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通化市(柳河县、二道江区、通化县、集安市、东昌区、辉南县、梅河口市)

自贡市(大安区、贡井区、荣县、沿滩区、自流井区、富顺县)

阿克苏地区(阿克苏市、乌什县、温宿县、阿瓦提县、新和县、柯坪县、沙雅县、库车市、拜城县)

宁夏回族自治区  宣城市(泾县、广德市、郎溪县、宣州区、宁国市、绩溪县、旌德县)

广元市(朝天区、旺苍县、青川县、利州区、苍溪县、昭化区、剑阁县)

葫芦岛市(兴城市、连山区、南票区、建昌县、龙港区、绥中县)

阜新市(海州区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、清河门区)海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市)

龙岩市(新罗区、上杭县、漳平市、长汀县、连城县、永定区、武平县)  驻马店市(正阳县、汝南县、上蔡县、确山县、新蔡县、平舆县、遂平县、西平县、泌阳县、驿城区)

安康市(石泉县、紫阳县、汉滨区、镇坪县、岚皋县、宁陕县、白河县、汉阴县、旬阳市、平利县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、青龙满族自治县、海港区、昌黎县、北戴河区、山海关区)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、久治县、玛多县、玛沁县、达日县)

拉萨市(尼木县、当雄县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、达孜区、墨竹工卡县、林周县)

西宁市(城西区、城北区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县、城中区、城东区)

丽水市(青田县、莲都区、龙泉市、缙云县、庆元县、松阳县、云和县、景宁畲族自治县、遂昌县)

漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区)

株洲市(天元区、石峰区、攸县、醴陵市、茶陵县、荷塘区、芦淞区、炎陵县、渌口区)

盐城市(射阳县、亭湖区、东台市、盐都区、大丰区、建湖县、滨海县、响水县、阜宁县)

六安市(霍邱县、舒城县、金寨县、叶集区、霍山县、裕安区、金安区)

长沙市(长沙县、望城区、雨花区、浏阳市、芙蓉区、天心区、宁乡市、岳麓区、开福区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

山南市(洛扎县、琼结县、隆子县、浪卡子县、乃东区、曲松县、贡嘎县、桑日县、措美县、扎囊县、加查县、错那市)

德阳市(绵竹市、广汉市、中江县、旌阳区、什邡市、罗江区)

滨州市(无棣县、阳信县、沾化区、邹平市、博兴县、滨城区、惠民县)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县)

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来宾市(象州县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、武宣县)

济宁市(鱼台县、梁山县、嘉祥县、泗水县、汶上县、曲阜市、微山县、金乡县、任城区、邹城市、兖州区)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、新昌县、越城区、嵊州市、上虞区)

宿州市(泗县、砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区)  朝阳市(朝阳县、龙城区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县、双塔区)

韶关市(始兴县、武江区、浈江区、翁源县、曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、乐昌市、仁化县、新丰县)

长治市(襄垣县、潞州区、长子县、武乡县、平顺县、沁县、黎城县、壶关县、潞城区、屯留区、上党区、沁源县)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)深圳市(坪山区、光明区、福田区、罗湖区、龙华区、南山区、盐田区、宝安区、龙岗区)

梧州市(苍梧县、长洲区、万秀区、龙圩区、藤县、岑溪市、蒙山县)  忻州市(繁峙县、宁武县、五台县、岢岚县、定襄县、神池县、偏关县、五寨县、忻府区、原平市、静乐县、河曲县、保德县、代县)

渭南市(潼关县、大荔县、澄城县、韩城市、蒲城县、富平县、华州区、临渭区、合阳县、白水县、华阴市)

绥化市(安达市、绥棱县、庆安县、肇东市、望奎县、青冈县、北林区、兰西县、明水县、海伦市)

邵阳市(洞口县、邵东市、北塔区、邵阳县、隆回县、新邵县、城步苗族自治县、双清区、大祥区、武冈市、绥宁县、新宁县)昆明市(盘龙区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、晋宁区、呈贡区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、富民县、官渡区、石林彝族自治县、安宁市、宜良县、西山区)

宁波市(镇海区、江北区、奉化区、海曙区、鄞州区、象山县、余姚市、慈溪市、北仑区、宁海县)

喀什地区(莎车县、麦盖提县、泽普县、岳普湖县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、英吉沙县、叶城县、巴楚县、疏勒县、疏附县)

大理白族自治州(永平县、巍山彝族回族自治县、大理市、宾川县、云龙县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、弥渡县、南涧彝族自治县、洱源县、剑川县、祥云县)

淮安市(清江浦区、盱眙县、淮阴区、洪泽区、淮安区、涟水县、金湖县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县、英德市、清城区)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、抚松县、靖宇县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

柳州市(柳北区、融水苗族自治县、城中区、三江侗族自治县、柳江区、柳南区、柳城县、鱼峰区、融安县、鹿寨县)

廊坊市(三河市、永清县、霸州市、香河县、广阳区、文安县、大厂回族自治县、安次区、固安县、大城县)

保定市(定州市、定兴县、莲池区、高阳县、雄县、徐水区、满城区、清苑区、博野县、蠡县、涞源县、安国市、涞水县、望都县、顺平县、容城县、阜平县、安新县、涿州市、唐县、竞秀区、高碑店市、曲阳县、易县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

银川市(兴庆区、金凤区、灵武市、西夏区、贺兰县、永宁县)

宜昌市(秭归县、五峰土家族自治县、点军区、伍家岗区、夷陵区、长阳土家族自治县、枝江市、西陵区、当阳市、猇亭区、宜都市、兴山县、远安县)

昭通市(巧家县、大关县、昭阳区、水富市、威信县、镇雄县、彝良县、绥江县、盐津县、鲁甸县、永善县)

鹤壁市(浚县、淇滨区、山城区、淇县、鹤山区)

雅安市(名山区、汉源县、石棉县、雨城区、芦山县、宝兴县、天全县、荥经县)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。