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包头市(青山区、石拐区、东河区、土默特右旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、固阳县、九原区、达尔罕茂明安联合旗)

洛阳市(栾川县、洛宁县、汝阳县、老城区、偃师区、孟津区、洛龙区、涧西区、瀍河回族区、嵩县、伊川县、宜阳县、西工区、新安县)

呼伦贝尔市(根河市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、牙克石市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区)

湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、南浔区、德清县)  郴州市(汝城县、北湖区、安仁县、桂东县、苏仙区、嘉禾县、永兴县、临武县、桂阳县、资兴市、宜章县)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县)

重庆市(云阳县、江津区、璧山区、九龙坡区、合川区、开州区、巴南区、奉节县、南川区、永川区、万州区、石柱土家族自治县、北碚区、巫山县、荣昌区、南岸区、铜梁区、潼南区、大足区、綦江区、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、巫溪县、垫江县、黔江区、长寿区、大渡口区、渝中区、武隆区、梁平区、渝北区、城口县、忠县、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、丰都县)

莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区)漳州市(南靖县、云霄县、芗城区、龙文区、华安县、平和县、漳浦县、诏安县、长泰区、龙海区、东山县)

台州市(玉环市、温岭市、椒江区、三门县、路桥区、黄岩区、仙居县、天台县、临海市)  娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、双峰县、涟源市)

安康市(旬阳市、宁陕县、岚皋县、平利县、镇坪县、石泉县、紫阳县、汉阴县、白河县、汉滨区)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区、秦安县、武山县、清水县)

朔州市(应县、右玉县、朔城区、怀仁市、山阴县、平鲁区)

萍乡市(莲花县、安源区、湘东区、芦溪县、上栗县)

双鸭山市(岭东区、尖山区、友谊县、四方台区、宝清县、集贤县、宝山区、饶河县)

合肥市(包河区、肥西县、瑶海区、巢湖市、蜀山区、庐阳区、肥东县、庐江县、长丰县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、凤凰县、永顺县、龙山县、保靖县、泸溪县、花垣县、吉首市)

许昌市(襄城县、建安区、禹州市、长葛市、鄢陵县、魏都区)

揭阳市(揭西县、普宁市、揭东区、榕城区、惠来县)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗洪县、泗阳县、宿城区)

淮安市(金湖县、清江浦区、盱眙县、涟水县、淮安区、洪泽区、淮阴区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、江口县、思南县、石阡县、德江县、松桃苗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县)

日喀则市(萨嘎县、南木林县、昂仁县、萨迦县、定日县、谢通门县、仁布县、仲巴县、白朗县、岗巴县、聂拉木县、拉孜县、定结县、亚东县、吉隆县、桑珠孜区、康马县、江孜县)

白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、临江市、靖宇县、浑江区)

汕头市(金平区、南澳县、潮南区、潮阳区、濠江区、澄海区、龙湖区)

新疆维吾尔自治区

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、浚县、山城区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

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镇江市(句容市、丹徒区、京口区、扬中市、丹阳市、润州区)

香港特别行政区

北京市(怀柔区、朝阳区、顺义区、通州区、密云区、西城区、房山区、海淀区、石景山区、丰台区、大兴区、昌平区、门头沟区、东城区、延庆区、平谷区)

赣州市(石城县、宁都县、瑞金市、崇义县、于都县、龙南市、全南县、兴国县、会昌县、大余县、南康区、上犹县、安远县、信丰县、定南县、赣县区、寻乌县、章贡区)  盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

青岛市(市北区、黄岛区、平度市、李沧区、即墨区、市南区、崂山区、胶州市、莱西市、城阳区)

甘南藏族自治州(合作市、卓尼县、玛曲县、临潭县、碌曲县、舟曲县、迭部县、夏河县)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县)  凉山彝族自治州(雷波县、盐源县、木里藏族自治县、喜德县、布拖县、越西县、美姑县、冕宁县、普格县、德昌县、金阳县、会东县、会理市、宁南县、昭觉县、西昌市、甘洛县)

马鞍山市(雨山区、博望区、含山县、当涂县、花山区、和县)

邢台市(信都区、隆尧县、平乡县、威县、临城县、任泽区、巨鹿县、南宫市、清河县、广宗县、南和区、宁晋县、临西县、襄都区、新河县、沙河市、柏乡县、内丘县)

渭南市(临渭区、大荔县、潼关县、澄城县、华阴市、白水县、蒲城县、华州区、富平县、合阳县、韩城市)锡林郭勒盟(太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、二连浩特市、多伦县、正镶白旗、阿巴嘎旗)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

保山市(龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县、腾冲市)

拉萨市(墨竹工卡县、城关区、尼木县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、达孜区、林周县)

昆明市(石林彝族自治县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、富民县、东川区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、五华区、盘龙区、呈贡区、西山区、官渡区、晋宁区、宜良县)

攀枝花市(仁和区、盐边县、米易县、西区、东区)

伊春市(乌翠区、丰林县、南岔县、金林区、伊美区、友好区、嘉荫县、大箐山县、铁力市、汤旺县)

黑河市(孙吴县、嫩江市、北安市、逊克县、爱辉区、五大连池市)

贵阳市(清镇市、白云区、乌当区、花溪区、开阳县、云岩区、修文县、息烽县、南明区、观山湖区)

武汉市(江汉区、新洲区、硚口区、蔡甸区、青山区、汉阳区、江夏区、汉南区、武昌区、洪山区、东西湖区、江岸区、黄陂区)

石河子市(北屯市、双河市、阿拉尔市、可克达拉市、新星市、铁门关市、五家渠市、白杨市、胡杨河市、昆玉市、图木舒克市)

汉中市(西乡县、略阳县、洋县、宁强县、城固县、镇巴县、汉台区、佛坪县、留坝县、南郑区、勉县)

乌鲁木齐市(达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、米东区、水磨沟区、天山区、沙依巴克区、新市区)

鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、康巴什区、杭锦旗、准格尔旗)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、镇赉县、洮北区)

苏州市(相城区、虎丘区、姑苏区、吴江区、昆山市、张家港市、吴中区、常熟市、太仓市)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