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红河哈尼族彝族自治州(开远市、石屏县、红河县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、绿春县、蒙自市、个旧市、元阳县、泸西县、建水县)

伊春市(金林区、丰林县、嘉荫县、南岔县、友好区、乌翠区、汤旺县、伊美区、铁力市、大箐山县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县)  湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、永顺县、花垣县、凤凰县、古丈县、吉首市、保靖县)

黑河市(嫩江市、逊克县、孙吴县、爱辉区、五大连池市、北安市)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

德州市(齐河县、陵城区、武城县、禹城市、乐陵市、平原县、夏津县、德城区、临邑县、宁津县、庆云县)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区)  淮南市(田家庵区、寿县、潘集区、谢家集区、八公山区、大通区、凤台县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

绵阳市(安州区、涪城区、三台县、江油市、盐亭县、游仙区、平武县、北川羌族自治县、梓潼县)

济宁市(兖州区、汶上县、微山县、泗水县、邹城市、鱼台县、梁山县、金乡县、曲阜市、嘉祥县、任城区)

贵港市(港南区、平南县、港北区、覃塘区、桂平市)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

常州市(新北区、溧阳市、钟楼区、天宁区、武进区、金坛区)

芜湖市(弋江区、镜湖区、南陵县、繁昌区、鸠江区、无为市、湾沚区)

龙岩市(新罗区、永定区、上杭县、武平县、长汀县、漳平市、连城县)

锦州市(凌海市、太和区、古塔区、义县、北镇市、黑山县、凌河区)

苏州市(吴中区、吴江区、昆山市、相城区、常熟市、太仓市、姑苏区、虎丘区、张家港市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

衡水市(武邑县、饶阳县、冀州区、深州市、故城县、桃城区、枣强县、安平县、武强县、景县、阜城县)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县、称多县、玉树市)

日喀则市(江孜县、桑珠孜区、昂仁县、康马县、萨迦县、仁布县、亚东县、定日县、聂拉木县、拉孜县、定结县、吉隆县、岗巴县、南木林县、萨嘎县、白朗县、仲巴县、谢通门县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

马鞍山市(博望区、含山县、当涂县、花山区、和县、雨山区)

湘潭市(韶山市、雨湖区、湘潭县、湘乡市、岳塘区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

绍兴市(越城区、嵊州市、诸暨市、柯桥区、上虞区、新昌县)

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鞍山市(铁东区、铁西区、海城市、台安县、立山区、岫岩满族自治县、千山区)

益阳市(南县、赫山区、沅江市、桃江县、资阳区、安化县)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

朝阳市(建平县、双塔区、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市)  仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

双鸭山市(友谊县、宝山区、宝清县、饶河县、四方台区、集贤县、岭东区、尖山区)

咸阳市(乾县、武功县、永寿县、泾阳县、旬邑县、兴平市、淳化县、杨陵区、彬州市、三原县、渭城区、秦都区、长武县、礼泉县)

台州市(路桥区、玉环市、天台县、临海市、黄岩区、椒江区、仙居县、三门县、温岭市)营口市(老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、西市区、盖州市)

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)  哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

邵阳市(武冈市、邵阳县、新宁县、隆回县、城步苗族自治县、绥宁县、北塔区、邵东市、双清区、洞口县、大祥区、新邵县)

沈阳市(新民市、沈河区、法库县、浑南区、铁西区、于洪区、苏家屯区、辽中区、和平区、沈北新区、康平县、皇姑区、大东区)

周口市(项城市、西华县、太康县、郸城县、淮阳区、鹿邑县、沈丘县、扶沟县、商水县、川汇区)宜宾市(南溪区、兴文县、长宁县、高县、江安县、叙州区、珙县、屏山县、筠连县、翠屏区)

绥化市(明水县、绥棱县、安达市、兰西县、海伦市、庆安县、肇东市、望奎县、青冈县、北林区)

南平市(武夷山市、邵武市、建阳区、延平区、光泽县、顺昌县、建瓯市、浦城县、政和县、松溪县)

泰安市(肥城市、新泰市、岱岳区、宁阳县、东平县、泰山区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

德阳市(罗江区、旌阳区、广汉市、什邡市、绵竹市、中江县)

保定市(顺平县、阜平县、莲池区、徐水区、清苑区、满城区、望都县、涞源县、容城县、竞秀区、涿州市、唐县、安国市、高阳县、曲阳县、安新县、蠡县、易县、高碑店市、定州市、涞水县、博野县、雄县、定兴县)

镇江市(丹徒区、扬中市、句容市、京口区、丹阳市、润州区)

宣城市(旌德县、宁国市、郎溪县、广德市、泾县、宣州区、绩溪县)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、兴安区、南山区、工农区、兴山区、东山区、向阳区)

梧州市(万秀区、长洲区、岑溪市、龙圩区、蒙山县、苍梧县、藤县)

凉山彝族自治州(喜德县、会东县、昭觉县、西昌市、甘洛县、会理市、德昌县、盐源县、冕宁县、木里藏族自治县、普格县、美姑县、宁南县、越西县、布拖县、雷波县、金阳县)

株洲市(芦淞区、炎陵县、石峰区、荷塘区、茶陵县、攸县、渌口区、天元区、醴陵市)

五指山市(乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、琼海市、定安县、白沙黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、屯昌县、澄迈县、临高县)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、小金县、理县、若尔盖县、茂县、汶川县、松潘县、阿坝县、马尔康市、红原县、九寨沟县、黑水县、壤塘县)

石家庄市(赞皇县、鹿泉区、正定县、无极县、元氏县、栾城区、高邑县、藁城区、深泽县、行唐县、井陉矿区、井陉县、平山县、长安区、辛集市、灵寿县、新华区、桥西区、裕华区、赵县、晋州市、新乐市)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。