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吉林市(丰满区、永吉县、磐石市、蛟河市、船营区、桦甸市、昌邑区、舒兰市、龙潭区)

延安市(子长市、宜川县、黄陵县、延长县、黄龙县、志丹县、宝塔区、吴起县、延川县、甘泉县、富县、安塞区、洛川县)

渭南市(临渭区、韩城市、蒲城县、白水县、华阴市、大荔县、富平县、合阳县、潼关县、澄城县、华州区)

广元市(昭化区、朝天区、苍溪县、利州区、青川县、旺苍县、剑阁县)  黔南布依族苗族自治州(长顺县、都匀市、罗甸县、惠水县、三都水族自治县、贵定县、荔波县、独山县、龙里县、福泉市、瓮安县、平塘县)

淮安市(金湖县、淮安区、涟水县、盱眙县、淮阴区、洪泽区、清江浦区)

通辽市(奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区)

晋中市(平遥县、介休市、祁县、榆次区、和顺县、榆社县、左权县、寿阳县、太谷区、昔阳县、灵石县)

固原市(西吉县、泾源县、原州区、彭阳县、隆德县)  临夏回族自治州(临夏县、临夏市、永靖县、东乡族自治县、广河县、康乐县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县、双辽市)

长沙市(宁乡市、雨花区、望城区、浏阳市、开福区、芙蓉区、天心区、岳麓区、长沙县)

漯河市(舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县、召陵区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县)

金华市(金东区、婺城区、兰溪市、义乌市、磐安县、东阳市、永康市、浦江县、武义县)

六安市(霍邱县、舒城县、霍山县、裕安区、叶集区、金寨县、金安区)

常德市(鼎城区、桃源县、澧县、临澧县、汉寿县、津市市、武陵区、安乡县、石门县)

韶关市(仁化县、始兴县、曲江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、武江区、翁源县、新丰县、南雄市、浈江区)

营口市(站前区、老边区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市)

大同市(阳高县、天镇县、广灵县、左云县、云州区、新荣区、浑源县、平城区、灵丘县、云冈区)

柳州市(城中区、柳北区、融水苗族自治县、鱼峰区、柳南区、融安县、鹿寨县、柳城县、柳江区、三江侗族自治县)

内江市(市中区、资中县、威远县、东兴区、隆昌市)

双鸭山市(集贤县、宝山区、宝清县、饶河县、四方台区、尖山区、岭东区、友谊县)

赣州市(章贡区、信丰县、龙南市、全南县、兴国县、定南县、石城县、于都县、上犹县、南康区、赣县区、会昌县、大余县、安远县、寻乌县、崇义县、瑞金市、宁都县)

洛阳市(老城区、涧西区、偃师区、瀍河回族区、新安县、孟津区、西工区、洛宁县、宜阳县、洛龙区、栾川县、汝阳县、伊川县、嵩县)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、青河县、福海县、阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

陇南市(礼县、武都区、成县、文县、康县、西和县、宕昌县、两当县、徽县)

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忻州市(五寨县、宁武县、保德县、偏关县、岢岚县、原平市、五台县、神池县、繁峙县、忻府区、河曲县、代县、静乐县、定襄县)

开封市(鼓楼区、通许县、尉氏县、兰考县、杞县、禹王台区、龙亭区、祥符区、顺河回族区)

泉州市(泉港区、金门县、晋江市、南安市、洛江区、永春县、惠安县、丰泽区、安溪县、鲤城区、石狮市、德化县)

阿里地区(改则县、措勤县、革吉县、日土县、普兰县、噶尔县、札达县)  铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

石河子市(双河市、可克达拉市、阿拉尔市、铁门关市、白杨市、昆玉市、五家渠市、北屯市、胡杨河市、图木舒克市、新星市)

邵阳市(双清区、城步苗族自治县、隆回县、邵东市、新宁县、新邵县、武冈市、洞口县、邵阳县、绥宁县、大祥区、北塔区)

香港特别行政区安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

河源市(源城区、紫金县、龙川县、和平县、连平县、东源县)  南平市(浦城县、松溪县、顺昌县、建阳区、邵武市、延平区、光泽县、政和县、建瓯市、武夷山市)

宁夏回族自治区

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、马关县、广南县、富宁县、麻栗坡县、丘北县、文山市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)伊春市(铁力市、乌翠区、嘉荫县、大箐山县、丰林县、友好区、金林区、伊美区、南岔县、汤旺县)

盐城市(射阳县、大丰区、响水县、滨海县、亭湖区、盐都区、东台市、建湖县、阜宁县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、乌兰县)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、榕城区、惠来县)

