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抚顺市(清原满族自治县、新抚区、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、东洲区、望花区)

庆阳市(西峰区、宁县、华池县、正宁县、合水县、庆城县、环县、镇原县)

温州市(苍南县、乐清市、鹿城区、瑞安市、泰顺县、永嘉县、文成县、龙港市、平阳县、洞头区、龙湾区、瓯海区)

徐州市(铜山区、新沂市、贾汪区、丰县、沛县、鼓楼区、云龙区、睢宁县、泉山区、邳州市)  凉山彝族自治州(宁南县、雷波县、木里藏族自治县、冕宁县、普格县、西昌市、金阳县、美姑县、昭觉县、会东县、越西县、甘洛县、盐源县、喜德县、会理市、布拖县、德昌县)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

河源市(连平县、和平县、紫金县、龙川县、东源县、源城区)

酒泉市(肃州区、瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市)  黑河市(北安市、逊克县、五大连池市、孙吴县、嫩江市、爱辉区)

儋州市

泰州市(海陵区、兴化市、姜堰区、高港区、泰兴市、靖江市)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、册亨县、晴隆县、贞丰县、兴仁市、兴义市、普安县)

百色市(乐业县、凌云县、田林县、右江区、靖西市、德保县、平果市、隆林各族自治县、那坡县、西林县、田阳区、田东县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、腾冲市、施甸县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

毕节市(金沙县、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、赫章县、大方县、黔西市)

天水市(秦州区、麦积区、武山县、清水县、秦安县、张家川回族自治县、甘谷县)

南充市(仪陇县、蓬安县、南部县、顺庆区、西充县、营山县、嘉陵区、高坪区、阆中市)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、泸西县、个旧市、屏边苗族自治县、蒙自市、开远市、弥勒市、建水县、石屏县、元阳县)

长治市(潞州区、上党区、平顺县、沁县、武乡县、屯留区、襄垣县、黎城县、长子县、沁源县、壶关县、潞城区)

桂林市(灌阳县、永福县、象山区、灵川县、兴安县、雁山区、龙胜各族自治县、全州县、荔浦市、临桂区、资源县、七星区、恭城瑶族自治县、阳朔县、秀峰区、平乐县、叠彩区)

沧州市(东光县、沧县、任丘市、青县、黄骅市、泊头市、盐山县、献县、河间市、南皮县、吴桥县、海兴县、新华区、孟村回族自治县、肃宁县、运河区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

内蒙古自治区

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

焦作市(中站区、博爱县、修武县、解放区、温县、沁阳市、武陟县、山阳区、马村区、孟州市)

平凉市(华亭市、泾川县、崆峒区、静宁县、庄浪县、灵台县、崇信县)

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曲靖市(麒麟区、富源县、马龙区、会泽县、陆良县、师宗县、宣威市、沾益区、罗平县)

自贡市(贡井区、富顺县、大安区、荣县、沿滩区、自流井区)

益阳市(沅江市、南县、安化县、桃江县、赫山区、资阳区)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、海宁市、平湖市、秀洲区、桐乡市、南湖区)  韶关市(始兴县、曲江区、武江区、仁化县、乐昌市、新丰县、乳源瑶族自治县、南雄市、浈江区、翁源县)

临汾市(曲沃县、蒲县、侯马市、洪洞县、吉县、尧都区、翼城县、古县、大宁县、隰县、浮山县、霍州市、安泽县、襄汾县、汾西县、永和县、乡宁县)

南平市(政和县、建瓯市、顺昌县、建阳区、延平区、武夷山市、浦城县、光泽县、松溪县、邵武市)

东营市(垦利区、河口区、东营区、利津县、广饶县)三门峡市(湖滨区、渑池县、卢氏县、灵宝市、陕州区、义马市)

延安市(安塞区、黄龙县、吴起县、子长市、延长县、志丹县、宜川县、黄陵县、宝塔区、甘泉县、洛川县、富县、延川县)  鹤岗市(绥滨县、工农区、萝北县、兴山区、兴安区、向阳区、南山区、东山区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、玛纳斯县)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

无锡市(新吴区、锡山区、宜兴市、惠山区、江阴市、滨湖区、梁溪区)阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、东平县、岱岳区、新泰市)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、共和县、贵南县)

漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区、临颍县)

襄阳市(保康县、南漳县、襄州区、樊城区、谷城县、枣阳市、老河口市、宜城市、襄城区)

文山壮族苗族自治州(广南县、文山市、马关县、富宁县、麻栗坡县、西畴县、丘北县、砚山县)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

北京市(平谷区、大兴区、昌平区、海淀区、密云区、西城区、朝阳区、东城区、房山区、石景山区、怀柔区、通州区、延庆区、门头沟区、丰台区、顺义区)

巴中市(恩阳区、通江县、平昌县、巴州区、南江县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

吉林市(昌邑区、蛟河市、丰满区、船营区、龙潭区、磐石市、永吉县、桦甸市、舒兰市)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、岑巩县、天柱县、雷山县、榕江县、麻江县、施秉县、镇远县、锦屏县、丹寨县、三穗县、台江县、凯里市、从江县、黄平县、黎平县)

驻马店市(确山县、平舆县、新蔡县、驿城区、汝南县、上蔡县、遂平县、泌阳县、正阳县、西平县)

佛山市(南海区、顺德区、禅城区、三水区、高明区)

东莞市

香港特别行政区

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。