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德阳市(旌阳区、中江县、广汉市、绵竹市、罗江区、什邡市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、雷山县、丹寨县、镇远县、黄平县、榕江县、从江县、麻江县、施秉县、黎平县、台江县、三穗县、凯里市、锦屏县、剑河县、岑巩县)

无锡市(梁溪区、锡山区、新吴区、滨湖区、惠山区、宜兴市、江阴市)  阿勒泰地区(青河县、福海县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县、哈巴河县、富蕴县)

咸宁市(咸安区、通城县、赤壁市、崇阳县、嘉鱼县、通山县)

银川市(西夏区、灵武市、永宁县、贺兰县、兴庆区、金凤区)

黄冈市(蕲春县、团风县、英山县、罗田县、浠水县、红安县、黄梅县、黄州区、武穴市、麻城市)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、磴口县)  河池市(大化瑶族自治县、凤山县、宜州区、天峨县、南丹县、巴马瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县)

兰州市(七里河区、皋兰县、榆中县、永登县、安宁区、西固区、城关区、红古区)

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、西区、米易县)

吉安市(吉水县、青原区、安福县、吉州区、万安县、井冈山市、永丰县、新干县、永新县、吉安县、泰和县、遂川县、峡江县)

扬州市(广陵区、江都区、邗江区、宝应县、高邮市、仪征市)

岳阳市(云溪区、湘阴县、岳阳县、汨罗市、华容县、平江县、君山区、岳阳楼区、临湘市)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

阿里地区(普兰县、改则县、措勤县、札达县、噶尔县、日土县、革吉县)

广西壮族自治区

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、图们市、和龙市、延吉市、敦化市、龙井市、汪清县)

伊春市(金林区、汤旺县、友好区、大箐山县、丰林县、南岔县、伊美区、嘉荫县、铁力市、乌翠区)

成都市(彭州市、蒲江县、简阳市、武侯区、双流区、锦江区、温江区、大邑县、都江堰市、成华区、青羊区、金堂县、崇州市、龙泉驿区、邛崃市、青白江区、新都区、郫都区、金牛区、新津区)

自贡市(富顺县、大安区、贡井区、沿滩区、自流井区、荣县)

怀化市(沅陵县、新晃侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、中方县、辰溪县、洪江市、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、会同县)

宁夏回族自治区

大理白族自治州(宾川县、云龙县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、剑川县、巍山彝族回族自治县、洱源县、永平县、祥云县、大理市、南涧彝族自治县)

合肥市(庐阳区、肥东县、蜀山区、瑶海区、巢湖市、肥西县、长丰县、包河区、庐江县)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

吕梁市(文水县、岚县、交口县、交城县、柳林县、孝义市、兴县、离石区、汾阳市、石楼县、方山县、临县、中阳县)

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呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、根河市、新巴尔虎左旗、满洲里市、额尔古纳市、扎兰屯市、海拉尔区、牙克石市)

南平市(武夷山市、延平区、光泽县、建瓯市、浦城县、邵武市、建阳区、顺昌县、松溪县、政和县)

徐州市(铜山区、云龙区、鼓楼区、丰县、泉山区、贾汪区、新沂市、沛县、邳州市、睢宁县)

乐山市(沐川县、马边彝族自治县、金口河区、夹江县、峨边彝族自治县、犍为县、五通桥区、峨眉山市、沙湾区、市中区、井研县)  长治市(壶关县、上党区、武乡县、襄垣县、沁源县、黎城县、潞城区、长子县、潞州区、屯留区、沁县、平顺县)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区)

龙岩市(永定区、漳平市、新罗区、武平县、连城县、长汀县、上杭县)

阳泉市(平定县、矿区、城区、盂县、郊区)南充市(蓬安县、仪陇县、营山县、嘉陵区、顺庆区、南部县、阆中市、西充县、高坪区)

凉山彝族自治州(昭觉县、冕宁县、会理市、越西县、金阳县、德昌县、木里藏族自治县、宁南县、喜德县、西昌市、雷波县、美姑县、会东县、普格县、布拖县、甘洛县、盐源县)  东莞市

运城市(垣曲县、芮城县、临猗县、万荣县、平陆县、盐湖区、新绛县、河津市、绛县、夏县、闻喜县、永济市、稷山县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

阿克苏地区(温宿县、沙雅县、阿克苏市、库车市、新和县、柯坪县、拜城县、阿瓦提县、乌什县)鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

儋州市

孝感市(安陆市、云梦县、孝昌县、大悟县、孝南区、应城市、汉川市)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

达州市(万源市、大竹县、宣汉县、开江县、通川区、达川区、渠县)

衡水市(冀州区、饶阳县、武强县、深州市、桃城区、安平县、枣强县、阜城县、故城县、景县、武邑县)

梧州市(藤县、苍梧县、岑溪市、长洲区、万秀区、蒙山县、龙圩区)

白城市(大安市、洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县)

宜春市(万载县、靖安县、袁州区、奉新县、铜鼓县、丰城市、高安市、上高县、宜丰县、樟树市)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

宜昌市(宜都市、兴山县、伍家岗区、猇亭区、夷陵区、五峰土家族自治县、远安县、长阳土家族自治县、西陵区、点军区、秭归县、枝江市、当阳市)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)

张家口市(阳原县、宣化区、蔚县、康保县、崇礼区、赤城县、涿鹿县、尚义县、万全区、沽源县、张北县、桥西区、桥东区、怀安县、怀来县、下花园区)

广元市(朝天区、剑阁县、旺苍县、青川县、利州区、昭化区、苍溪县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、德江县、思南县、江口县、万山区、石阡县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县)

雅安市(石棉县、雨城区、名山区、芦山县、汉源县、宝兴县、荥经县、天全县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。