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包头市(九原区、土默特右旗、白云鄂博矿区、青山区、石拐区、固阳县、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)

无锡市(新吴区、滨湖区、宜兴市、锡山区、惠山区、江阴市、梁溪区)

湛江市(遂溪县、麻章区、徐闻县、廉江市、霞山区、坡头区、赤坎区、吴川市、雷州市)  焦作市(修武县、中站区、马村区、温县、山阳区、沁阳市、孟州市、解放区、博爱县、武陟县)

梅州市(丰顺县、梅江区、五华县、大埔县、平远县、兴宁市、蕉岭县、梅县区)

延安市(宝塔区、子长市、黄龙县、吴起县、延川县、富县、宜川县、洛川县、延长县、甘泉县、安塞区、黄陵县、志丹县)

咸阳市(长武县、彬州市、武功县、渭城区、秦都区、杨陵区、乾县、淳化县、永寿县、礼泉县、旬邑县、兴平市、三原县、泾阳县)

四平市(梨树县、铁西区、铁东区、双辽市、伊通满族自治县)  佛山市(高明区、南海区、顺德区、禅城区、三水区)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、治多县、杂多县)

宜宾市(珙县、翠屏区、南溪区、高县、兴文县、江安县、叙州区、长宁县、筠连县、屏山县)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、溪湖区、南芬区)

洛阳市(涧西区、孟津区、洛宁县、汝阳县、老城区、伊川县、瀍河回族区、偃师区、嵩县、西工区、栾川县、新安县、洛龙区、宜阳县)

合肥市(包河区、庐江县、巢湖市、肥西县、长丰县、瑶海区、蜀山区、肥东县、庐阳区)

甘孜藏族自治州(石渠县、巴塘县、稻城县、理塘县、丹巴县、雅江县、乡城县、白玉县、九龙县、康定市、新龙县、道孚县、泸定县、甘孜县、炉霍县、德格县、得荣县、色达县)

遂宁市(安居区、船山区、蓬溪县、大英县、射洪市)

盐城市(建湖县、阜宁县、东台市、滨海县、亭湖区、响水县、盐都区、射阳县、大丰区)

衡水市(饶阳县、故城县、安平县、深州市、武邑县、枣强县、桃城区、武强县、冀州区、景县、阜城县)

聊城市(临清市、阳谷县、冠县、高唐县、东阿县、莘县、茌平区、东昌府区)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

新乡市(封丘县、卫滨区、卫辉市、红旗区、原阳县、牧野区、辉县市、凤泉区、获嘉县、长垣市、延津县、新乡县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

十堰市(张湾区、丹江口市、房县、茅箭区、竹溪县、竹山县、郧西县、郧阳区)

铜仁市(石阡县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、万山区、思南县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、碧江区)

陇南市(成县、康县、西和县、文县、礼县、徽县、宕昌县、武都区、两当县)

新余市(分宜县、渝水区)

兰州市(榆中县、七里河区、永登县、皋兰县、红古区、城关区、西固区、安宁区)

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舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

西安市(灞桥区、长安区、新城区、雁塔区、高陵区、临潼区、碑林区、莲湖区、鄠邑区、蓝田县、未央区、周至县、阎良区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)  保定市(顺平县、唐县、容城县、涞水县、博野县、涞源县、安国市、清苑区、阜平县、雄县、安新县、高阳县、易县、曲阳县、满城区、徐水区、定州市、蠡县、竞秀区、涿州市、望都县、莲池区、定兴县、高碑店市)

鸡西市(密山市、鸡东县、梨树区、城子河区、滴道区、恒山区、鸡冠区、麻山区、虎林市)

益阳市(安化县、资阳区、桃江县、南县、赫山区、沅江市)

汕头市(龙湖区、金平区、澄海区、濠江区、潮南区、潮阳区、南澳县)铁岭市(铁岭县、开原市、调兵山市、清河区、昌图县、西丰县、银州区)

厦门市(同安区、湖里区、集美区、翔安区、海沧区、思明区)  凉山彝族自治州(喜德县、越西县、西昌市、雷波县、昭觉县、布拖县、甘洛县、会理市、金阳县、美姑县、宁南县、德昌县、木里藏族自治县、盐源县、普格县、会东县、冕宁县)

嘉峪关市

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

西藏自治区武汉市(江汉区、江夏区、洪山区、黄陂区、武昌区、青山区、蔡甸区、汉南区、硚口区、东西湖区、江岸区、汉阳区、新洲区)

雅安市(石棉县、芦山县、宝兴县、天全县、名山区、雨城区、荥经县、汉源县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、广南县、马关县、砚山县、麻栗坡县、丘北县、西畴县、文山市)

安阳市(滑县、林州市、内黄县、文峰区、龙安区、殷都区、安阳县、北关区、汤阴县)

广西壮族自治区

忻州市(保德县、原平市、代县、神池县、繁峙县、静乐县、定襄县、五台县、五寨县、偏关县、宁武县、岢岚县、忻府区、河曲县)

中山市

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

镇江市(润州区、句容市、丹徒区、京口区、扬中市、丹阳市)

宁夏回族自治区

黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、册亨县、望谟县、晴隆县、兴义市、贞丰县、兴仁市)

新疆维吾尔自治区

唐山市(滦南县、迁西县、丰南区、丰润区、乐亭县、迁安市、开平区、路南区、滦州市、路北区、玉田县、曹妃甸区、遵化市、古冶区)

眉山市(青神县、洪雅县、东坡区、仁寿县、彭山区、丹棱县)

鹤岗市(兴安区、兴山区、南山区、东山区、向阳区、工农区、绥滨县、萝北县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、根河市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、扎兰屯市、额尔古纳市、牙克石市)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、台江县、从江县、镇远县、三穗县、锦屏县、施秉县、黄平县、岑巩县、凯里市、天柱县、雷山县、丹寨县、麻江县、榕江县、剑河县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成