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和田地区(墨玉县、皮山县、民丰县、于田县、和田县、策勒县、和田市、洛浦县)

张家口市(张北县、阳原县、涿鹿县、尚义县、沽源县、康保县、桥西区、宣化区、怀安县、赤城县、蔚县、下花园区、桥东区、崇礼区、万全区、怀来县)

孝感市(大悟县、云梦县、孝昌县、汉川市、安陆市、孝南区、应城市)

遂宁市(船山区、蓬溪县、安居区、大英县、射洪市)  德州市(禹城市、乐陵市、陵城区、平原县、武城县、齐河县、夏津县、宁津县、德城区、临邑县、庆云县)

石家庄市(赞皇县、灵寿县、栾城区、井陉矿区、无极县、晋州市、桥西区、井陉县、平山县、新华区、长安区、裕华区、深泽县、赵县、藁城区、鹿泉区、新乐市、辛集市、行唐县、正定县、元氏县、高邑县)

忻州市(五台县、繁峙县、五寨县、神池县、原平市、代县、河曲县、定襄县、岢岚县、忻府区、保德县、偏关县、静乐县、宁武县)

东营市(东营区、垦利区、利津县、广饶县、河口区)保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县)

白城市(大安市、通榆县、洮南市、洮北区、镇赉县)  淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

福州市(马尾区、闽清县、闽侯县、台江区、罗源县、永泰县、仓山区、平潭县、晋安区、连江县、长乐区、鼓楼区、福清市)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

周口市(淮阳区、川汇区、商水县、鹿邑县、郸城县、太康县、扶沟县、沈丘县、西华县、项城市)

日喀则市(萨嘎县、吉隆县、萨迦县、仲巴县、定日县、谢通门县、昂仁县、南木林县、江孜县、拉孜县、桑珠孜区、亚东县、白朗县、仁布县、岗巴县、定结县、聂拉木县、康马县)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

运城市(绛县、芮城县、盐湖区、新绛县、垣曲县、河津市、闻喜县、永济市、临猗县、平陆县、夏县、万荣县、稷山县)

遵义市(湄潭县、正安县、习水县、桐梓县、仁怀市、凤冈县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、绥阳县、红花岗区、播州区、余庆县)

塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、托里县、沙湾市、塔城市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

平顶山市(石龙区、宝丰县、叶县、卫东区、鲁山县、新华区、汝州市、舞钢市、郏县、湛河区)

眉山市(仁寿县、青神县、东坡区、彭山区、洪雅县、丹棱县)

鸡西市(虎林市、鸡东县、密山市、鸡冠区、恒山区、麻山区、滴道区、城子河区、梨树区)

晋中市(祁县、灵石县、太谷区、介休市、寿阳县、和顺县、榆次区、榆社县、平遥县、左权县、昔阳县)

柳州市(柳城县、鹿寨县、融水苗族自治县、融安县、柳江区、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳北区、柳南区)

杭州市(萧山区、淳安县、临安区、滨江区、拱墅区、上城区、富阳区、临平区、西湖区、余杭区、建德市、桐庐县、钱塘区)

百色市(那坡县、凌云县、平果市、田阳区、田东县、乐业县、隆林各族自治县、靖西市、右江区、德保县、田林县、西林县)

营口市(盖州市、西市区、站前区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

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张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、广河县)

江门市(新会区、鹤山市、蓬江区、开平市、江海区、恩平市、台山市)

玉林市(福绵区、博白县、玉州区、容县、兴业县、陆川县、北流市)  黄石市(黄石港区、下陆区、铁山区、西塞山区、大冶市、阳新县)

儋州市

宜昌市(兴山县、远安县、点军区、五峰土家族自治县、猇亭区、伍家岗区、宜都市、长阳土家族自治县、夷陵区、秭归县、枝江市、当阳市、西陵区)

滨州市(惠民县、邹平市、阳信县、滨城区、博兴县、沾化区、无棣县)清远市(清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、清新区、连州市、阳山县)

重庆市(北碚区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、永川区、璧山区、潼南区、武隆区、沙坪坝区、南岸区、黔江区、万州区、开州区、荣昌区、渝中区、江北区、大足区、云阳县、巫山县、城口县、忠县、梁平区、铜梁区、綦江区、涪陵区、合川区、巫溪县、垫江县、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、奉节县、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、大渡口区、丰都县、江津区、九龙坡区、南川区、渝北区)  淮安市(金湖县、洪泽区、涟水县、清江浦区、盱眙县、淮安区、淮阴区)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、兴城市、连山区、南票区、建昌县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

昌都市(丁青县、察雅县、左贡县、边坝县、江达县、贡觉县、芒康县、类乌齐县、八宿县、卡若区、洛隆县)荆门市(钟祥市、沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

伊春市(金林区、丰林县、嘉荫县、大箐山县、汤旺县、南岔县、友好区、伊美区、铁力市、乌翠区)

大庆市(林甸县、红岗区、萨尔图区、让胡路区、肇州县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区)

衡水市(故城县、枣强县、阜城县、武强县、武邑县、桃城区、饶阳县、冀州区、安平县、景县、深州市)

益阳市(南县、安化县、桃江县、资阳区、沅江市、赫山区)

上海市(金山区、奉贤区、静安区、松江区、杨浦区、普陀区、青浦区、浦东新区、徐汇区、崇明区、长宁区、闵行区、嘉定区、虹口区、黄浦区、宝山区)

芜湖市(鸠江区、弋江区、南陵县、镜湖区、湾沚区、无为市、繁昌区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

河源市(龙川县、连平县、东源县、和平县、源城区、紫金县)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、东港市、振安区、凤城市)

南阳市(西峡县、社旗县、桐柏县、方城县、南召县、内乡县、卧龙区、新野县、淅川县、镇平县、邓州市、宛城区、唐河县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。