榆林市(府谷县、定边县、横山区、佳县、靖边县、榆阳区、吴堡县、清涧县、神木市、米脂县、子洲县、绥德县)

通化市(东昌区、柳河县、二道江区、梅河口市、集安市、通化县、辉南县)

萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、安源区、莲花县)

平凉市(静宁县、崇信县、灵台县、泾川县、华亭市、崆峒区、庄浪县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市)

兰州市(永登县、安宁区、西固区、榆中县、城关区、红古区、皋兰县、七里河区)

锦州市(北镇市、义县、黑山县、凌海市、太和区、凌河区、古塔区)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

山南市(措美县、浪卡子县、桑日县、曲松县、琼结县、加查县、贡嘎县、扎囊县、乃东区、错那市、洛扎县、隆子县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

黄山市(祁门县、休宁县、歙县、徽州区、黟县、黄山区、屯溪区)

扬州市(邗江区、宝应县、高邮市、广陵区、仪征市、江都区)

　　近年较好满足市场需求的万能险，迎来监管新规。

　　4月25日，金融监管总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（下称《通知》），涉及万能险产品设计、账户管理、资金运用等维度。《通知》坚持问题导向，聚焦保障功能有待强化、账户运作不规范、少数万能险资金运用较为激进等突出问题，从制度上有针对性地治理。

　　《通知》自2025年5月1日起实施。保险公司已经开展的万能险业务不符合《通知》规定的，原则上应当于2026年4月30日前完成整改。

　　最低保证利率可设置保证期间，此后可合理调整

　　对于万能险产品，《通知》此次一大看点是，允许保险公司在满足相应约束条件时，对万能险产品调整最低保证利率，有效防范利差损风险。

　　《通知》规定，“保险公司为强化资产负债管理、保障客户长期利益，可以对万能险最低保证利率设置保证期间，保证期满以后可以合理调整最低保证利率”。

　　“特别是在利率下行期，可以通过降低最低保证利率，有效防范利差损风险。”金融监管总局有关司局负责人表示。

　　万能险给予客户的收益为“保证+浮动”模式，实际支付的收益取决于结算利率，而结算利率与账户投资情况相关，但不会低于最低保证利率。此前，一款万能险产品上市后，其最低保证利率即确定不变。

　　多位业内人士向券商中国记者分析，“对最低保证利率先设定一个保证期间、之后可调”，长期来看，对保险公司和客户来说是双赢的创新。特别是在利率下行期，这有利于保险公司降低刚性成本，增强稳健经营能力。与此同时，降低产品最低保证利率，未必不利于客户。从实操来看，并不是设置更高的保证利率就一定能为客户带来更高回报，原因在于，过高的保证利率会限制投资策略。就万能险来说，最低保证利率是一个参考，更应关注实际结算利率情况。

　　自2024年10月1日起，截至目前，万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%。据Wind数据，1170款万能险产品公布了今年3月的结算利率，有1154款产品结算利率在2%或以上，其中546只产品的结算利率在3%或以上。

　　《通知》要求，保险公司在销售此类产品时应当向客户充分提示风险，在调整最低保证利率时应当及时告知调整原因并做好客户服务。

　　同时，《通知》对期缴万能险适当提高基本保险费上限，鼓励发展长期万能险。《通知》还就进一步提升万能险保障水平作出规定。禁止保险公司开发五年期以下的万能险，鼓励通过合理调整退保费用、保单持续奖金等产品设计要素延长保单实际存续期限。

　　建立结算利率平滑机制，规范特别储备使用

　　对于万能险账户，《通知》的一大重点是规范账户收益结算。要求保险公司根据账户真实投资情况合理审慎地确定万能险结算利率。建立结算利率平滑机制，同时严格规范特别储备的使用。

　　根据《通知》，保险公司应当对万能险单独账户建立明确的盈余分配规则，并据此提取特别储备。特别储备不得为负值，且只能来自于万能险单独账户投资收益率与实际结算利率之差的积累。特别储备的使用要求如下：

　　1．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，且特别储备余额超过账户价值的2%时，保险公司可以使用特别储备弥补本期结算利率与本期年化投资收益率之间的差额，但差额不得超过25个基点；

　　2．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，但特别储备余额不超过账户价值的2%时，保险公司不得使用特别储备，本期万能险结算利率不得高于年化投资收益率。

