盖州市、站前区、鲅鱼圈区)

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白银市(靖远县、景泰县、会宁县、白银区、平川区)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、灯塔市、宏伟区、白塔区、太子河区、辽阳县)

阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

泰州市(靖江市、兴化市、高港区、泰兴市、姜堰区、海陵区)  崇左市(龙州县、江州区、大新县、扶绥县、天等县、宁明县、凭祥市)

昆明市(五华区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、东川区、嵩明县、宜良县、官渡区、富民县、晋宁区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、呈贡区、西山区)

滨州市(无棣县、惠民县、滨城区、博兴县、沾化区、邹平市、阳信县)

河池市(天峨县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、金城江区、罗城仫佬族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、南丹县)丽水市(莲都区、青田县、云和县、松阳县、龙泉市、庆元县、缙云县、景宁畲族自治县、遂昌县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、丘北县、西畴县、文山市、马关县、广南县、砚山县、富宁县)  成都市(锦江区、蒲江县、双流区、武侯区、温江区、大邑县、成华区、都江堰市、金堂县、龙泉驿区、邛崃市、崇州市、郫都区、青羊区、青白江区、新津区、彭州市、金牛区、简阳市、新都区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、昌吉市)

安康市(宁陕县、汉阴县、平利县、白河县、岚皋县、汉滨区、镇坪县、石泉县、紫阳县、旬阳市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县)

阿里地区(噶尔县、改则县、札达县、革吉县、日土县、措勤县、普兰县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

三沙市(西沙区、南沙区)

大理白族自治州(云龙县、祥云县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、大理市、永平县、洱源县、宾川县、鹤庆县、剑川县)

驻马店市(正阳县、汝南县、新蔡县、上蔡县、遂平县、平舆县、泌阳县、确山县、驿城区、西平县)

宁夏回族自治区

菏泽市(巨野县、定陶区、东明县、牡丹区、曹县、成武县、单县、郓城县、鄄城县)

贵港市(桂平市、港南区、平南县、港北区、覃塘区)

盐城市(亭湖区、阜宁县、响水县、盐都区、建湖县、大丰区、东台市、射阳县、滨海县)

廊坊市(固安县、大厂回族自治县、广阳区、永清县、安次区、文安县、霸州市、香河县、大城县、三河市)

通化市(二道江区、辉南县、柳河县、东昌区、梅河口市、集安市、通化县)

永州市(东安县、零陵区、宁远县、江永县、新田县、祁阳市、冷水滩区、蓝山县、道县、双牌县、江华瑶族自治县)

淮南市(潘集区、八公山区、田家庵区、凤台县、大通区、谢家集区、寿县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、蒙自市、弥勒市、泸西县、绿春县、屏边苗族自治县、个旧市、红河县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、河口瑶族自治县、建水县)

桂林市(平乐县、象山区、雁山区、荔浦市、龙胜各族自治县、阳朔县、永福县、七星区、恭城瑶族自治县、全州县、兴安县、叠彩区、临桂区、灌阳县、资源县、秀峰区、灵川县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。