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达州市(开江县、万源市、宣汉县、达川区、大竹县、通川区、渠县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

丽水市(遂昌县、云和县、景宁畲族自治县、庆元县、缙云县、龙泉市、青田县、松阳县、莲都区)

五指山市(陵水黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、琼海市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、文昌市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、临高县)  宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、萧县、砀山县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

咸阳市(旬邑县、泾阳县、彬州市、三原县、武功县、永寿县、礼泉县、长武县、淳化县、杨陵区、乾县、渭城区、秦都区、兴平市)

鞍山市(海城市、台安县、立山区、千山区、铁东区、铁西区、岫岩满族自治县)

通辽市(科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、库伦旗)  香港特别行政区

眉山市(仁寿县、青神县、洪雅县、东坡区、丹棱县、彭山区)

德阳市(罗江区、广汉市、绵竹市、什邡市、中江县、旌阳区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、都兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市)

咸宁市(通城县、嘉鱼县、通山县、咸安区、赤壁市、崇阳县)

开封市(鼓楼区、禹王台区、顺河回族区、尉氏县、龙亭区、兰考县、祥符区、杞县、通许县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、霍城县、昭苏县、奎屯市、尼勒克县、巩留县、特克斯县、新源县、察布查尔锡伯自治县)

通化市(集安市、通化县、二道江区、梅河口市、柳河县、辉南县、东昌区)

东莞市

兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市)

佛山市(三水区、顺德区、禅城区、南海区、高明区)

河源市(紫金县、龙川县、东源县、和平县、连平县、源城区)

毕节市(金沙县、黔西市、七星关区、赫章县、大方县、纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县)

怀化市(鹤城区、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、沅陵县、中方县、溆浦县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、会同县)

宁夏回族自治区

鹤壁市(浚县、鹤山区、山城区、淇县、淇滨区)

九江市(永修县、湖口县、德安县、濂溪区、共青城市、武宁县、浔阳区、庐山市、瑞昌市、柴桑区、彭泽县、都昌县、修水县)

合肥市(巢湖市、瑶海区、庐阳区、长丰县、庐江县、蜀山区、肥西县、包河区、肥东县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

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安阳市(内黄县、龙安区、文峰区、安阳县、林州市、北关区、汤阴县、殷都区、滑县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

乌兰察布市(化德县、卓资县、察哈尔右翼后旗、凉城县、商都县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、四子王旗、集宁区)  南宁市(青秀区、武鸣区、隆安县、上林县、宾阳县、江南区、良庆区、横州市、兴宁区、邕宁区、西乡塘区、马山县)

绵阳市(盐亭县、安州区、梓潼县、涪城区、三台县、江油市、游仙区、平武县、北川羌族自治县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、巴东县、利川市、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、建始县、恩施市)

喀什地区(巴楚县、岳普湖县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、英吉沙县、叶城县、麦盖提县、泽普县、伽师县、疏附县、喀什市)新疆维吾尔自治区

那曲市(索县、巴青县、申扎县、比如县、尼玛县、双湖县、色尼区、嘉黎县、安多县、聂荣县、班戈县)  朝阳市(双塔区、北票市、龙城区、建平县、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

株洲市(渌口区、石峰区、攸县、醴陵市、炎陵县、茶陵县、天元区、荷塘区、芦淞区)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

益阳市(安化县、资阳区、赫山区、南县、桃江县、沅江市)庆阳市(西峰区、宁县、正宁县、镇原县、华池县、环县、庆城县、合水县)

三沙市(西沙区、南沙区)

长治市(上党区、潞州区、武乡县、平顺县、屯留区、襄垣县、黎城县、潞城区、长子县、壶关县、沁县、沁源县)

唐山市(遵化市、滦南县、开平区、路北区、迁安市、滦州市、路南区、迁西县、古冶区、乐亭县、玉田县、丰南区、曹妃甸区、丰润区)

遂宁市(船山区、大英县、安居区、射洪市、蓬溪县)

商丘市(永城市、虞城县、柘城县、睢县、梁园区、夏邑县、民权县、睢阳区、宁陵县)

吉安市(峡江县、吉州区、吉水县、永新县、永丰县、新干县、井冈山市、遂川县、泰和县、安福县、吉安县、青原区、万安县)

天水市(武山县、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、清水县、秦州区、麦积区)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

榆林市(绥德县、米脂县、榆阳区、清涧县、佳县、神木市、定边县、吴堡县、横山区、府谷县、子洲县、靖边县)

烟台市(蓬莱区、福山区、莱阳市、海阳市、龙口市、芝罘区、招远市、莱山区、栖霞市、牟平区、莱州市)

宜昌市(长阳土家族自治县、点军区、秭归县、兴山县、西陵区、夷陵区、宜都市、五峰土家族自治县、伍家岗区、当阳市、远安县、枝江市、猇亭区)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区)

百色市(田阳区、凌云县、靖西市、田东县、平果市、右江区、西林县、那坡县、隆林各族自治县、乐业县、田林县、德保县)

昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县)

中山市

柳州市(鱼峰区、柳南区、三江侗族自治县、柳北区、柳江区、鹿寨县、融安县、柳城县、城中区、融水苗族自治县)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。