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白城市(大安市、洮北区、通榆县、镇赉县、洮南市)

楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、元谋县、牟定县、楚雄市、双柏县、大姚县、永仁县、姚安县、南华县)

内江市(资中县、威远县、市中区、东兴区、隆昌市)

郑州市(中牟县、巩义市、新郑市、新密市、登封市、金水区、中原区、管城回族区、上街区、惠济区、荥阳市、二七区)  贵阳市(修文县、花溪区、白云区、云岩区、乌当区、清镇市、息烽县、观山湖区、南明区、开阳县)

漯河市(临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区、库伦旗)

崇左市(天等县、宁明县、江州区、龙州县、大新县、扶绥县、凭祥市)平凉市(华亭市、泾川县、庄浪县、崆峒区、灵台县、静宁县、崇信县)

唐山市(丰润区、滦南县、迁安市、迁西县、丰南区、滦州市、曹妃甸区、路南区、开平区、遵化市、古冶区、玉田县、乐亭县、路北区)  萍乡市(芦溪县、湘东区、安源区、莲花县、上栗县)

常州市(天宁区、钟楼区、溧阳市、金坛区、武进区、新北区)

哈尔滨市(松北区、巴彦县、平房区、尚志市、阿城区、宾县、道外区、方正县、通河县、依兰县、五常市、道里区、延寿县、双城区、呼兰区、南岗区、木兰县、香坊区)

十堰市(张湾区、郧阳区、竹溪县、竹山县、茅箭区、房县、郧西县、丹江口市)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

昆明市(嵩明县、呈贡区、五华区、安宁市、东川区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、官渡区、宜良县、西山区、石林彝族自治县、富民县、禄劝彝族苗族自治县)

衢州市(衢江区、开化县、江山市、柯城区、常山县、龙游县)

昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县、奇台县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

黑河市(北安市、爱辉区、逊克县、孙吴县、五大连池市、嫩江市)

长治市(平顺县、屯留区、沁县、黎城县、潞州区、长子县、襄垣县、沁源县、武乡县、上党区、壶关县、潞城区)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、黎平县、从江县、凯里市、榕江县、锦屏县、剑河县、丹寨县、岑巩县、麻江县、黄平县、镇远县、天柱县、施秉县、台江县、雷山县)

九江市(彭泽县、瑞昌市、修水县、德安县、庐山市、都昌县、浔阳区、濂溪区、永修县、湖口县、柴桑区、共青城市、武宁县)

宣城市(郎溪县、绩溪县、旌德县、宁国市、泾县、广德市、宣州区)

台州市(临海市、三门县、天台县、路桥区、黄岩区、玉环市、椒江区、温岭市、仙居县)

武汉市(新洲区、东西湖区、江汉区、洪山区、汉阳区、蔡甸区、青山区、江岸区、汉南区、江夏区、硚口区、黄陂区、武昌区)

衡水市(饶阳县、景县、安平县、武强县、桃城区、故城县、阜城县、武邑县、冀州区、深州市、枣强县)

庆阳市(镇原县、华池县、环县、庆城县、合水县、西峰区、宁县、正宁县)

白山市(江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、浑江区)

株洲市(攸县、炎陵县、荷塘区、醴陵市、渌口区、天元区、芦淞区、茶陵县、石峰区)

西宁市(城北区、湟源县、城中区、城东区、城西区、湟中区、大通回族土族自治县)

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阿坝藏族羌族自治州(红原县、理县、九寨沟县、汶川县、壤塘县、金川县、阿坝县、松潘县、黑水县、马尔康市、茂县、小金县、若尔盖县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、京山市、钟祥市、东宝区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、新源县、昭苏县、伊宁市、尼勒克县、霍城县、伊宁县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、特克斯县)

益阳市(南县、安化县、沅江市、赫山区、资阳区、桃江县)  安庆市(望江县、太湖县、岳西县、迎江区、怀宁县、宿松县、宜秀区、潜山市、桐城市、大观区)

淄博市(临淄区、博山区、周村区、高青县、桓台县、张店区、淄川区、沂源县)

遵义市(余庆县、凤冈县、红花岗区、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、汇川区、正安县、习水县、桐梓县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、仁怀市)

内蒙古自治区保定市(高阳县、安国市、涞水县、竞秀区、顺平县、容城县、高碑店市、蠡县、徐水区、涞源县、雄县、曲阳县、阜平县、唐县、博野县、清苑区、易县、定兴县、定州市、满城区、涿州市、望都县、安新县、莲池区)

宝鸡市(凤翔区、扶风县、太白县、眉县、陇县、千阳县、渭滨区、凤县、岐山县、麟游县、金台区、陈仓区)  锦州市(凌河区、太和区、北镇市、古塔区、凌海市、义县、黑山县)

孝感市(孝昌县、应城市、安陆市、云梦县、汉川市、孝南区、大悟县)

南昌市(南昌县、红谷滩区、进贤县、青云谱区、青山湖区、安义县、西湖区、东湖区、新建区)

张掖市(民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、高台县)新余市(渝水区、分宜县)

淮安市(清江浦区、淮阴区、金湖县、淮安区、涟水县、盱眙县、洪泽区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

银川市(兴庆区、西夏区、灵武市、永宁县、贺兰县、金凤区)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛多县、玛沁县、久治县、班玛县)

保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县、隆阳区)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

苏州市(吴中区、常熟市、昆山市、吴江区、太仓市、相城区、张家港市、姑苏区、虎丘区)

儋州市

天水市(武山县、张家川回族自治县、清水县、甘谷县、秦州区、秦安县、麦积区)

阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、富蕴县、青河县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗)

漳州市(云霄县、诏安县、南靖县、芗城区、龙海区、东山县、平和县、长泰区、华安县、漳浦县、龙文区)

柳州市(城中区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳城县、鱼峰区、柳南区、柳江区、融安县、鹿寨县、柳北区)

临汾市(隰县、洪洞县、吉县、翼城县、安泽县、古县、襄汾县、汾西县、霍州市、浮山县、蒲县、侯马市、大宁县、尧都区、乡宁县、永和县、曲沃县)

龙岩市(新罗区、永定区、漳平市、上杭县、武平县、连城县、长汀县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。