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内蒙古自治区

临夏回族自治州(康乐县、临夏县、广河县、永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市)

宜宾市(高县、翠屏区、珙县、长宁县、兴文县、叙州区、屏山县、南溪区、江安县、筠连县)  商丘市(宁陵县、睢县、永城市、民权县、梁园区、柘城县、虞城县、夏邑县、睢阳区)

济南市(长清区、济阳区、历下区、莱芜区、天桥区、槐荫区、章丘区、商河县、钢城区、市中区、平阴县、历城区)

无锡市(江阴市、锡山区、新吴区、梁溪区、惠山区、滨湖区、宜兴市)

聊城市(东昌府区、高唐县、阳谷县、临清市、东阿县、冠县、茌平区、莘县)

濮阳市(华龙区、濮阳县、清丰县、范县、台前县、南乐县)  保山市(龙陵县、施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市)

宁德市(古田县、柘荣县、屏南县、周宁县、福安市、寿宁县、福鼎市、蕉城区、霞浦县)

西安市(临潼区、周至县、阎良区、雁塔区、新城区、未央区、莲湖区、高陵区、长安区、鄠邑区、蓝田县、碑林区、灞桥区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、乌兰县)

永州市(祁阳市、双牌县、宁远县、江华瑶族自治县、零陵区、蓝山县、东安县、道县、江永县、冷水滩区、新田县)

白城市(通榆县、镇赉县、洮南市、大安市、洮北区)

榆林市(子洲县、神木市、吴堡县、清涧县、横山区、米脂县、靖边县、榆阳区、府谷县、佳县、定边县、绥德县)

淮安市(淮阴区、洪泽区、盱眙县、清江浦区、金湖县、淮安区、涟水县)

镇江市(丹徒区、润州区、京口区、句容市、丹阳市、扬中市)

郑州市(中牟县、新郑市、巩义市、惠济区、金水区、新密市、上街区、管城回族区、登封市、中原区、二七区、荥阳市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

萍乡市(湘东区、上栗县、芦溪县、安源区、莲花县)

锦州市(凌海市、凌河区、北镇市、黑山县、古塔区、义县、太和区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、五原县、杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗)

阳泉市(平定县、矿区、城区、盂县、郊区)

晋城市(城区、高平市、沁水县、阳城县、陵川县、泽州县)

塔城地区(额敏县、托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县、乌苏市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

内江市(威远县、市中区、隆昌市、资中县、东兴区)

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石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

拉萨市(曲水县、城关区、尼木县、墨竹工卡县、当雄县、堆龙德庆区、林周县、达孜区)

中山市

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)  海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

鸡西市(梨树区、虎林市、鸡东县、滴道区、密山市、鸡冠区、恒山区、城子河区、麻山区)

娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、新化县、涟源市)茂名市(电白区、信宜市、茂南区、化州市、高州市)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)  昌都市(贡觉县、丁青县、芒康县、察雅县、八宿县、洛隆县、左贡县、江达县、卡若区、边坝县、类乌齐县)

广安市(广安区、前锋区、邻水县、武胜县、岳池县、华蓥市)

文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、马关县、西畴县、砚山县、麻栗坡县、文山市、丘北县)

唐山市(曹妃甸区、滦南县、开平区、迁西县、乐亭县、丰润区、遵化市、古冶区、路北区、路南区、丰南区、滦州市、玉田县、迁安市)白银市(景泰县、会宁县、靖远县、平川区、白银区)

武汉市(蔡甸区、江夏区、黄陂区、洪山区、江岸区、汉南区、汉阳区、江汉区、武昌区、青山区、硚口区、东西湖区、新洲区)

芜湖市(镜湖区、无为市、繁昌区、弋江区、湾沚区、鸠江区、南陵县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、峨山彝族自治县、通海县、易门县)

湖州市(吴兴区、南浔区、德清县、长兴县、安吉县)

长治市(屯留区、平顺县、潞城区、武乡县、长子县、沁县、壶关县、黎城县、襄垣县、上党区、沁源县、潞州区)

陇南市(徽县、西和县、礼县、两当县、成县、文县、宕昌县、康县、武都区)

昆明市(安宁市、官渡区、东川区、嵩明县、晋宁区、盘龙区、西山区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、呈贡区、宜良县、石林彝族自治县)

大同市(灵丘县、左云县、天镇县、浑源县、平城区、阳高县、广灵县、云州区、新荣区、云冈区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、八步区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县)

上饶市(广丰区、信州区、横峰县、鄱阳县、玉山县、铅山县、万年县、德兴市、婺源县、余干县、广信区、弋阳县)

崇左市(江州区、龙州县、宁明县、凭祥市、大新县、天等县、扶绥县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、独山县、瓮安县、龙里县、惠水县、荔波县、三都水族自治县、都匀市、长顺县、罗甸县、贵定县、平塘县)

达州市(渠县、宣汉县、大竹县、通川区、万源市、开江县、达川区)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。