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来宾市(兴宾区、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

无锡市(滨湖区、惠山区、锡山区、宜兴市、新吴区、梁溪区、江阴市)

三明市(将乐县、永安市、尤溪县、大田县、泰宁县、沙县区、建宁县、清流县、明溪县、宁化县、三元区)  宿州市(萧县、砀山县、灵璧县、泗县、埇桥区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

吉林市(舒兰市、蛟河市、昌邑区、龙潭区、丰满区、桦甸市、船营区、磐石市、永吉县)

贵阳市(息烽县、开阳县、观山湖区、花溪区、修文县、清镇市、南明区、乌当区、白云区、云岩区)锦州市(北镇市、凌海市、凌河区、义县、太和区、黑山县、古塔区)

东莞市  哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

怀化市(溆浦县、新晃侗族自治县、洪江市、辰溪县、会同县、鹤城区、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、中方县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、康定市、丹巴县、乡城县、泸定县、石渠县、道孚县、巴塘县、理塘县、甘孜县、德格县、色达县、雅江县、新龙县、白玉县、九龙县、得荣县、稻城县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、武定县、元谋县、双柏县、姚安县、永仁县、楚雄市、南华县、大姚县、牟定县)

肇庆市(封开县、鼎湖区、端州区、广宁县、四会市、高要区、德庆县、怀集县)

驻马店市(正阳县、遂平县、新蔡县、确山县、汝南县、上蔡县、西平县、泌阳县、驿城区、平舆县)

安阳市(殷都区、北关区、文峰区、安阳县、滑县、汤阴县、林州市、内黄县、龙安区)

石河子市(五家渠市、北屯市、铁门关市、新星市、双河市、胡杨河市、图木舒克市、可克达拉市、昆玉市、白杨市、阿拉尔市)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、石林彝族自治县、东川区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、晋宁区、安宁市、富民县、官渡区、五华区、西山区、盘龙区、宜良县)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

江门市(鹤山市、蓬江区、恩平市、新会区、台山市、开平市、江海区)

连云港市(赣榆区、灌南县、东海县、连云区、海州区、灌云县)

乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼后旗、集宁区、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、化德县、商都县、凉城县、察哈尔右翼前旗、丰镇市)

大庆市(龙凤区、肇源县、让胡路区、萨尔图区、肇州县、大同区、林甸县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县)

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

蚌埠市(怀远县、禹会区、龙子湖区、固镇县、五河县、蚌山区、淮上区)

孝感市(孝昌县、汉川市、大悟县、云梦县、孝南区、安陆市、应城市)

内江市(市中区、威远县、隆昌市、资中县、东兴区)

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龙岩市(上杭县、武平县、漳平市、新罗区、永定区、长汀县、连城县)

曲靖市(陆良县、马龙区、宣威市、麒麟区、师宗县、沾益区、罗平县、富源县、会泽县)

赣州市(石城县、寻乌县、信丰县、宁都县、龙南市、定南县、于都县、章贡区、南康区、兴国县、崇义县、上犹县、安远县、赣县区、全南县、瑞金市、会昌县、大余县)

伊春市(金林区、南岔县、乌翠区、丰林县、伊美区、嘉荫县、大箐山县、友好区、铁力市、汤旺县)  吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、同心县、利通区、盐池县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市)

镇江市(丹徒区、扬中市、句容市、丹阳市、京口区、润州区)

铁岭市(银州区、调兵山市、清河区、铁岭县、昌图县、开原市、西丰县)鞍山市(海城市、铁东区、岫岩满族自治县、立山区、铁西区、千山区、台安县)

衢州市(柯城区、常山县、开化县、衢江区、江山市、龙游县)  武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

晋中市(介休市、寿阳县、和顺县、灵石县、太谷区、榆社县、左权县、榆次区、昔阳县、祁县、平遥县)

营口市(大石桥市、盖州市、老边区、西市区、鲅鱼圈区、站前区)

