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阳泉市(平定县、郊区、矿区、盂县、城区)

东莞市

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县)

宁德市(福安市、霞浦县、古田县、周宁县、福鼎市、屏南县、蕉城区、柘荣县、寿宁县)  呼和浩特市(回民区、清水河县、土默特左旗、武川县、托克托县、玉泉区、新城区、赛罕区、和林格尔县)

五指山市(乐东黎族自治县、屯昌县、澄迈县、临高县、昌江黎族自治县、定安县、东方市、文昌市、琼海市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区)

伊春市(大箐山县、汤旺县、乌翠区、金林区、铁力市、伊美区、南岔县、嘉荫县、丰林县、友好区)

南宁市(隆安县、兴宁区、青秀区、江南区、宾阳县、武鸣区、马山县、西乡塘区、上林县、邕宁区、良庆区、横州市)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

九江市(彭泽县、濂溪区、都昌县、武宁县、庐山市、浔阳区、瑞昌市、修水县、德安县、柴桑区、共青城市、湖口县、永修县)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县)

青岛市(平度市、黄岛区、胶州市、城阳区、市北区、即墨区、莱西市、李沧区、崂山区、市南区)

邵阳市(北塔区、双清区、邵阳县、武冈市、邵东市、城步苗族自治县、绥宁县、洞口县、大祥区、新邵县、隆回县、新宁县)

平凉市(灵台县、华亭市、静宁县、崇信县、庄浪县、崆峒区、泾川县)

唐山市(乐亭县、滦州市、开平区、丰润区、丰南区、玉田县、遵化市、路南区、滦南县、古冶区、路北区、迁西县、迁安市、曹妃甸区)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、港南区、桂平市)

玉林市(兴业县、北流市、陆川县、容县、博白县、福绵区、玉州区)

阿里地区(革吉县、噶尔县、日土县、札达县、改则县、普兰县、措勤县)

宿迁市(宿城区、泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县)

安康市(旬阳市、宁陕县、汉阴县、石泉县、汉滨区、岚皋县、镇坪县、白河县、平利县、紫阳县)

酒泉市(瓜州县、金塔县、玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

台州市(温岭市、椒江区、天台县、黄岩区、三门县、仙居县、玉环市、临海市、路桥区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗)

鞍山市(立山区、海城市、铁西区、台安县、铁东区、岫岩满族自治县、千山区)

襄阳市(樊城区、谷城县、襄城区、保康县、襄州区、老河口市、南漳县、宜城市、枣阳市)

新疆维吾尔自治区

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

咸阳市(彬州市、长武县、武功县、杨陵区、三原县、永寿县、旬邑县、泾阳县、乾县、礼泉县、兴平市、渭城区、秦都区、淳化县)

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阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、松潘县、理县、马尔康市、壤塘县、汶川县、黑水县、九寨沟县、金川县、小金县、茂县、红原县、若尔盖县)云浮市(罗定市、云城区、郁南县、云安区、新兴县)

泰安市(泰山区、新泰市、岱岳区、肥城市、宁阳县、东平县)  本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、平山区、溪湖区、南芬区)

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玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、治多县、囊谦县、杂多县、称多县)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。