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保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、隆阳区、龙陵县)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、淇县、山城区)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、久治县、达日县、玛沁县、班玛县)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘潭县、韶山市、湘乡市)  南京市(六合区、雨花台区、鼓楼区、秦淮区、江宁区、高淳区、建邺区、浦口区、玄武区、溧水区、栖霞区)

安康市(旬阳市、宁陕县、汉阴县、汉滨区、石泉县、镇坪县、白河县、紫阳县、平利县、岚皋县)

运城市(永济市、绛县、闻喜县、临猗县、稷山县、垣曲县、新绛县、盐湖区、河津市、夏县、芮城县、万荣县、平陆县)

淄博市(淄川区、桓台县、周村区、临淄区、高青县、沂源县、张店区、博山区)洛阳市(洛宁县、新安县、汝阳县、西工区、嵩县、孟津区、老城区、宜阳县、洛龙区、偃师区、栾川县、涧西区、瀍河回族区、伊川县)

玉溪市(通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、红塔区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、易门县、澄江市)  儋州市

毕节市(黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、赫章县、纳雍县、金沙县)

湖州市(长兴县、南浔区、德清县、吴兴区、安吉县)

邵阳市(新邵县、洞口县、邵阳县、北塔区、双清区、绥宁县、武冈市、隆回县、大祥区、城步苗族自治县、新宁县、邵东市)

阜阳市(太和县、界首市、颍上县、颍东区、颍州区、阜南县、颍泉区、临泉县)

宁波市(宁海县、鄞州区、江北区、慈溪市、余姚市、象山县、海曙区、镇海区、奉化区、北仑区)

安庆市(宜秀区、太湖县、大观区、桐城市、宿松县、岳西县、迎江区、望江县、潜山市、怀宁县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

泰州市(姜堰区、高港区、兴化市、靖江市、海陵区、泰兴市)

泰安市(岱岳区、东平县、泰山区、新泰市、肥城市、宁阳县)

郴州市(资兴市、临武县、汝城县、桂阳县、北湖区、永兴县、嘉禾县、安仁县、宜章县、桂东县、苏仙区)

乐山市(夹江县、峨眉山市、沙湾区、金口河区、犍为县、市中区、沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、井研县、五通桥区)

那曲市(聂荣县、尼玛县、双湖县、比如县、申扎县、巴青县、安多县、班戈县、嘉黎县、色尼区、索县)

牡丹江市(海林市、宁安市、爱民区、林口县、阳明区、穆棱市、东安区、绥芬河市、东宁市、西安区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、梁河县、盈江县、芒市)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

澳门特别行政区

济南市(历城区、槐荫区、长清区、市中区、济阳区、商河县、章丘区、历下区、天桥区、平阴县、钢城区、莱芜区)

新疆维吾尔自治区

菏泽市(郓城县、定陶区、成武县、牡丹区、巨野县、曹县、东明县、鄄城县、单县)

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青岛市(崂山区、市南区、即墨区、平度市、李沧区、胶州市、城阳区、莱西市、黄岛区、市北区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

承德市(双滦区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、隆化县、宽城满族自治县、承德县、滦平县、双桥区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、兴隆县)

东莞市  资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、安图县、珲春市、和龙市、龙井市、汪清县、延吉市)

济宁市(鱼台县、嘉祥县、微山县、梁山县、金乡县、邹城市、兖州区、汶上县、任城区、泗水县、曲阜市)

永州市(祁阳市、新田县、零陵区、双牌县、冷水滩区、道县、东安县、宁远县、江永县、蓝山县、江华瑶族自治县)盐城市(阜宁县、滨海县、亭湖区、大丰区、东台市、建湖县、响水县、射阳县、盐都区)

商洛市(洛南县、商南县、山阳县、镇安县、丹凤县、柞水县、商州区)  安阳市(滑县、殷都区、林州市、汤阴县、北关区、安阳县、文峰区、龙安区、内黄县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

咸宁市(崇阳县、通山县、嘉鱼县、通城县、咸安区、赤壁市)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)临沂市(兰山区、莒南县、沂南县、临沭县、罗庄区、河东区、蒙阴县、沂水县、平邑县、费县、郯城县、兰陵县)

温州市(龙湾区、鹿城区、瓯海区、瑞安市、苍南县、永嘉县、泰顺县、文成县、洞头区、乐清市、龙港市、平阳县)

太原市(阳曲县、娄烦县、晋源区、小店区、万柏林区、尖草坪区、清徐县、迎泽区、古交市、杏花岭区)

大庆市(肇州县、大同区、红岗区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、林甸县、让胡路区、萨尔图区)

平顶山市(石龙区、汝州市、叶县、鲁山县、新华区、湛河区、宝丰县、舞钢市、郏县、卫东区)

天津市(宁河区、东丽区、武清区、河东区、北辰区、红桥区、河西区、蓟州区、津南区、河北区、南开区、滨海新区、宝坻区、西青区、和平区、静海区)

岳阳市(临湘市、岳阳县、岳阳楼区、湘阴县、云溪区、平江县、汨罗市、华容县、君山区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、临泽县、民乐县)

邢台市(清河县、宁晋县、内丘县、南和区、巨鹿县、南宫市、临西县、信都区、平乡县、任泽区、临城县、隆尧县、广宗县、威县、襄都区、沙河市、新河县、柏乡县)

嘉兴市(嘉善县、南湖区、平湖市、海宁市、秀洲区、桐乡市、海盐县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、太仆寺旗、多伦县、二连浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗)

河源市(和平县、源城区、东源县、连平县、紫金县、龙川县)

鞍山市(千山区、铁西区、岫岩满族自治县、台安县、立山区、海城市、铁东区)

晋中市(榆次区、灵石县、左权县、介休市、太谷区、榆社县、和顺县、平遥县、昔阳县、祁县、寿阳县)

抚顺市(新抚区、抚顺县、新宾满族自治县、东洲区、顺城区、望花区、清原满族自治县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。