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巴中市(巴州区、平昌县、南江县、通江县、恩阳区)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、多伦县、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、镶黄旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、太仆寺旗、二连浩特市)
鞍山市(海城市、铁东区、铁西区、立山区、岫岩满族自治县、台安县、千山区) 平顶山市(石龙区、汝州市、湛河区、宝丰县、卫东区、鲁山县、郏县、新华区、舞钢市、叶县)
北京市(西城区、朝阳区、大兴区、房山区、密云区、东城区、延庆区、怀柔区、丰台区、海淀区、门头沟区、昌平区、顺义区、平谷区、通州区、石景山区)
三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)
惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、龙门县、惠阳区)济源市
唐山市(乐亭县、迁西县、古冶区、丰润区、滦南县、丰南区、迁安市、滦州市、遵化市、曹妃甸区、路南区、开平区、玉田县、路北区) 湘西土家族苗族自治州(古丈县、凤凰县、永顺县、龙山县、泸溪县、保靖县、吉首市、花垣县)
抚州市(临川区、南丰县、广昌县、东乡区、金溪县、乐安县、南城县、黎川县、崇仁县、宜黄县、资溪县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、普安县、兴仁市、册亨县、兴义市、晴隆县、安龙县)
韶关市(浈江区、南雄市、新丰县、仁化县、曲江区、始兴县、乳源瑶族自治县、乐昌市、武江区、翁源县)
吕梁市(柳林县、孝义市、中阳县、方山县、石楼县、文水县、交口县、离石区、岚县、汾阳市、交城县、临县、兴县)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗)
成都市(青羊区、武侯区、新津区、温江区、双流区、蒲江县、邛崃市、金堂县、新都区、都江堰市、龙泉驿区、简阳市、崇州市、郫都区、彭州市、金牛区、大邑县、成华区、青白江区、锦江区)
延边朝鲜族自治州(敦化市、延吉市、图们市、龙井市、珲春市、和龙市、汪清县、安图县)
阿克苏地区(温宿县、柯坪县、阿瓦提县、拜城县、库车市、乌什县、阿克苏市、新和县、沙雅县)
荆州市(石首市、松滋市、荆州区、公安县、监利市、江陵县、沙市区、洪湖市)
甘孜藏族自治州(甘孜县、新龙县、道孚县、巴塘县、德格县、石渠县、理塘县、泸定县、九龙县、得荣县、乡城县、康定市、稻城县、色达县、雅江县、丹巴县、炉霍县、白玉县)
淄博市(张店区、沂源县、博山区、临淄区、淄川区、桓台县、周村区、高青县)
西宁市(城北区、湟源县、城中区、城西区、大通回族土族自治县、城东区、湟中区)
长沙市(长沙县、浏阳市、天心区、芙蓉区、望城区、雨花区、岳麓区、开福区、宁乡市)
聊城市(阳谷县、莘县、冠县、临清市、茌平区、东昌府区、东阿县、高唐县)
长春市(德惠市、公主岭市、朝阳区、宽城区、双阳区、二道区、九台区、榆树市、南关区、绿园区、农安县)
亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)
肇庆市(四会市、端州区、封开县、广宁县、德庆县、怀集县、鼎湖区、高要区)
阳泉市(平定县、郊区、城区、矿区、盂县)
松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、扶余市)
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庆阳市(正宁县、西峰区、合水县、环县、镇原县、庆城县、华池县、宁县)
铜仁市(德江县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、思南县、碧江区、石阡县、万山区、松桃苗族自治县)
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乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区) 海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、都兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市)
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延安市(吴起县、子长市、志丹县、宝塔区、黄陵县、甘泉县、延长县、黄龙县、安塞区、宜川县、洛川县、延川县、富县)
绥化市(望奎县、庆安县、安达市、绥棱县、兰西县、北林区、青冈县、明水县、海伦市、肇东市)兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)
宿迁市(宿城区、泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县) 鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
