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武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

渭南市(韩城市、澄城县、蒲城县、富平县、临渭区、华州区、大荔县、潼关县、白水县、合阳县、华阴市)

文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、广南县、富宁县、砚山县、麻栗坡县、马关县、文山市)

葫芦岛市(南票区、龙港区、建昌县、绥中县、连山区、兴城市)  沧州市(沧县、盐山县、青县、泊头市、运河区、肃宁县、海兴县、孟村回族自治县、东光县、献县、新华区、南皮县、吴桥县、黄骅市、河间市、任丘市)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、绿春县、蒙自市、弥勒市、河口瑶族自治县、红河县、泸西县、元阳县、屏边苗族自治县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、开远市)

淮南市(谢家集区、潘集区、八公山区、大通区、凤台县、田家庵区、寿县)

绥化市(肇东市、青冈县、望奎县、庆安县、兰西县、海伦市、明水县、北林区、绥棱县、安达市)鹤壁市(淇滨区、浚县、鹤山区、山城区、淇县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)  乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

太原市(万柏林区、阳曲县、迎泽区、清徐县、娄烦县、杏花岭区、小店区、尖草坪区、古交市、晋源区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市)

上海市(虹口区、崇明区、杨浦区、长宁区、徐汇区、奉贤区、静安区、嘉定区、松江区、闵行区、普陀区、宝山区、青浦区、金山区、浦东新区、黄浦区)

芜湖市(南陵县、湾沚区、鸠江区、弋江区、繁昌区、无为市、镜湖区)

定西市(陇西县、安定区、通渭县、漳县、临洮县、岷县、渭源县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

凉山彝族自治州(昭觉县、甘洛县、雷波县、冕宁县、宁南县、布拖县、越西县、盐源县、美姑县、喜德县、金阳县、木里藏族自治县、西昌市、会东县、会理市、普格县、德昌县)

毕节市(纳雍县、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、大方县、赫章县)

常州市(溧阳市、新北区、武进区、金坛区、天宁区、钟楼区)

和田地区(于田县、墨玉县、和田市、洛浦县、皮山县、和田县、民丰县、策勒县)

杭州市(桐庐县、萧山区、临平区、富阳区、拱墅区、滨江区、西湖区、余杭区、上城区、建德市、钱塘区、临安区、淳安县)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、南湖区、嘉善县、秀洲区、海盐县、海宁市)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

韶关市(武江区、新丰县、浈江区、曲江区、南雄市、翁源县、始兴县、仁化县、乳源瑶族自治县、乐昌市)

阿勒泰地区(青河县、富蕴县、阿勒泰市、福海县、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县)

平凉市(华亭市、灵台县、崆峒区、崇信县、静宁县、庄浪县、泾川县)

咸阳市(乾县、旬邑县、秦都区、淳化县、彬州市、长武县、三原县、渭城区、杨陵区、礼泉县、兴平市、武功县、永寿县、泾阳县)

三门峡市(湖滨区、灵宝市、卢氏县、渑池县、陕州区、义马市)

河池市(大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、南丹县、宜州区、东兰县、巴马瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、金城江区)

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河源市(东源县、和平县、连平县、龙川县、源城区、紫金县)

焦作市(孟州市、武陟县、山阳区、解放区、沁阳市、温县、中站区、修武县、博爱县、马村区)

台州市(温岭市、椒江区、天台县、仙居县、玉环市、临海市、黄岩区、路桥区、三门县)

赣州市(龙南市、安远县、会昌县、赣县区、宁都县、石城县、兴国县、上犹县、南康区、寻乌县、崇义县、定南县、信丰县、瑞金市、全南县、章贡区、大余县、于都县)  玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、易门县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、通海县、澄江市)

梧州市(长洲区、岑溪市、蒙山县、苍梧县、龙圩区、万秀区、藤县)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

怀化市(会同县、中方县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、沅陵县、洪江市、芷江侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县)金昌市(金川区、永昌县)

新疆维吾尔自治区  雅安市(芦山县、汉源县、荥经县、名山区、宝兴县、天全县、石棉县、雨城区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、若尔盖县、理县、茂县、小金县、黑水县、松潘县、壤塘县、汶川县、马尔康市、阿坝县、金川县、九寨沟县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、康乐县、广河县、东乡族自治县、永靖县、临夏市)

攀枝花市(东区、米易县、仁和区、盐边县、西区)莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区、仙游县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

镇江市(句容市、润州区、丹徒区、京口区、丹阳市、扬中市)

拉萨市(墨竹工卡县、当雄县、曲水县、尼木县、达孜区、堆龙德庆区、城关区、林周县)

常德市(安乡县、鼎城区、津市市、汉寿县、石门县、临澧县、武陵区、澧县、桃源县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗)

抚顺市(清原满族自治县、新抚区、东洲区、新宾满族自治县、顺城区、望花区、抚顺县)

朝阳市(北票市、朝阳县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县、龙城区)

包头市(东河区、白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、石拐区、青山区、土默特右旗、九原区)

张家口市(桥东区、张北县、阳原县、康保县、赤城县、涿鹿县、宣化区、怀安县、尚义县、崇礼区、怀来县、下花园区、桥西区、蔚县、沽源县、万全区)

北京市(西城区、延庆区、东城区、门头沟区、通州区、昌平区、顺义区、怀柔区、平谷区、大兴区、密云区、房山区、丰台区、石景山区、朝阳区、海淀区)

荆州市(公安县、石首市、监利市、松滋市、荆州区、洪湖市、江陵县、沙市区)

昌都市(边坝县、左贡县、贡觉县、卡若区、洛隆县、丁青县、江达县、类乌齐县、八宿县、察雅县、芒康县)

无锡市(滨湖区、锡山区、新吴区、江阴市、宜兴市、惠山区、梁溪区)

阿里地区(措勤县、革吉县、普兰县、日土县、噶尔县、改则县、札达县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、肃州区、玉门市)

2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，