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合肥市(肥西县、长丰县、蜀山区、庐江县、包河区、瑶海区、庐阳区、肥东县、巢湖市)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、恩阳区、南江县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县)

宁德市(福鼎市、屏南县、霞浦县、柘荣县、寿宁县、福安市、蕉城区、周宁县、古田县)  临汾市(吉县、蒲县、曲沃县、襄汾县、霍州市、永和县、大宁县、浮山县、乡宁县、汾西县、翼城县、隰县、古县、洪洞县、安泽县、侯马市、尧都区)

玉林市(福绵区、兴业县、北流市、陆川县、容县、博白县、玉州区)

长沙市(岳麓区、浏阳市、天心区、长沙县、望城区、芙蓉区、开福区、宁乡市、雨花区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、德令哈市、都兰县、格尔木市、乌兰县)

南昌市(东湖区、南昌县、青云谱区、安义县、新建区、红谷滩区、进贤县、青山湖区、西湖区)  呼和浩特市(和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、赛罕区、回民区、清水河县、新城区、托克托县、武川县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、临颍县、召陵区)

株洲市(茶陵县、荷塘区、醴陵市、炎陵县、石峰区、芦淞区、渌口区、攸县、天元区)

潍坊市(昌邑市、潍城区、坊子区、青州市、安丘市、奎文区、高密市、寒亭区、诸城市、寿光市、昌乐县、临朐县)

驻马店市(遂平县、西平县、新蔡县、平舆县、泌阳县、上蔡县、汝南县、正阳县、驿城区、确山县)

黄石市(铁山区、下陆区、黄石港区、阳新县、大冶市、西塞山区)

湖州市(南浔区、德清县、安吉县、长兴县、吴兴区)

韶关市(新丰县、始兴县、翁源县、曲江区、乐昌市、南雄市、浈江区、仁化县、武江区、乳源瑶族自治县)

临夏回族自治州(临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县、永靖县、临夏县、康乐县、广河县)

五指山市(琼海市、定安县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、临高县、东方市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、万宁市、白沙黎族自治县)

常德市(桃源县、临澧县、鼎城区、石门县、津市市、汉寿县、安乡县、澧县、武陵区)

永州市(宁远县、道县、双牌县、东安县、江永县、江华瑶族自治县、冷水滩区、零陵区、祁阳市、蓝山县、新田县)

张掖市(临泽县、民乐县、高台县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县)

德阳市(旌阳区、绵竹市、罗江区、广汉市、中江县、什邡市)

中山市

周口市(项城市、鹿邑县、太康县、沈丘县、商水县、淮阳区、川汇区、郸城县、扶沟县、西华县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、宣恩县、来凤县、巴东县、利川市、鹤峰县、咸丰县、恩施市)

北京市(顺义区、延庆区、密云区、东城区、门头沟区、大兴区、通州区、西城区、昌平区、朝阳区、怀柔区、平谷区、海淀区、石景山区、丰台区、房山区)

遵义市(赤水市、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县、正安县、绥阳县、桐梓县、湄潭县、仁怀市、习水县、红花岗区、播州区、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县)

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邢台市(宁晋县、巨鹿县、柏乡县、临西县、新河县、内丘县、隆尧县、信都区、威县、平乡县、任泽区、沙河市、南宫市、南和区、襄都区、临城县、清河县、广宗县)

东莞市

洛阳市(宜阳县、嵩县、孟津区、瀍河回族区、涧西区、洛龙区、西工区、栾川县、洛宁县、新安县、老城区、伊川县、偃师区、汝阳县)

邯郸市(肥乡区、鸡泽县、曲周县、武安市、大名县、邱县、邯山区、广平县、磁县、峰峰矿区、复兴区、魏县、临漳县、涉县、成安县、永年区、馆陶县、丛台区)  福州市(闽侯县、永泰县、福清市、闽清县、马尾区、台江区、鼓楼区、连江县、罗源县、仓山区、平潭县、晋安区、长乐区)

运城市(夏县、垣曲县、芮城县、稷山县、盐湖区、绛县、临猗县、新绛县、平陆县、永济市、万荣县、河津市、闻喜县)

铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

镇江市(扬中市、丹阳市、京口区、丹徒区、润州区、句容市)阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

内江市(隆昌市、市中区、威远县、东兴区、资中县)  宜春市(樟树市、丰城市、奉新县、袁州区、靖安县、高安市、万载县、宜丰县、上高县、铜鼓县)

襄阳市(襄城区、枣阳市、宜城市、樊城区、襄州区、保康县、老河口市、南漳县、谷城县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县)

昆明市(安宁市、官渡区、西山区、五华区、富民县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、宜良县、盘龙区、晋宁区)宜宾市(长宁县、南溪区、屏山县、兴文县、翠屏区、高县、筠连县、江安县、叙州区、珙县)

淄博市(桓台县、淄川区、张店区、博山区、高青县、临淄区、周村区、沂源县)

广安市(武胜县、岳池县、华蓥市、邻水县、前锋区、广安区)

九江市(武宁县、永修县、濂溪区、柴桑区、都昌县、修水县、共青城市、湖口县、浔阳区、彭泽县、瑞昌市、庐山市、德安县)

澳门特别行政区

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

安庆市(宜秀区、迎江区、潜山市、大观区、桐城市、宿松县、怀宁县、太湖县、岳西县、望江县)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、玛沁县、久治县、达日县、班玛县)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、贵德县、共和县)

南通市(通州区、崇川区、如东县、启东市、海安市、海门区、如皋市)

泰安市(肥城市、东平县、新泰市、泰山区、岱岳区、宁阳县)

大同市(左云县、广灵县、天镇县、阳高县、云州区、平城区、灵丘县、浑源县、新荣区、云冈区)

鄂尔多斯市(康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、东胜区、准格尔旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克前旗)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、揭西县、榕城区)

江门市(鹤山市、开平市、恩平市、新会区、蓬江区、台山市、江海区)

扬州市(仪征市、宝应县、高邮市、广陵区、邗江区、江都区)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。