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攀枝花市(米易县、仁和区、西区、东区、盐边县)

江门市(恩平市、江海区、鹤山市、蓬江区、开平市、台山市、新会区)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

临沧市(沧源佤族自治县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)  吉安市(新干县、吉水县、泰和县、永丰县、吉州区、峡江县、万安县、青原区、遂川县、安福县、井冈山市、永新县、吉安县)

银川市(贺兰县、兴庆区、灵武市、永宁县、西夏区、金凤区)

济源市

吴忠市(同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区、利通区)昌都市(八宿县、察雅县、卡若区、洛隆县、边坝县、类乌齐县、丁青县、江达县、芒康县、贡觉县、左贡县)

广州市(从化区、南沙区、花都区、天河区、海珠区、番禺区、增城区、白云区、黄埔区、越秀区、荔湾区)  儋州市

三明市(沙县区、明溪县、三元区、宁化县、大田县、将乐县、泰宁县、尤溪县、建宁县、清流县、永安市)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、东川区、宜良县、西山区、富民县、五华区、官渡区、安宁市、嵩明县、晋宁区、盘龙区、呈贡区)

淄博市(沂源县、张店区、周村区、桓台县、临淄区、博山区、淄川区、高青县)

肇庆市(封开县、四会市、鼎湖区、德庆县、端州区、广宁县、怀集县、高要区)

那曲市(申扎县、嘉黎县、索县、比如县、班戈县、安多县、巴青县、双湖县、尼玛县、聂荣县、色尼区)

西宁市(大通回族土族自治县、湟源县、城西区、城北区、城中区、城东区、湟中区)

德州市(武城县、乐陵市、平原县、夏津县、陵城区、齐河县、庆云县、禹城市、临邑县、宁津县、德城区)

临沂市(沂水县、蒙阴县、兰陵县、郯城县、沂南县、平邑县、临沭县、罗庄区、兰山区、莒南县、河东区、费县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

拉萨市(当雄县、林周县、墨竹工卡县、曲水县、堆龙德庆区、尼木县、达孜区、城关区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

沧州市(任丘市、献县、海兴县、沧县、青县、东光县、盐山县、河间市、吴桥县、泊头市、肃宁县、黄骅市、孟村回族自治县、新华区、运河区、南皮县)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区)

阳泉市(城区、盂县、郊区、平定县、矿区)

铁岭市(西丰县、调兵山市、铁岭县、昌图县、清河区、开原市、银州区)

株洲市(荷塘区、芦淞区、炎陵县、攸县、天元区、渌口区、石峰区、醴陵市、茶陵县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

漳州市(龙海区、漳浦县、长泰区、芗城区、东山县、云霄县、诏安县、龙文区、平和县、华安县、南靖县)

商丘市(梁园区、民权县、夏邑县、虞城县、睢县、永城市、柘城县、睢阳区、宁陵县)

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阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

湛江市(遂溪县、坡头区、麻章区、廉江市、徐闻县、吴川市、雷州市、霞山区、赤坎区)

赣州市(南康区、赣县区、崇义县、寻乌县、于都县、全南县、石城县、龙南市、安远县、宁都县、大余县、会昌县、章贡区、瑞金市、兴国县、信丰县、定南县、上犹县)

长春市(朝阳区、九台区、榆树市、南关区、宽城区、公主岭市、双阳区、绿园区、德惠市、农安县、二道区)  临汾市(浮山县、大宁县、尧都区、古县、霍州市、安泽县、蒲县、汾西县、隰县、翼城县、吉县、乡宁县、襄汾县、侯马市、曲沃县、永和县、洪洞县)

福州市(平潭县、鼓楼区、闽清县、晋安区、马尾区、台江区、永泰县、仓山区、罗源县、连江县、长乐区、福清市、闽侯县)

驻马店市(遂平县、正阳县、上蔡县、西平县、新蔡县、泌阳县、平舆县、驿城区、汝南县、确山县)

绵阳市(盐亭县、梓潼县、三台县、江油市、涪城区、安州区、平武县、游仙区、北川羌族自治县)焦作市(解放区、温县、修武县、山阳区、武陟县、中站区、马村区、博爱县、沁阳市、孟州市)

怀化市(沅陵县、中方县、芷江侗族自治县、会同县、辰溪县、通道侗族自治县、鹤城区、溆浦县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县)  韶关市(南雄市、浈江区、乐昌市、曲江区、仁化县、武江区、新丰县、乳源瑶族自治县、翁源县、始兴县)

十堰市(茅箭区、竹山县、郧阳区、郧西县、房县、丹江口市、竹溪县、张湾区)

南平市(政和县、松溪县、邵武市、顺昌县、建瓯市、延平区、建阳区、光泽县、武夷山市、浦城县)

内江市(东兴区、隆昌市、威远县、市中区、资中县)吉林市(永吉县、丰满区、磐石市、龙潭区、舒兰市、桦甸市、船营区、蛟河市、昌邑区)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、茂县、金川县、九寨沟县、红原县、马尔康市、若尔盖县、汶川县、理县、黑水县、小金县、阿坝县、壤塘县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市)

阜阳市(阜南县、颍上县、界首市、颍泉区、颍州区、临泉县、太和县、颍东区)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、黄平县、剑河县、黎平县、岑巩县、台江县、锦屏县、施秉县、丹寨县、天柱县、雷山县、三穗县、镇远县、凯里市、从江县、麻江县)

武汉市(新洲区、江汉区、硚口区、武昌区、汉南区、洪山区、黄陂区、蔡甸区、东西湖区、汉阳区、青山区、江岸区、江夏区)

宁波市(宁海县、北仑区、江北区、余姚市、慈溪市、象山县、奉化区、镇海区、海曙区、鄞州区)

邯郸市(鸡泽县、大名县、魏县、馆陶县、涉县、曲周县、成安县、临漳县、丛台区、广平县、肥乡区、磁县、邱县、永年区、邯山区、峰峰矿区、复兴区、武安市)

宁夏回族自治区

泰安市(岱岳区、东平县、泰山区、肥城市、新泰市、宁阳县)

吕梁市(孝义市、柳林县、岚县、兴县、石楼县、交城县、离石区、方山县、汾阳市、文水县、交口县、临县、中阳县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、博湖县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、和硕县、且末县、若羌县、轮台县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

阜新市(太平区、清河门区、新邱区、彰武县、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、乾安县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

白城市(洮北区、通榆县、洮南市、大安市、镇赉县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