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长春市(南关区、朝阳区、绿园区、榆树市、二道区、九台区、双阳区、公主岭市、宽城区、德惠市、农安县)

宜昌市(夷陵区、枝江市、当阳市、长阳土家族自治县、远安县、伍家岗区、兴山县、秭归县、点军区、猇亭区、五峰土家族自治县、宜都市、西陵区)

青岛市(市南区、黄岛区、市北区、李沧区、城阳区、崂山区、平度市、莱西市、即墨区、胶州市)

济源市  双鸭山市(岭东区、宝清县、集贤县、尖山区、友谊县、饶河县、宝山区、四方台区)

阿里地区(普兰县、札达县、噶尔县、改则县、革吉县、日土县、措勤县)

南充市(南部县、顺庆区、仪陇县、阆中市、西充县、高坪区、嘉陵区、蓬安县、营山县)

三门峡市(陕州区、灵宝市、义马市、渑池县、卢氏县、湖滨区)

六安市(金安区、金寨县、叶集区、霍邱县、舒城县、霍山县、裕安区)  德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市、盈江县)

苏州市(吴中区、常熟市、姑苏区、太仓市、昆山市、相城区、张家港市、虎丘区、吴江区)

黄石市(阳新县、西塞山区、黄石港区、大冶市、下陆区、铁山区)

深圳市(盐田区、罗湖区、光明区、龙岗区、坪山区、龙华区、宝安区、南山区、福田区)

毕节市(大方县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县、纳雍县、织金县、七星关区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、太仆寺旗、正镶白旗、二连浩特市、多伦县、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗)

通辽市(奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

固原市(泾源县、隆德县、西吉县、原州区、彭阳县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县)

驻马店市(汝南县、驿城区、泌阳县、平舆县、遂平县、正阳县、新蔡县、上蔡县、西平县、确山县)

鸡西市(鸡冠区、梨树区、滴道区、恒山区、鸡东县、密山市、城子河区、虎林市、麻山区)

漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县)

酒泉市(肃州区、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)

龙岩市(永定区、连城县、长汀县、武平县、上杭县、漳平市、新罗区)

乐山市(五通桥区、井研县、夹江县、沐川县、峨眉山市、峨边彝族自治县、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区、犍为县、市中区)

延安市(黄龙县、黄陵县、志丹县、延川县、宝塔区、延长县、宜川县、富县、安塞区、子长市、吴起县、甘泉县、洛川县)

茂名市(高州市、茂南区、信宜市、电白区、化州市)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

内蒙古自治区

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铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、班玛县、久治县、达日县、甘德县)

广元市(朝天区、利州区、青川县、剑阁县、昭化区、旺苍县、苍溪县)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县、博罗县)  运城市(芮城县、稷山县、河津市、盐湖区、闻喜县、垣曲县、永济市、夏县、绛县、万荣县、新绛县、临猗县、平陆县)

宁夏回族自治区

梅州市(蕉岭县、平远县、兴宁市、丰顺县、梅江区、五华县、梅县区、大埔县)

天津市(和平区、宝坻区、河东区、蓟州区、河西区、北辰区、静海区、武清区、河北区、滨海新区、红桥区、西青区、南开区、宁河区、津南区、东丽区)齐齐哈尔市(甘南县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、依安县、泰来县、富裕县、碾子山区、龙江县、克东县、龙沙区、昂昂溪区、拜泉县、建华区、讷河市、克山县)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)  迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

宝鸡市(眉县、太白县、凤县、千阳县、凤翔区、陇县、扶风县、陈仓区、岐山县、渭滨区、金台区、麟游县)

河源市(连平县、龙川县、紫金县、东源县、和平县、源城区)

荆门市(掇刀区、东宝区、沙洋县、钟祥市、京山市)蚌埠市(怀远县、龙子湖区、禹会区、蚌山区、淮上区、五河县、固镇县)

许昌市(长葛市、襄城县、魏都区、鄢陵县、禹州市、建安区)

永州市(祁阳市、新田县、江华瑶族自治县、道县、双牌县、东安县、冷水滩区、零陵区、江永县、蓝山县、宁远县)

香港特别行政区

日喀则市(白朗县、桑珠孜区、谢通门县、仲巴县、定日县、岗巴县、萨迦县、江孜县、仁布县、拉孜县、康马县、定结县、吉隆县、亚东县、聂拉木县、萨嘎县、昂仁县、南木林县)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

吉安市(吉水县、井冈山市、峡江县、新干县、安福县、青原区、吉安县、泰和县、永新县、吉州区、遂川县、万安县、永丰县)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

南通市(启东市、如东县、通州区、如皋市、崇川区、海安市、海门区)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、淇县、山城区)

烟台市(海阳市、蓬莱区、福山区、莱州市、牟平区、莱山区、招远市、莱阳市、芝罘区、龙口市、栖霞市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

邢台市(南和区、临西县、襄都区、柏乡县、广宗县、南宫市、清河县、宁晋县、新河县、隆尧县、沙河市、平乡县、内丘县、临城县、威县、巨鹿县、信都区、任泽区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、铁东区、千山区、立山区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

攀枝花市(仁和区、米易县、东区、西区、盐边县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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