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济源市

常州市(新北区、钟楼区、天宁区、溧阳市、金坛区、武进区)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、新昌县、上虞区、嵊州市、越城区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)  随州市(曾都区、广水市、随县)

香港特别行政区

韶关市(武江区、翁源县、浈江区、南雄市、仁化县、新丰县、始兴县、乐昌市、曲江区、乳源瑶族自治县)

江门市(台山市、江海区、蓬江区、开平市、鹤山市、恩平市、新会区)

上饶市(信州区、广丰区、德兴市、铅山县、横峰县、弋阳县、玉山县、余干县、万年县、广信区、鄱阳县、婺源县)  唐山市(曹妃甸区、滦州市、迁安市、乐亭县、丰南区、迁西县、丰润区、玉田县、路南区、古冶区、开平区、路北区、遵化市、滦南县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、沅陵县、溆浦县、会同县、辰溪县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、鹤城区、新晃侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县)

泸州市(合江县、龙马潭区、泸县、古蔺县、纳溪区、叙永县、江阳区)

岳阳市(平江县、君山区、华容县、岳阳县、临湘市、湘阴县、汨罗市、云溪区、岳阳楼区)

阳泉市(平定县、城区、盂县、矿区、郊区)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

无锡市(宜兴市、新吴区、惠山区、江阴市、梁溪区、锡山区、滨湖区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

绥化市(安达市、兰西县、青冈县、明水县、北林区、海伦市、绥棱县、望奎县、肇东市、庆安县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、磴口县、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、天柱县、三穗县、黄平县、凯里市、镇远县、雷山县、岑巩县、施秉县、台江县、剑河县、麻江县、从江县、丹寨县、锦屏县、榕江县)

合肥市(包河区、长丰县、庐阳区、肥西县、瑶海区、蜀山区、庐江县、肥东县、巢湖市)

包头市(昆都仑区、石拐区、土默特右旗、九原区、东河区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、固阳县)

娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、冷水江市、新化县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

石河子市(五家渠市、胡杨河市、新星市、双河市、图木舒克市、北屯市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市、昆玉市、白杨市)

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赣州市(会昌县、安远县、信丰县、兴国县、于都县、上犹县、定南县、崇义县、寻乌县、全南县、赣县区、宁都县、章贡区、石城县、瑞金市、南康区、大余县、龙南市)

榆林市(子洲县、吴堡县、定边县、府谷县、靖边县、神木市、榆阳区、横山区、清涧县、绥德县、佳县、米脂县)

龙岩市(连城县、上杭县、永定区、新罗区、长汀县、漳平市、武平县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)  铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

永州市(蓝山县、祁阳市、冷水滩区、道县、江永县、宁远县、双牌县、江华瑶族自治县、新田县、东安县、零陵区)

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三沙市(南沙区、西沙区)丹东市(振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市)

伊春市(金林区、伊美区、嘉荫县、友好区、南岔县、汤旺县、乌翠区、铁力市、大箐山县、丰林县)  朔州市(右玉县、朔城区、平鲁区、怀仁市、应县、山阴县)

锦州市(凌河区、凌海市、义县、太和区、古塔区、北镇市、黑山县)

荆门市(京山市、掇刀区、钟祥市、东宝区、沙洋县)

定西市(岷县、通渭县、陇西县、临洮县、渭源县、漳县、安定区)烟台市(海阳市、蓬莱区、莱州市、福山区、莱阳市、招远市、莱山区、芝罘区、牟平区、龙口市、栖霞市)

丽水市(松阳县、景宁畲族自治县、龙泉市、缙云县、莲都区、云和县、青田县、庆元县、遂昌县)

柳州市(融安县、三江侗族自治县、柳江区、融水苗族自治县、柳北区、柳城县、柳南区、城中区、鱼峰区、鹿寨县)

宁波市(鄞州区、江北区、慈溪市、北仑区、奉化区、宁海县、海曙区、镇海区、象山县、余姚市)

内蒙古自治区

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、桓仁满族自治县、平山区)

安庆市(望江县、桐城市、岳西县、迎江区、怀宁县、太湖县、宜秀区、宿松县、潜山市、大观区)

鄂尔多斯市(康巴什区、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、文圣区、弓长岭区、太子河区、白塔区、灯塔市)

佛山市(三水区、顺德区、高明区、南海区、禅城区)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

台州市(天台县、仙居县、三门县、温岭市、椒江区、临海市、路桥区、玉环市、黄岩区)

宁德市(柘荣县、寿宁县、霞浦县、福鼎市、屏南县、周宁县、古田县、福安市、蕉城区)

聊城市(莘县、茌平区、阳谷县、东阿县、冠县、东昌府区、高唐县、临清市)

抚顺市(抚顺县、望花区、东洲区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、顺城区)

东营市(河口区、利津县、东营区、垦利区、广饶县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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