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泸州市(叙永县、纳溪区、江阳区、合江县、古蔺县、泸县、龙马潭区)

信阳市(光山县、新县、固始县、浉河区、平桥区、商城县、罗山县、淮滨县、息县、潢川县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

温州市(泰顺县、鹿城区、龙湾区、龙港市、永嘉县、瓯海区、文成县、平阳县、瑞安市、洞头区、乐清市、苍南县)  宣城市(郎溪县、宁国市、旌德县、宣州区、绩溪县、广德市、泾县)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、武宣县、合山市、忻城县)

九江市(德安县、共青城市、永修县、彭泽县、武宁县、浔阳区、瑞昌市、庐山市、濂溪区、湖口县、修水县、都昌县、柴桑区)

天津市(河西区、东丽区、武清区、红桥区、和平区、河北区、河东区、宁河区、北辰区、滨海新区、静海区、宝坻区、津南区、南开区、蓟州区、西青区)

宿州市(萧县、埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县)  固原市(泾源县、隆德县、彭阳县、西吉县、原州区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

镇江市(润州区、丹徒区、扬中市、句容市、丹阳市、京口区)

汕头市(澄海区、潮阳区、金平区、南澳县、潮南区、龙湖区、濠江区)

宜昌市(远安县、点军区、秭归县、夷陵区、宜都市、西陵区、长阳土家族自治县、兴山县、五峰土家族自治县、猇亭区、当阳市、伍家岗区、枝江市)

济南市(历城区、莱芜区、济阳区、长清区、商河县、平阴县、历下区、钢城区、槐荫区、天桥区、章丘区、市中区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

荆州市(松滋市、沙市区、江陵县、监利市、石首市、荆州区、公安县、洪湖市)

泰安市(宁阳县、岱岳区、东平县、新泰市、肥城市、泰山区)

绵阳市(梓潼县、涪城区、安州区、盐亭县、游仙区、三台县、平武县、北川羌族自治县、江油市)

上海市(闵行区、浦东新区、长宁区、松江区、宝山区、奉贤区、嘉定区、青浦区、崇明区、金山区、杨浦区、徐汇区、静安区、普陀区、黄浦区、虹口区)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、芒市、梁河县、瑞丽市)

宁波市(鄞州区、宁海县、北仑区、奉化区、慈溪市、江北区、镇海区、余姚市、象山县、海曙区)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、同心县、利通区、红寺堡区)

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楚雄彝族自治州(楚雄市、双柏县、禄丰市、南华县、元谋县、永仁县、大姚县、姚安县、武定县、牟定县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、新源县、奎屯市、霍城县、伊宁市、昭苏县、伊宁县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍尔果斯市)

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汉中市(城固县、南郑区、佛坪县、西乡县、洋县、留坝县、勉县、汉台区、镇巴县、略阳县、宁强县)

双鸭山市(尖山区、集贤县、友谊县、宝清县、饶河县、宝山区、岭东区、四方台区)

西宁市(城西区、城东区、湟源县、湟中区、城中区、城北区、大通回族土族自治县)

自贡市(自流井区、沿滩区、贡井区、荣县、富顺县、大安区)  香港特别行政区

铜仁市(石阡县、玉屏侗族自治县、德江县、思南县、印江土家族苗族自治县、碧江区、江口县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区)

张家口市(崇礼区、宣化区、涿鹿县、桥西区、万全区、蔚县、下花园区、沽源县、阳原县、怀来县、桥东区、康保县、怀安县、赤城县、尚义县、张北县)

丹东市(东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、振兴区)锡林郭勒盟(多伦县、苏尼特左旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗、二连浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗)

攀枝花市(东区、仁和区、米易县、西区、盐边县)  枣庄市(台儿庄区、薛城区、峄城区、山亭区、滕州市、市中区)

石家庄市(新乐市、井陉县、栾城区、赞皇县、赵县、鹿泉区、辛集市、藁城区、长安区、深泽县、灵寿县、无极县、井陉矿区、行唐县、平山县、裕华区、元氏县、晋州市、高邑县、桥西区、新华区、正定县)

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鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

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广州市(花都区、天河区、海珠区、黄埔区、南沙区、荔湾区、从化区、番禺区、增城区、越秀区、白云区)

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　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。