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南充市(西充县、南部县、营山县、仪陇县、高坪区、嘉陵区、蓬安县、阆中市、顺庆区)

东莞市

十堰市(郧阳区、郧西县、张湾区、房县、竹溪县、茅箭区、丹江口市、竹山县)

唐山市(曹妃甸区、玉田县、滦南县、丰润区、路北区、古冶区、开平区、迁安市、丰南区、路南区、迁西县、乐亭县、滦州市、遵化市)  清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县、连州市、英德市、佛冈县、阳山县)

山南市(浪卡子县、加查县、洛扎县、贡嘎县、曲松县、扎囊县、桑日县、隆子县、琼结县、措美县、错那市、乃东区)

自贡市(富顺县、沿滩区、自流井区、大安区、荣县、贡井区)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

固原市(原州区、彭阳县、西吉县、隆德县、泾源县)  中山市

来宾市(忻城县、象州县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市)

信阳市(息县、浉河区、新县、商城县、罗山县、淮滨县、潢川县、平桥区、光山县、固始县)

果洛藏族自治州(玛多县、久治县、甘德县、玛沁县、达日县、班玛县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、扎赉诺尔区、满洲里市、牙克石市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、根河市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗)

抚州市(临川区、宜黄县、乐安县、崇仁县、南丰县、金溪县、南城县、黎川县、广昌县、东乡区、资溪县)

齐齐哈尔市(依安县、建华区、泰来县、讷河市、克山县、碾子山区、龙江县、克东县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、甘南县、富裕县、富拉尔基区、铁锋区、昂昂溪区)

鞍山市(铁东区、铁西区、立山区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、海城市)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

绥化市(明水县、北林区、青冈县、兰西县、望奎县、海伦市、安达市、肇东市、绥棱县、庆安县)

怀化市(麻阳苗族自治县、沅陵县、辰溪县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、鹤城区、会同县、溆浦县、通道侗族自治县)

吉安市(新干县、永新县、泰和县、安福县、吉水县、青原区、万安县、遂川县、井冈山市、吉安县、永丰县、峡江县、吉州区)

郑州市(登封市、二七区、新密市、荥阳市、惠济区、中原区、新郑市、中牟县、上街区、金水区、巩义市、管城回族区)

荆州市(石首市、江陵县、沙市区、荆州区、监利市、松滋市、洪湖市、公安县)

伊春市(丰林县、大箐山县、伊美区、乌翠区、汤旺县、嘉荫县、铁力市、南岔县、友好区、金林区)

宜昌市(猇亭区、长阳土家族自治县、点军区、秭归县、枝江市、西陵区、夷陵区、伍家岗区、宜都市、兴山县、远安县、当阳市、五峰土家族自治县)

河源市(源城区、和平县、紫金县、连平县、龙川县、东源县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、托里县、裕民县、乌苏市、沙湾市、额敏县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

雅安市(芦山县、宝兴县、名山区、天全县、石棉县、荥经县、汉源县、雨城区)

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新疆维吾尔自治区

阿坝藏族羌族自治州(理县、马尔康市、若尔盖县、茂县、金川县、黑水县、汶川县、九寨沟县、松潘县、红原县、壤塘县、小金县、阿坝县)

晋中市(和顺县、寿阳县、祁县、榆社县、介休市、榆次区、太谷区、平遥县、灵石县、昔阳县、左权县)

南昌市(安义县、进贤县、青山湖区、新建区、东湖区、青云谱区、西湖区、南昌县、红谷滩区)  广安市(广安区、岳池县、邻水县、武胜县、前锋区、华蓥市)

深圳市(南山区、盐田区、坪山区、罗湖区、福田区、光明区、龙岗区、龙华区、宝安区)

上饶市(广丰区、弋阳县、信州区、万年县、广信区、婺源县、玉山县、德兴市、鄱阳县、余干县、横峰县、铅山县)

宜宾市(珙县、叙州区、兴文县、高县、江安县、屏山县、筠连县、南溪区、长宁县、翠屏区)合肥市(瑶海区、肥东县、肥西县、包河区、蜀山区、巢湖市、长丰县、庐阳区、庐江县)

保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县)  江门市(开平市、江海区、鹤山市、恩平市、台山市、蓬江区、新会区)

常德市(澧县、临澧县、石门县、桃源县、鼎城区、安乡县、武陵区、津市市、汉寿县)

兰州市(红古区、安宁区、城关区、榆中县、七里河区、西固区、皋兰县、永登县)

广元市(旺苍县、昭化区、青川县、苍溪县、利州区、朝天区、剑阁县)酒泉市(敦煌市、瓜州县、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、开州区、綦江区、黔江区、涪陵区、武隆区、巫溪县、荣昌区、北碚区、巴南区、巫山县、合川区、江北区、永川区、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、城口县、云阳县、南川区、丰都县、大渡口区、铜梁区、石柱土家族自治县、梁平区、万州区、忠县、垫江县、大足区、江津区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、潼南区、奉节县、璧山区、南岸区、渝中区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

天水市(武山县、秦安县、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、清水县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

黄冈市(麻城市、罗田县、黄州区、团风县、英山县、浠水县、武穴市、红安县、黄梅县、蕲春县)

吕梁市(柳林县、兴县、中阳县、文水县、岚县、离石区、交口县、汾阳市、方山县、孝义市、交城县、石楼县、临县)

泰州市(海陵区、靖江市、姜堰区、兴化市、高港区、泰兴市)

湖州市(长兴县、吴兴区、南浔区、德清县、安吉县)

柳州市(融安县、柳北区、鱼峰区、柳城县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳江区、柳南区、城中区)

南宁市(横州市、西乡塘区、邕宁区、兴宁区、武鸣区、江南区、宾阳县、青秀区、隆安县、上林县、马山县、良庆区)

鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、鹤山区、山城区)

沈阳市(新民市、沈河区、浑南区、康平县、法库县、于洪区、大东区、和平区、沈北新区、皇姑区、铁西区、辽中区、苏家屯区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和静县、和硕县、库尔勒市、尉犁县、轮台县、博湖县、若羌县、焉耆回族自治县)

岳阳市(云溪区、湘阴县、汨罗市、华容县、君山区、平江县、临湘市、岳阳县、岳阳楼区)

忻州市(代县、偏关县、五寨县、保德县、忻府区、繁峙县、定襄县、宁武县、五台县、原平市、静乐县、岢岚县、神池县、河曲县)

衢州市(衢江区、开化县、常山县、江山市、柯城区、龙游县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。