忻州市(原平市、保德县、宁武县、五寨县、河曲县、忻府区、偏关县、神池县、繁峙县、五台县、定襄县、静乐县、岢岚县、代县)玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县、澄江市、易门县、江川区、红塔区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

黄山市(屯溪区、徽州区、黄山区、休宁县、歙县、祁门县、黟县)

抚州市(黎川县、东乡区、崇仁县、广昌县、资溪县、临川区、南城县、乐安县、宜黄县、南丰县、金溪县)

阜阳市(颍上县、颍州区、临泉县、界首市、颍泉区、颍东区、阜南县、太和县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、贵德县、同德县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

大连市(甘井子区、瓦房店市、旅顺口区、金州区、长海县、普兰店区、西岗区、中山区、沙河口区、庄河市)

兰州市(七里河区、城关区、榆中县、永登县、西固区、安宁区、红古区、皋兰县)

菏泽市(单县、曹县、牡丹区、巨野县、定陶区、东明县、成武县、鄄城县、郓城县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

哈尔滨市(木兰县、阿城区、平房区、尚志市、道里区、双城区、延寿县、南岗区、方正县、五常市、呼兰区、松北区、香坊区、巴彦县、道外区、宾县、依兰县、通河县)

五指山市(昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、临高县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、澄迈县、屯昌县、定安县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、东方市)

乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区、头屯河区、米东区)

常州市(新北区、钟楼区、溧阳市、天宁区、武进区、金坛区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

郴州市(汝城县、北湖区、嘉禾县、永兴县、临武县、桂阳县、桂东县、安仁县、宜章县、苏仙区、资兴市)

保定市(清苑区、博野县、定兴县、容城县、雄县、唐县、蠡县、涞水县、莲池区、徐水区、定州市、易县、阜平县、曲阳县、满城区、安新县、望都县、涿州市、涞源县、安国市、顺平县、高碑店市、高阳县、竞秀区)

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”

随着公募基金一季报进入密集披露期，机构调仓路径逐渐明晰。据第一财经初步统计，在已披露季报的主动权益类基金中，超半数产品于一季度提升股票仓位，目前仓位在八成以上的产品占比达到四分之三，进攻性策略有所升温。

从持仓角度而言，基金经理一季度操作呈现鲜明的赛道特征，以人形机器人产业链为代表的科技赛道成为最大赢家，部分重仓产品实现规模与收益的双重跃升；同时也有重仓消费赛道的产品斩获超额收益。然而，随着二季度行情展开，一季度领涨的科技主题基金面临阶段性调整，而北交所主题与医药板块相关产品则接棒领跑。

“含科量”成业绩密码

据第一财经初步统计，截至4月21日，有1490只主动权益类产品（仅列举初始基金，下同）已经披露了最新一季报的情况。其中，有43%的基金产品的股票仓位在90%以上，还有超过三成产品的股票仓位在80%至90%之间，整体保持高仓位运作。在有近两期季报数据的主动权益产品里，有超过半数提高了股票仓位，进攻性有所增加。

在这些产品中，近四分之三的产品在一季度取得正收益，10只业绩超过30%。其中，表现最好的是鹏华碳中和主题A，单季度回报超过60%。这一业绩表现让该产品的规模（不同份额合并计算，下同）暴增至108.96亿元，较去年年底的10.35亿元增加近百亿元，增幅达到9.5倍以上。

凭借出色业绩展现出显著吸金效应的情况并非个例。平安先进制造主题A和永赢先进制造智选A也是类似情况。这两只产品在今年前三个月分别获得53.65%、52.32%的回报，前者从0.48亿元的迷你规模摇身一变达到13.21亿元，规模增幅超过26倍；后者则因“太受欢迎”，曾在今年2月暂停大额申购，但规模仍从数十亿元增至百亿规模，增幅超过5.5倍。

此外，广发成长领航一年持有A、华富科技动能A、长城久鑫A、万家北交所慧选两年定开A等7只产品的业绩表现也同样居前，单季度回报在30%以上，多数产品也凭借亮眼的业绩表现获得不同程度的净申购。