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内蒙古自治区
晋中市(和顺县、榆次区、左权县、介休市、太谷区、昔阳县、寿阳县、祁县、平遥县、灵石县、榆社县)
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三明市(永安市、明溪县、泰宁县、将乐县、大田县、清流县、三元区、尤溪县、宁化县、沙县区、建宁县)
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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)
在日前结束的4月利率决议上,欧洲央行再次做出放宽利率限制性的决定,其中存款机制利率降低25个基点至2.25%,主要再融资利率和边际贷款利率分别从2.65%和2.90%调降至2.4%和2.65%,而且这也是自去年6月以来欧洲央行第七次下调利率。
与欧洲央行松开利率政策闸门不同,今年1月和3月的两次货币政策会议上,美联储均做出了将基准利率维持在4.25%—4.5%区间不变的决定,而且美联储主席鲍威尔日前在芝加哥经济俱乐部发表演讲时警告称,特朗普的关税政策“极有可能”刺激通胀暂时上升,且影响可能会持续很长时间,因此美联储将保持继续观望的态度。市场也由此普遍认为,美联储自2024年9月起连续三次降息的周期已经结束,且再度接续降息的可能性呈边际递减趋势。
回顾历史不难发现,在利率政策调整上,欧洲央行与美联储一直保持着同向状态,这不仅是美联储作为“全球央行之央行”的角色使然,也是美元在国际货币阵营中“一币独大”的地位影响所致,同时欧洲央行利率政策若选择与美联储反向操作,更须承担因本币贬值或升值而衍生出的不小机会成本。而如今,欧洲央行对利率方向的管控走入了“以我为主”的轨道,主要原因还是本土经济态势与通胀情势使然。
欧元区通胀出现明显放缓趋势成就了欧洲央行延续降息周期的动力与底气。数据显示,在今年2月之前的几个月时间里,欧元区CPI一直保持着攀升趋势。这种情况下欧洲央行仍然逆势操作,可见其放松利率限制性的定力与决心,而伴随着3月份通胀指标的显著改善,欧洲央行进一步降息的偏好更得到了强化。数据显示,欧元区3月CPI同比上涨2.4%,与核心CPI一起环比下降0.1个百分点,尤其是服务业CPI从2月的3.7%下降至3.4%,创下过去三年来的最低水平,而考虑到服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分,也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素,新拐点的出现让欧洲央行对通胀指标继续接近2%的政策目标增强了信心。
经济层面看,去年欧元区GDP增速只有0.1%,作为区内经济“火车头”的德国与法国两大经济体更是双双“熄火”,且至今未见好转迹象。数据显示,反映经济增长前景的欧元区制造业PMI自2022年年中以来持续低于50,虽然今年3月该指标跳升到了48.6,但依然没有突破“荣枯线”的压制。不仅如此,先前一直较为良好的服务业PMI也露出不祥端倪,该指数在今年2月份降至50.6的三个月低点,虽然3月份又反弹了0.4个百分点,但力度并不大,与此相对应,欧元区零售销售连续四个月出现下滑并降至半年最低点。
当然,外界也注意到,欧盟正在大规模增加国防军费支出,成员国不仅可以从欧盟委员会拿到总计1500亿欧元的贷款用于国防投资,同时欧委会准备再动用近8000亿欧元打造安全有韧性的欧洲。不仅如此,即将成为德国下一任总理的弗里德里希·默茨提出的千亿欧元财政刺激计划日前获得了德国联邦议院的批准,该计划设立5000亿欧元特别基金,用于交通、电网等基础设施建设,并确定未来基金规模与国防支出一起不受债务上限的限制,由此完全打破了持续数十年的“债务刹车”机制(德国国家《基本法》规定联邦政府每年结构性新增债务不得超过国内生产总值的0.35%),两项创新政策构成了两德统一以来最大规模的财政刺激。受此影响,德国经济有望摆脱低迷且迎来恢复性增长,由此也将对欧元区经济形成拉动作用,并衍生出新的通胀压力,欧洲央行可能据此减缓甚至停止降息的脚步。
但值得注意的是,无论是欧委会还是德国的增量财政支出,在资金使用方向上仅仅聚焦于传统国防与基础设施,此举既不能像技术创新那样带来持久扩张力,也不会如同经济或者行业转型那样产生新的增长机会,顶多只是形成短期刺激结果。不仅如此,若德国债务方案引发欧盟内部财政纪律争议,或特朗普关税冲击外溢效应扩大,德国乃至欧元区经济可能仍将难以摆脱疲态。按照高盛的预测,即便有新的财政刺激,德国2025年经济增长最多只有0.2%,同期欧元区GDP增速不会突破0.8%。果真如此,欧洲央行就很难对降息持收敛姿态。
按照欧洲央行行长拉加德的最新表述,“利率朝着更低方向行进是明确的”,同时欧洲央行的利率决议声明也删除了“限制性”一词,拉加德在新闻发布会上表示,评估当前的货币政策限制性水平“毫无意义”,这一信号表明欧洲央行不想关闭进一步降息的大门,按照高盛、摩根士丹利和巴克莱等国际著名分析机构的预测,欧洲央行今年内还会降息至少两次。