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南昌市(红谷滩区、青云谱区、东湖区、新建区、青山湖区、西湖区、进贤县、南昌县、安义县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、瓮安县、都匀市、三都水族自治县、贵定县、龙里县、长顺县、平塘县、惠水县、福泉市、荔波县、罗甸县)

拉萨市(曲水县、当雄县、尼木县、达孜区、城关区、林周县、堆龙德庆区、墨竹工卡县)

焦作市(中站区、沁阳市、马村区、博爱县、解放区、武陟县、山阳区、孟州市、修武县、温县)  白城市(镇赉县、通榆县、大安市、洮南市、洮北区)

滨州市(阳信县、沾化区、滨城区、邹平市、惠民县、博兴县、无棣县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

六安市(舒城县、金寨县、叶集区、霍山县、裕安区、金安区、霍邱县)

大理白族自治州(剑川县、宾川县、弥渡县、永平县、祥云县、鹤庆县、洱源县、云龙县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、大理市、南涧彝族自治县)  南平市(松溪县、延平区、政和县、建阳区、顺昌县、邵武市、光泽县、浦城县、武夷山市、建瓯市)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县、玉树市)

株洲市(石峰区、渌口区、攸县、天元区、芦淞区、茶陵县、炎陵县、醴陵市、荷塘区)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

马鞍山市(含山县、和县、雨山区、当涂县、花山区、博望区)

天津市(河东区、红桥区、静海区、蓟州区、北辰区、南开区、和平区、西青区、武清区、东丽区、宝坻区、宁河区、河西区、津南区、河北区、滨海新区)

温州市(龙港市、泰顺县、瓯海区、文成县、乐清市、平阳县、永嘉县、鹿城区、龙湾区、苍南县、洞头区、瑞安市)

徐州市(沛县、云龙区、睢宁县、新沂市、泉山区、鼓楼区、邳州市、铜山区、丰县、贾汪区)

来宾市(合山市、象州县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县)

佳木斯市(桦川县、汤原县、抚远市、前进区、郊区、富锦市、向阳区、东风区、同江市、桦南县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、松潘县、若尔盖县、红原县、汶川县、马尔康市、理县、九寨沟县、小金县、壤塘县、黑水县、金川县、茂县)

巴彦淖尔市(五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗)

新疆维吾尔自治区

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、船山区、安居区、大英县)

定西市(临洮县、安定区、岷县、陇西县、通渭县、渭源县、漳县)

承德市(双桥区、双滦区、承德县、平泉市、隆化县、兴隆县、滦平县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县)

漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区)

德州市(临邑县、武城县、齐河县、平原县、宁津县、德城区、禹城市、庆云县、夏津县、乐陵市、陵城区)

赤峰市(翁牛特旗、敖汉旗、元宝山区、克什克腾旗、宁城县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、松山区、喀喇沁旗、红山区、巴林右旗)

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常州市(天宁区、新北区、溧阳市、武进区、钟楼区、金坛区)

张掖市(甘州区、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县)

朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、北票市、双塔区、凌源市)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)  辽阳市(辽阳县、文圣区、弓长岭区、灯塔市、太子河区、宏伟区、白塔区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

张家口市(阳原县、万全区、张北县、桥西区、怀安县、康保县、赤城县、沽源县、尚义县、怀来县、崇礼区、蔚县、涿鹿县、桥东区、宣化区、下花园区)

成都市(成华区、武侯区、金堂县、双流区、大邑县、郫都区、新津区、邛崃市、简阳市、蒲江县、青白江区、金牛区、崇州市、青羊区、新都区、龙泉驿区、都江堰市、彭州市、温江区、锦江区)河源市(紫金县、和平县、源城区、龙川县、连平县、东源县)

衢州市(柯城区、开化县、衢江区、常山县、龙游县、江山市)  西安市(碑林区、莲湖区、长安区、雁塔区、灞桥区、临潼区、蓝田县、周至县、高陵区、鄠邑区、新城区、未央区、阎良区)

镇江市(丹阳市、京口区、句容市、扬中市、润州区、丹徒区)

塔城地区(托里县、裕民县、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市)

宁德市(寿宁县、福鼎市、福安市、霞浦县、古田县、屏南县、周宁县、蕉城区、柘荣县)西宁市(城中区、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城东区)

昆明市(富民县、晋宁区、石林彝族自治县、安宁市、呈贡区、宜良县、东川区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、嵩明县、官渡区、西山区)

和田地区(和田县、于田县、洛浦县、策勒县、民丰县、皮山县、和田市、墨玉县)

开封市(兰考县、龙亭区、祥符区、鼓楼区、尉氏县、顺河回族区、杞县、通许县、禹王台区)

枣庄市(薛城区、山亭区、台儿庄区、滕州市、峄城区、市中区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

内蒙古自治区

扬州市(广陵区、邗江区、宝应县、江都区、仪征市、高邮市)

惠州市(惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县、惠城区)

抚州市(南丰县、乐安县、资溪县、崇仁县、南城县、金溪县、临川区、宜黄县、黎川县、广昌县、东乡区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

儋州市

信阳市(潢川县、平桥区、浉河区、罗山县、淮滨县、息县、固始县、商城县、新县、光山县)

宜宾市(江安县、兴文县、屏山县、筠连县、南溪区、长宁县、叙州区、翠屏区、高县、珙县)

延安市(富县、黄陵县、黄龙县、宜川县、延长县、宝塔区、安塞区、延川县、甘泉县、子长市、洛川县、吴起县、志丹县)

玉林市(玉州区、容县、福绵区、兴业县、博白县、北流市、陆川县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗洪县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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