记者观察来看，“含科量”是此轮主动权益产品的最大业绩密码，上述业绩居前的产品大多重仓了科技股，如平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A、华富科技动能A、长城久鑫A等多只产品都在季报中打出“明牌”：主要配置人形机器人方向。

具体而言，不少产品在一季度出现了明显的调仓举动。以华富科技动能A为例，其前十大重仓股中新进6只个股，且均为首次重仓，包括隆盛科技（300680.SZ）、美湖股份（603319.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、银轮股份（002126.SZ）等汽车板块个股，还有瑞迪智驱（301596.SZ）、中大力德（002896.SZ）等机械设备个股。

不过，即使是同一方向，细分领域也有所区别。如平安先进制造主题A选择将仓位布局在感知类零部件、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等领域；而长城久鑫A的持仓则集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在机械设备、汽车、电子、电力设备等多个行业。

除了押注科技赛道以外，也有基金经理选择另辟蹊径。以广发成长领航一年持有混合A为例，其基金经理吴远怡聚焦新消费板块诸如“谷子经济”、国潮等新业态等细分投资机会，该产品的前十大重仓股中有一半为港股，前两大重仓股分别是泡泡玛特（09992.HK）和老铺黄金（06181.HK），均属于可选消费类行业；第三大重仓股晶品特装（688084.SH）则属于军工领域；此外还有阿里巴巴、美图公司等个股。

二季度赛道有所调整

随着二季度市场行情转向，一季度领涨的科技赛道基金面临阶段性调整压力。Wind数据显示，截至4月18日，此前位居前三的鹏华碳中和主题A、平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A本月以来的平均回撤超过12%。

与此同时，北交所主题和医药主题的相关产品则取而代之，业绩增长明显。例如，万家北交所慧选两年定开混合A本月以来增长11.96%，年内回报率增至48.39%；广发北交所精选两年定开混合A同样因月内11.25%的业绩表现排名大幅上升。

沉寂许久的医药主题产品也迎来复苏，尤其是创新药领域成为资金配置焦点。长城医药产业精选A今年以来的收益率为44.71%，永赢医药创新智选A的年内收益率则在35%以上。两只产品均聚焦在A股或港股的创新药领域的投资机会。

除了名字中带有“医药”相关字眼的产品外，平安核心优势A的年内收益率达到32.74%。从一季报来看，该产品前十大重仓股均为医药板块个股，重点同样聚焦在创新药这一细分方向，如艾力斯（688578.SH）、百利天恒（688506.SH）、泽璟制药（688266.SH）等。

整体而言，无论是当下面对调整的科技主题，还是后来居上的医药赛道，基金经理们对自己所跟踪的赛道仍抱有信心。

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”平安先进制造主题基金经理张荫先在季报中表示，人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，而且持续周期会更长，赛道容量也更为庞大。

长城久鑫基金经理余欢在走访调研了多个地方的机器人本体企业和零部件公司后发现，行业发展方兴未艾，越来越多的地方政府开始大力支持机器人行业的发展，也有越来越多的企业开始涉足并重点布局机器人领域。

“因为相信，所以看见。对于这个从0到1发展的行业，我们预计今年会是量产元年。”余欢认为，今年很可能会看到一定数量的机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来的进一步放量做准备。

同时，上述基金经理也对赛道调整有所预期。张荫先认为，当前板块静态估值处于较高水平，短期涨幅较大可能会面临调整压力，波动率较大，这往往是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待、分批投资。

短期业绩的反弹，是否意味着医药主题的机会已经来了？长城医药产业精选基金经理梁福睿认为，当前创新药个股的海外研发合作进展变化及报表改善均迎来奇点时刻，同时创新药政策端的确定性明显高于非创新药领域。永赢医药创新智选基金经理单林、储可凡也分析称，国产创新药正加速实现商业化成果转化与全球化布局，国家支持药械创新的方向依旧不变，创新药蕴含众多投资机会。