人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！

400电话：123456（点击咨询）

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！各观看免费《今日汇总》

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！各区点热线观看免费《今日发布》

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！电话

7天观看免费人工电话为您、人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！电话区域：

焦作市(沁阳市、温县、武陟县、马村区、修武县、山阳区、博爱县、解放区、中站区、孟州市)

衡阳市(衡阳县、蒸湘区、珠晖区、南岳区、常宁市、衡东县、衡南县、石鼓区、雁峰区、祁东县、衡山县、耒阳市)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

河池市(东兰县、大化瑶族自治县、天峨县、宜州区、南丹县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、金城江区、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县)  泰州市(泰兴市、高港区、兴化市、海陵区、姜堰区、靖江市)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、开远市、蒙自市、泸西县、弥勒市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、河口瑶族自治县、绿春县、红河县、元阳县、石屏县)

石河子市(白杨市、胡杨河市、新星市、图木舒克市、双河市、昆玉市、可克达拉市、阿拉尔市、五家渠市、铁门关市、北屯市)

秦皇岛市(海港区、北戴河区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、山海关区、抚宁区)

宁夏回族自治区  湘潭市(雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市、岳塘区)

宣城市(泾县、郎溪县、广德市、绩溪县、旌德县、宁国市、宣州区)

运城市(绛县、永济市、盐湖区、平陆县、稷山县、新绛县、河津市、闻喜县、万荣县、垣曲县、夏县、临猗县、芮城县)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

葫芦岛市(兴城市、南票区、连山区、建昌县、龙港区、绥中县)

武汉市(江夏区、青山区、新洲区、东西湖区、汉南区、黄陂区、武昌区、洪山区、江汉区、江岸区、汉阳区、硚口区、蔡甸区)

营口市(站前区、大石桥市、老边区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区)

汉中市(镇巴县、宁强县、略阳县、汉台区、佛坪县、洋县、勉县、城固县、留坝县、西乡县、南郑区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、马关县、文山市、丘北县、广南县、富宁县、西畴县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、同心县、红寺堡区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、海拉尔区、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、根河市、鄂温克族自治旗)

新疆维吾尔自治区

雅安市(荥经县、雨城区、名山区、汉源县、宝兴县、芦山县、石棉县、天全县)

济南市(章丘区、济阳区、钢城区、历城区、平阴县、历下区、商河县、长清区、槐荫区、市中区、天桥区、莱芜区)

吉安市(新干县、泰和县、遂川县、吉州区、井冈山市、永新县、峡江县、永丰县、吉安县、安福县、青原区、万安县、吉水县)

长治市(襄垣县、沁县、武乡县、潞州区、黎城县、壶关县、潞城区、上党区、屯留区、平顺县、沁源县、长子县)

拉萨市(城关区、当雄县、林周县、达孜区、尼木县、曲水县、墨竹工卡县、堆龙德庆区)

南充市(蓬安县、阆中市、西充县、顺庆区、南部县、嘉陵区、高坪区、仪陇县、营山县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

400电话：123456（点击咨询）

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！电话

7天观看免费人工电话为您、人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！中心2025已更新(今日/推荐)

人民的财产小说完整版-探索奇幻世界，感受角色间的深情互动！电话区域：

鸡西市(城子河区、恒山区、梨树区、鸡冠区、滴道区、密山市、麻山区、虎林市、鸡东县)

德阳市(中江县、绵竹市、广汉市、罗江区、什邡市、旌阳区)

清远市(清新区、英德市、清城区、连南瑶族自治县、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县)

广安市(前锋区、广安区、岳池县、华蓥市、武胜县、邻水县)  佳木斯市(东风区、郊区、汤原县、抚远市、向阳区、桦南县、富锦市、同江市、前进区、桦川县)

信阳市(潢川县、淮滨县、光山县、息县、新县、平桥区、商城县、浉河区、罗山县、固始县)

嘉峪关市

来宾市(兴宾区、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县)毕节市(织金县、七星关区、金沙县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、赫章县、大方县)

金华市(婺城区、兰溪市、金东区、武义县、永康市、浦江县、义乌市、磐安县、东阳市)  平顶山市(石龙区、汝州市、卫东区、舞钢市、郏县、新华区、叶县、湛河区、宝丰县、鲁山县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

广元市(昭化区、剑阁县、朝天区、旺苍县、利州区、青川县、苍溪县)

内江市(隆昌市、资中县、市中区、威远县、东兴区)安康市(平利县、紫阳县、石泉县、宁陕县、镇坪县、白河县、旬阳市、汉阴县、岚皋县、汉滨区)

惠州市(龙门县、惠城区、博罗县、惠阳区、惠东县)

常州市(金坛区、武进区、新北区、溧阳市、天宁区、钟楼区)

东营市(河口区、利津县、垦利区、广饶县、东营区)

桂林市(七星区、全州县、荔浦市、临桂区、灵川县、兴安县、资源县、龙胜各族自治县、秀峰区、恭城瑶族自治县、雁山区、平乐县、阳朔县、象山区、灌阳县、叠彩区、永福县)

乌鲁木齐市(米东区、达坂城区、水磨沟区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区、头屯河区)

临沂市(平邑县、兰山区、郯城县、蒙阴县、沂水县、费县、河东区、兰陵县、莒南县、罗庄区、临沭县、沂南县)

白山市(浑江区、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

五指山市(东方市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县、澄迈县、文昌市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、万宁市、定安县、屯昌县)

乐山市(金口河区、犍为县、夹江县、五通桥区、马边彝族自治县、市中区、井研县、沐川县、峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区)

柳州市(柳北区、三江侗族自治县、融安县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳江区、鱼峰区、城中区、柳城县、柳南区)

白银市(平川区、靖远县、会宁县、景泰县、白银区)

温州市(苍南县、瑞安市、鹿城区、乐清市、文成县、龙湾区、龙港市、平阳县、永嘉县、洞头区、泰顺县、瓯海区)

攀枝花市(盐边县、西区、米易县、东区、仁和区)

曲靖市(富源县、罗平县、陆良县、沾益区、马龙区、会泽县、麒麟区、宣威市、师宗县)

锦州市(凌河区、义县、北镇市、凌海市、黑山县、太和区、古塔区)

　　来源：证券之星

　　2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。

　　事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。

　　01． 销冠背后的增长隐忧

　　根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。

　　第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。

　　结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。

　　业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。

　　证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。

　　其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。

　　而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。

　　证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。

　　根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。

　　02． 去年利润增速跑输营收

　　资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。

　　在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。

　　显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。

　　2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。

　　新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。

　　此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。

　　值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。

　　证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。

　　截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。

　　大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）