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自贡市(沿滩区、大安区、富顺县、荣县、贡井区、自流井区)

江门市(鹤山市、开平市、蓬江区、新会区、恩平市、台山市、江海区)

太原市(阳曲县、迎泽区、小店区、晋源区、古交市、清徐县、杏花岭区、万柏林区、娄烦县、尖草坪区)

秦皇岛市(山海关区、海港区、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、抚宁区、昌黎县)  内江市(市中区、威远县、东兴区、隆昌市、资中县)

和田地区(于田县、和田县、策勒县、墨玉县、洛浦县、和田市、皮山县、民丰县)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、岳普湖县、疏附县、莎车县、麦盖提县、泽普县、喀什市、疏勒县、叶城县、巴楚县、英吉沙县)南通市(海安市、崇川区、海门区、通州区、如皋市、如东县、启东市)

西藏自治区  深圳市(龙岗区、盐田区、宝安区、罗湖区、坪山区、龙华区、福田区、光明区、南山区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、玛沁县、久治县、达日县、班玛县)

海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区)

甘孜藏族自治州(丹巴县、雅江县、得荣县、德格县、甘孜县、康定市、理塘县、乡城县、泸定县、九龙县、稻城县、道孚县、巴塘县、石渠县、新龙县、炉霍县、白玉县、色达县)

宣城市(旌德县、广德市、宣州区、郎溪县、泾县、宁国市、绩溪县)

晋城市(沁水县、泽州县、陵川县、高平市、阳城县、城区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

东营市(垦利区、广饶县、东营区、河口区、利津县)

厦门市(思明区、海沧区、集美区、湖里区、同安区、翔安区)

宝鸡市(金台区、千阳县、凤翔区、渭滨区、凤县、陇县、眉县、岐山县、扶风县、麟游县、太白县、陈仓区)

郑州市(上街区、巩义市、新密市、新郑市、中原区、荥阳市、惠济区、金水区、中牟县、二七区、管城回族区、登封市)

玉林市(玉州区、福绵区、陆川县、兴业县、北流市、博白县、容县)

呼和浩特市(和林格尔县、新城区、托克托县、土默特左旗、武川县、赛罕区、玉泉区、清水河县、回民区)

惠州市(惠东县、龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区)

平顶山市(新华区、汝州市、舞钢市、鲁山县、湛河区、宝丰县、叶县、卫东区、郏县、石龙区)

攀枝花市(东区、盐边县、米易县、西区、仁和区)

济源市

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

乌鲁木齐市(米东区、达坂城区、头屯河区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区)

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泸州市(龙马潭区、古蔺县、泸县、合江县、叙永县、纳溪区、江阳区)

福州市(晋安区、福清市、鼓楼区、罗源县、台江区、连江县、马尾区、永泰县、闽清县、长乐区、闽侯县、平潭县、仓山区)

临汾市(汾西县、古县、曲沃县、大宁县、乡宁县、蒲县、吉县、永和县、安泽县、尧都区、浮山县、洪洞县、襄汾县、霍州市、侯马市、翼城县、隰县)

荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市)  白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、抚松县、浑江区、江源区)

十堰市(茅箭区、张湾区、竹溪县、竹山县、郧西县、郧阳区、房县、丹江口市)

永州市(宁远县、江华瑶族自治县、冷水滩区、道县、新田县、双牌县、祁阳市、东安县、蓝山县、零陵区、江永县)

楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、大姚县、牟定县、元谋县、双柏县、南华县、禄丰市、楚雄市、永仁县)阳泉市(城区、平定县、郊区、矿区、盂县)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)  海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

梅州市(蕉岭县、大埔县、梅江区、丰顺县、兴宁市、平远县、梅县区、五华县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

张掖市(民乐县、高台县、甘州区、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县)北京市(海淀区、房山区、石景山区、平谷区、密云区、怀柔区、朝阳区、东城区、丰台区、西城区、大兴区、昌平区、门头沟区、延庆区、通州区、顺义区)

郴州市(宜章县、临武县、安仁县、苏仙区、北湖区、嘉禾县、汝城县、桂东县、永兴县、桂阳县、资兴市)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克前旗、达拉特旗、康巴什区、东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克旗、准格尔旗)

鸡西市(麻山区、梨树区、滴道区、恒山区、虎林市、城子河区、密山市、鸡东县、鸡冠区)

安庆市(望江县、宿松县、岳西县、怀宁县、宜秀区、大观区、潜山市、桐城市、太湖县、迎江区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

锦州市(凌河区、北镇市、黑山县、古塔区、义县、凌海市、太和区)

三明市(尤溪县、宁化县、清流县、永安市、将乐县、明溪县、泰宁县、沙县区、三元区、建宁县、大田县)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、西畴县、麻栗坡县、马关县、富宁县、砚山县、文山市)

萍乡市(莲花县、上栗县、安源区、芦溪县、湘东区)

丽水市(缙云县、云和县、松阳县、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、遂昌县、莲都区、龙泉市)

儋州市

毕节市(赫章县、金沙县、黔西市、大方县、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、阿荣旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、根河市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、额尔古纳市)

天水市(秦州区、武山县、秦安县、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、麦积区)

遂宁市(安居区、大英县、射洪市、船山区、蓬溪县)

白城市(通榆县、大安市、洮北区、镇赉县、洮南市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。