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来宾市(武宣县、忻城县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

十堰市(郧西县、郧阳区、丹江口市、竹溪县、房县、竹山县、张湾区、茅箭区)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县)  福州市(福清市、鼓楼区、连江县、闽清县、罗源县、闽侯县、永泰县、台江区、长乐区、晋安区、平潭县、马尾区、仓山区)

商洛市(山阳县、镇安县、柞水县、丹凤县、洛南县、商州区、商南县)

达州市(渠县、万源市、通川区、宣汉县、大竹县、达川区、开江县)

阜新市(太平区、清河门区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区)

塔城地区(额敏县、沙湾市、裕民县、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)  日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

常州市(新北区、钟楼区、天宁区、溧阳市、金坛区、武进区)

安康市(岚皋县、石泉县、汉阴县、宁陕县、旬阳市、镇坪县、汉滨区、紫阳县、平利县、白河县)

郴州市(苏仙区、北湖区、永兴县、汝城县、桂东县、宜章县、桂阳县、安仁县、临武县、资兴市、嘉禾县)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、敦化市、延吉市、图们市、和龙市、龙井市、汪清县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、宣恩县、利川市、建始县、恩施市、咸丰县、巴东县、鹤峰县)

哈尔滨市(道外区、巴彦县、平房区、松北区、南岗区、尚志市、依兰县、双城区、木兰县、通河县、延寿县、呼兰区、香坊区、方正县、道里区、阿城区、五常市、宾县)

呼和浩特市(托克托县、和林格尔县、清水河县、赛罕区、玉泉区、土默特左旗、武川县、新城区、回民区)

庆阳市(正宁县、庆城县、镇原县、宁县、合水县、西峰区、华池县、环县)

雅安市(宝兴县、荥经县、天全县、名山区、汉源县、芦山县、石棉县、雨城区)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

九江市(柴桑区、浔阳区、共青城市、武宁县、湖口县、永修县、濂溪区、修水县、德安县、都昌县、瑞昌市、彭泽县、庐山市)

固原市(隆德县、原州区、彭阳县、西吉县、泾源县)

白银市(景泰县、平川区、靖远县、白银区、会宁县)

清远市(连南瑶族自治县、连州市、阳山县、清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、清新区)

许昌市(禹州市、鄢陵县、长葛市、魏都区、襄城县、建安区)

日喀则市(萨迦县、聂拉木县、岗巴县、康马县、亚东县、萨嘎县、白朗县、拉孜县、仲巴县、定结县、仁布县、桑珠孜区、吉隆县、江孜县、谢通门县、南木林县、昂仁县、定日县)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县)

烟台市(莱山区、龙口市、牟平区、莱阳市、栖霞市、海阳市、招远市、蓬莱区、福山区、芝罘区、莱州市)

长春市(二道区、绿园区、双阳区、朝阳区、九台区、榆树市、宽城区、南关区、农安县、德惠市、公主岭市)

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宿州市(灵璧县、萧县、砀山县、埇桥区、泗县)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、禹会区、五河县、固镇县、龙子湖区、怀远县)

揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、普宁市、揭东区)

绵阳市(三台县、盐亭县、北川羌族自治县、平武县、涪城区、安州区、游仙区、江油市、梓潼县)  乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

林芝市(巴宜区、波密县、朗县、工布江达县、察隅县、墨脱县、米林市)

菏泽市(曹县、单县、鄄城县、成武县、定陶区、牡丹区、郓城县、东明县、巨野县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市、陇川县)厦门市(湖里区、翔安区、集美区、海沧区、同安区、思明区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、麻江县、从江县、锦屏县、榕江县、黎平县、凯里市、丹寨县、镇远县、天柱县、三穗县、岑巩县、黄平县、剑河县、台江县、施秉县)  珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

山南市(错那市、贡嘎县、扎囊县、曲松县、桑日县、加查县、措美县、乃东区、隆子县、浪卡子县、琼结县、洛扎县)

吉林市(蛟河市、舒兰市、昌邑区、桦甸市、永吉县、丰满区、船营区、龙潭区、磐石市)

自贡市(沿滩区、荣县、贡井区、大安区、富顺县、自流井区)牡丹江市(东安区、阳明区、海林市、绥芬河市、东宁市、西安区、穆棱市、宁安市、爱民区、林口县)

济南市(平阴县、商河县、济阳区、天桥区、市中区、长清区、莱芜区、槐荫区、章丘区、历下区、历城区、钢城区)

黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、嫩江市、五大连池市、爱辉区)

新疆维吾尔自治区

信阳市(商城县、光山县、罗山县、淮滨县、固始县、新县、平桥区、潢川县、浉河区、息县)

长沙市(芙蓉区、天心区、宁乡市、雨花区、浏阳市、长沙县、望城区、开福区、岳麓区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

东营市(广饶县、垦利区、河口区、利津县、东营区)

本溪市(溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、明山区、本溪满族自治县)

潍坊市(高密市、青州市、安丘市、临朐县、潍城区、坊子区、寿光市、诸城市、奎文区、昌邑市、昌乐县、寒亭区)

通化市(柳河县、东昌区、梅河口市、通化县、集安市、辉南县、二道江区)

甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、合作市、碌曲县、舟曲县、卓尼县、夏河县、玛曲县)

南充市(南部县、高坪区、蓬安县、仪陇县、顺庆区、嘉陵区、阆中市、西充县、营山县)

淮安市(金湖县、洪泽区、淮安区、涟水县、清江浦区、盱眙县、淮阴区)

阜阳市(颍泉区、临泉县、颍上县、太和县、界首市、颍州区、颍东区、阜南县)

昌都市(洛隆县、察雅县、卡若区、类乌齐县、边坝县、左贡县、八宿县、江达县、丁青县、贡觉县、芒康县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。