野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！

400电话：123456（点击咨询）

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！各观看免费《今日汇总》

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！各区点热线观看免费《今日发布》

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！电话

7天观看免费人工电话为您、野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！电话区域：

宣城市(郎溪县、宁国市、旌德县、泾县、广德市、宣州区、绩溪县)

吴忠市(盐池县、同心县、青铜峡市、利通区、红寺堡区)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区、磴口县、乌拉特中旗)

襄阳市(保康县、宜城市、老河口市、谷城县、樊城区、南漳县、襄州区、襄城区、枣阳市)  邢台市(新河县、柏乡县、清河县、南宫市、平乡县、巨鹿县、沙河市、临西县、南和区、宁晋县、威县、隆尧县、内丘县、临城县、任泽区、襄都区、信都区、广宗县)

遂宁市(船山区、射洪市、大英县、蓬溪县、安居区)

武汉市(青山区、洪山区、硚口区、东西湖区、汉阳区、汉南区、黄陂区、江岸区、蔡甸区、江汉区、新洲区、武昌区、江夏区)

攀枝花市(东区、盐边县、仁和区、米易县、西区)

郑州市(登封市、惠济区、荥阳市、新密市、上街区、巩义市、中牟县、中原区、金水区、管城回族区、新郑市、二七区)  滨州市(无棣县、沾化区、阳信县、滨城区、博兴县、惠民县、邹平市)

来宾市(武宣县、象州县、合山市、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县)

盐城市(射阳县、亭湖区、阜宁县、大丰区、盐都区、响水县、滨海县、建湖县、东台市)

鸡西市(鸡东县、城子河区、虎林市、滴道区、恒山区、鸡冠区、密山市、麻山区、梨树区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

成都市(彭州市、金堂县、青羊区、武侯区、锦江区、龙泉驿区、都江堰市、蒲江县、新都区、郫都区、邛崃市、崇州市、金牛区、双流区、新津区、青白江区、简阳市、成华区、温江区、大邑县)

绥化市(肇东市、北林区、海伦市、庆安县、安达市、望奎县、绥棱县、兰西县、明水县、青冈县)

锦州市(北镇市、太和区、凌河区、义县、古塔区、黑山县、凌海市)

云浮市(郁南县、云安区、云城区、新兴县、罗定市)

日喀则市(萨迦县、岗巴县、仲巴县、白朗县、定日县、聂拉木县、吉隆县、拉孜县、亚东县、江孜县、谢通门县、昂仁县、康马县、定结县、桑珠孜区、仁布县、南木林县、萨嘎县)

乐山市(夹江县、沙湾区、市中区、沐川县、五通桥区、峨眉山市、金口河区、井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、犍为县)

滁州市(凤阳县、天长市、全椒县、南谯区、琅琊区、来安县、明光市、定远县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、独山县、贵定县、惠水县、都匀市、荔波县、长顺县、瓮安县、福泉市、平塘县、三都水族自治县、罗甸县)

遵义市(仁怀市、正安县、绥阳县、湄潭县、习水县、红花岗区、播州区、凤冈县、汇川区、赤水市、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

西安市(蓝田县、阎良区、碑林区、新城区、周至县、鄠邑区、未央区、高陵区、临潼区、雁塔区、灞桥区、莲湖区、长安区)

汕头市(金平区、南澳县、潮南区、澄海区、龙湖区、濠江区、潮阳区)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

石家庄市(鹿泉区、高邑县、长安区、桥西区、正定县、栾城区、新华区、元氏县、裕华区、赵县、平山县、赞皇县、藁城区、无极县、灵寿县、井陉县、晋州市、行唐县、辛集市、新乐市、井陉矿区、深泽县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

400电话：123456（点击咨询）

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！电话

7天观看免费人工电话为您、野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！中心2025已更新(今日/推荐)

野玫瑰by鹿时安，助你迅速找到志同道合的新朋友！电话区域：

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、巴楚县、岳普湖县、麦盖提县、英吉沙县、疏勒县、叶城县、泽普县、喀什市、伽师县、莎车县)

玉林市(福绵区、北流市、博白县、兴业县、玉州区、陆川县、容县)

山南市(洛扎县、曲松县、桑日县、贡嘎县、扎囊县、浪卡子县、乃东区、措美县、加查县、琼结县、隆子县、错那市)

周口市(西华县、商水县、郸城县、淮阳区、太康县、沈丘县、项城市、鹿邑县、扶沟县、川汇区)  果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、久治县、玛多县、达日县、甘德县)

九江市(瑞昌市、浔阳区、武宁县、庐山市、濂溪区、德安县、共青城市、彭泽县、都昌县、湖口县、修水县、永修县、柴桑区)

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、迭部县、夏河县、碌曲县、合作市、舟曲县、卓尼县)

白山市(抚松县、浑江区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区)金华市(磐安县、兰溪市、武义县、浦江县、义乌市、东阳市、金东区、永康市、婺城区)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)  佳木斯市(郊区、抚远市、富锦市、向阳区、同江市、东风区、桦川县、桦南县、前进区、汤原县)

驻马店市(遂平县、泌阳县、驿城区、平舆县、西平县、正阳县、上蔡县、新蔡县、确山县、汝南县)

昌都市(八宿县、类乌齐县、丁青县、边坝县、江达县、左贡县、察雅县、芒康县、卡若区、贡觉县、洛隆县)

贵港市(桂平市、平南县、覃塘区、港南区、港北区)宝鸡市(千阳县、麟游县、陈仓区、金台区、岐山县、眉县、凤县、凤翔区、太白县、渭滨区、扶风县、陇县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)

天津市(和平区、滨海新区、北辰区、红桥区、宁河区、东丽区、津南区、蓟州区、南开区、河北区、武清区、河西区、河东区、西青区、静海区、宝坻区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、锡林浩特市、镶黄旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗)

塔城地区(托里县、额敏县、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市)

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、南芬区、平山区)

泰州市(靖江市、海陵区、姜堰区、泰兴市、高港区、兴化市)

厦门市(翔安区、集美区、同安区、思明区、湖里区、海沧区)

丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、振安区、东港市、凤城市、元宝区)

通化市(柳河县、二道江区、梅河口市、通化县、集安市、东昌区、辉南县)

崇左市(扶绥县、龙州县、凭祥市、天等县、大新县、江州区、宁明县)

青岛市(胶州市、莱西市、即墨区、黄岛区、平度市、市南区、李沧区、市北区、城阳区、崂山区)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、乾安县)

宿州市(砀山县、泗县、萧县、灵璧县、埇桥区)

漯河市(郾城区、舞阳县、临颍县、召陵区、源汇区)

雅安市(芦山县、宝兴县、石棉县、名山区、雨城区、荥经县、汉源县、天全县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

　　文|WBO烈酒商业团队

　　编|星雨

　　2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。

　　财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？

　　01

　　营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万

　　财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。 

　　通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。

　　同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。

　　截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。

　　对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。

　　02

　　疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？

　　海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。

　　2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。

　　上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。

　　然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。

　　一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”

　　这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。

　　2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。

　　2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。

　　截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。

　　海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。

　　根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。

　　值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。

　　从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。

　　值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。

　　而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”

　　海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。

　　结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。

　　03

　　年轻人不买单了？

　　显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。

　　烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。

　　从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。

　　此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。

　　如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。

　　特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”

　　一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”

　　与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”

　　目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。

　　低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。