　　3．当本期年化投资收益率低于最低保证利率时，保险公司可以使用特别储备弥补最低保证利率与本期年化投资收益率之间的差额，本期万能险结算利率不得高于最低保证利率。

　　《通知》要求，当万能险单独账户出现下列情形，且特别储备不足时，本期结算利率不得高于最低保证利率与本期年化投资收益率的较高者：

　　1．按月度结算的万能险账户，连续三个月年化投资收益率均低于年化结算利率；

　　2．按季度结算的万能险账户，上季度年化投资收益率低于上季度年化结算利率；

　　3．按年度结算的万能险账户，上年度投资收益率低于上年度结算利率。

　　强化集中度监管和非标投资监管

　　在强化万能险资金运用监管上，《通知》要求加强资产负债管理，并强化集中度监管、非标投资监管、关联交易监管，禁止通过多层嵌套、通道业务等方式开展不当关联交易。

　　在强化集中度监管方面，《通知》对万能险资金投资单一股权投资基金、不动产相关金融产品等的比例，从严设置上限。

　　《通知》规定，万能险资金运用应当符合以下规定：

　　1．投资单一未上市企业股权的余额，不得超过该未上市企业总股本的20%；投资单一股权投资基金的余额，不得超过该股权投资基金实缴份额的30%。

　　2．投资单一不动产相关金融产品的账面余额，不得超过该产品实缴规模的25%。

　　3．投资单一集合资金信托计划的余额，不得超过该产品实收信托规模的25%（信用等级为AAA级的除外）。

　　在非标投资监管方面，《通知》对万能险资金投资非标不动产和非标金融产品的比例，从严设置上限。

　　《通知》规定，保险公司万能险账户投资资产中，投资未上市权益类资产、不动产类资产和其他金融资产的账面余额合计不得超过账户资产价值的45%，其中，投资未在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易的资产，合计不得超过账户资产价值的40%；投资单一项目的账面余额不得超过账户资产价值的5%，购买同一集团内保险资产管理产品除外。单一项目按穿透原则认定。

　　此外，《通知》还规范万能险销售行为。制定万能险销售“负面清单”，强化监督管理。

　　金融监管总局有关司局负责人表示，《通知》的制定坚持从严监管、突出问题导向、实行新老划断。坚持防范风险与有序规范相结合，稳妥审慎推进制度实施。充分考虑市场影响，对不符合《通知》要求的存量业务，给予一年的过渡期，保障人身险市场平稳运行。为防范增量风险，要求过渡期内新审批或备案的产品须符合《通知》规定。

　　责编：战术恒

　　排版：刘珺宇

　　校对：杨舒欣

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　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　适时降准降息

　　货币政策方面，政治局会议提出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　“适时降准降息”延续了今年政府工作报告对货币政策的要求。

　　国信证券认为，本次政治局会议在货币政策方面总体延续“适度宽松”的总基调。今年以来，我国货币政策较好兼顾了“内外平衡”目标，在面对美国特朗普政府“对等关税”等重大外部冲击及不确定性的情况下，汇率保持稳定，同时信贷、社融、M2等数据有序增长，显示货币政策对今年一季度我国经济的持续回升创造了适宜的货币政策环境。前瞻地看，下一阶段货币政策对经济的逆周期支持力度有望继续加强。从节奏上看，今年二季度货币政策可能通过“降准+结构性降息”的方式对冲贸易战带来的影响，支持实体经济。

　　有专家认为，降准或更快落地。

　　中国民生银行首席经济学家温彬倾向于认为，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

　　“价格方面，短期内全面调降利率仍面临一定约束，有望优先通过再贷款等结构性降息工具降低实体经济融资成本。”国信证券预计，二季度有望进行一次降准，幅度预计为50BP，释放约1万亿元人民币长期流动性，为政府融资特别是超长期特别国债提供适宜的资金环境。与此同时，降准也有较强的信号意义，有助于提振社会预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，接下来降准降息落地时间可能提前，降幅也可能加大，以体现“加力支持实体经济”的要求。综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前到4月底之前。估计本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年降息水平；降准幅度有可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。

　　华福证券预计，二季度有望降息20BP左右，引导实体经济融资成本进一步稳中有降。而降准作为当前兼顾流动性投放和汇率稳定目标的最优数量型工具，预计全年降准幅度可达100-150BP，每个季度均可基于信用需求情况灵活操作实施。

　　设立服务消费与养老再贷款、设立新型政策性金融工具

　　本次政治局会议同时提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时，会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，今年将继续创设结构性工具加大对重点领域的信贷支持，可能会创设促消费再贷款、稳外贸再贷款等工具，再贷款额度有望提升，还可能会适度下调利率，加大专项支持力度。

　　申万宏源证券认为，服务消费与养老再贷款，或定向滴灌生活性服务业和养老产业，以扩大服务业投资的方式激发消费。

　　王运金指出，设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

　　针对设立新型政策性金融工具，王运金认为，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。

　　王青认为，设立新型政策性金融工具或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。