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黄石市(下陆区、黄石港区、铁山区、西塞山区、大冶市、阳新县)
延安市(黄陵县、志丹县、子长市、安塞区、宝塔区、宜川县、富县、黄龙县、甘泉县、延长县、洛川县、延川县、吴起县)
平顶山市(宝丰县、新华区、鲁山县、郏县、汝州市、舞钢市、卫东区、湛河区、叶县、石龙区) 昆明市(晋宁区、五华区、富民县、嵩明县、宜良县、西山区、呈贡区、东川区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、安宁市、盘龙区)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
贵阳市(开阳县、云岩区、息烽县、白云区、修文县、观山湖区、花溪区、清镇市、南明区、乌当区)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)齐齐哈尔市(泰来县、讷河市、龙沙区、碾子山区、龙江县、甘南县、拜泉县、依安县、建华区、克东县、铁锋区、昂昂溪区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、克山县)
张家口市(怀来县、尚义县、桥东区、沽源县、阳原县、赤城县、宣化区、桥西区、蔚县、涿鹿县、张北县、万全区、崇礼区、下花园区、怀安县、康保县) 赤峰市(宁城县、阿鲁科尔沁旗、松山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、红山区、克什克腾旗、林西县、敖汉旗、巴林左旗、巴林右旗、元宝山区)
黄山市(黟县、黄山区、休宁县、祁门县、徽州区、屯溪区、歙县)
曲靖市(罗平县、沾益区、马龙区、师宗县、会泽县、宣威市、富源县、陆良县、麒麟区)
淄博市(桓台县、临淄区、沂源县、淄川区、高青县、博山区、张店区、周村区)
菏泽市(牡丹区、曹县、巨野县、单县、鄄城县、成武县、郓城县、定陶区、东明县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市)
日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)
四平市(铁东区、铁西区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)
商洛市(洛南县、丹凤县、商州区、柞水县、山阳县、商南县、镇安县)
孝感市(安陆市、应城市、孝南区、云梦县、大悟县、孝昌县、汉川市)
厦门市(集美区、湖里区、海沧区、翔安区、同安区、思明区)
宁夏回族自治区
来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、合山市、武宣县)
海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)
重庆市(南川区、巴南区、彭水苗族土家族自治县、忠县、潼南区、垫江县、石柱土家族自治县、荣昌区、璧山区、江北区、巫溪县、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、綦江区、合川区、梁平区、渝北区、巫山县、长寿区、奉节县、城口县、九龙坡区、黔江区、大足区、万州区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、武隆区、北碚区、开州区、永川区、铜梁区、渝中区、南岸区、云阳县、江津区、沙坪坝区)
乌兰察布市(兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、卓资县、集宁区、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、商都县、凉城县、化德县)
鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、淇县、山城区)
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自贡市(荣县、沿滩区、富顺县、贡井区、自流井区、大安区)
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赣州市(上犹县、瑞金市、章贡区、石城县、信丰县、寻乌县、大余县、兴国县、定南县、会昌县、赣县区、全南县、南康区、安远县、崇义县、龙南市、宁都县、于都县)
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漯河市(源汇区、舞阳县、临颍县、召陵区、郾城区)
葫芦岛市(绥中县、连山区、建昌县、龙港区、南票区、兴城市) 晋中市(寿阳县、祁县、平遥县、灵石县、介休市、榆次区、和顺县、榆社县、昔阳县、左权县、太谷区)
忻州市(代县、繁峙县、偏关县、忻府区、原平市、岢岚县、五寨县、宁武县、静乐县、神池县、河曲县、五台县、定襄县、保德县)
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贺州市(八步区、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县) 庆阳市(庆城县、环县、宁县、合水县、西峰区、正宁县、镇原县、华池县)
阿克苏地区(温宿县、拜城县、新和县、沙雅县、阿克苏市、乌什县、库车市、柯坪县、阿瓦提县)
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嘉兴市(海宁市、海盐县、嘉善县、南湖区、平湖市、秀洲区、桐乡市)遵义市(绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、余庆县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、凤冈县、正安县、播州区、赤水市、汇川区、桐梓县、仁怀市)
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2025年4月20日,大族数控交出了一份营收33.43亿元、净利润3.01亿元的“翻倍”成绩单。表面看,这家PCB专用设备巨头似乎已走出前两年业绩滑坡的阴霾,但细剖财报数据与行业动向,高速增长的背后既藏着AI产业链基础设施需求爆发的推动,也暴露了毛利率下滑、技术替代隐忧等深层矛盾。
这一爆发式增长被归因于AI产业链的“催熟效应”,全球AI服务器和高速交换机需求激增,拉动高多层PCB板需求,而大族数控的机械钻孔机、激光成像设备恰好卡位产业链咽喉。
在多层板市场层面,普通多层板市场行业准入门槛较低,技术同质化严重,加上东南亚地区的持续扩产,市场竞争激烈,下游客户亟需可降本增效的加工方案来提升自身竞争力。2024年,大族数控大幅提升十二轴自动化机械钻孔机产品性能,实现钻孔综合效率最大提升一倍以上;自动上下料成型机在客户端实现量产,设备综合稼动率显著提升;层压系统获汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户订单。
在高多层板市场层面,随着数据量大幅攀升,AI服务器、高速交换机等产品纷纷采用更高层数的多层板,下一代112/224Gbps高速数据传输对信号完整性的保障提出更高要求,高多层板背钻的精度要求大幅提升,大族数控开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术,可实现超短残桩和超高同心度,已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单。
在HDI市场层面,该市场技术难度不断提升,技术上从一阶、二阶HDI板到任意层HDI板再提升至类载板,结构上从超薄介质、小单元到高多层、大尺寸;应用端从智能手机、光模块、平板电脑等快速扩张到汽车电子、通讯设备、AI服务器、工控医疗等领域,特别是AI服务器相关的高多层HDI板,2024年呈现爆发式增长。
面对不同类型HDI板的技术需求和发展趋势,大族数控针对智能手机、800G/1.6T高速光模块产品10层以上任意层结构、微小孔及微细线路的特点,提供四光束CO2激光钻孔机及新型激光钻孔机、高解析度激光直接成像机、CCD六轴独立控制机械成型机、高精专用测试机等;针对汽车电子、激光雷达等终端使用HDI板的厚铜、高频材料等特性,提供CCD六轴独立机械钻孔机、光路优化的CO2激光钻孔、UV+CO2复合激光钻孔机、高分辨率数字成像系统、高精度四线测试机等;针对市场增长最为显著的AI服务器相关高多层HDI板,大族数控是行业内少数可提供对应成套解决方案的企业,并针对该类产品厚度大、重量大的特点优化产品传输及夹持系统,提供机械钻孔机、3D背钻及钻测一体CCD背钻机、CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等。
在先进封装市场层面,尽管PC、智能手机等终端市场恢复成长,但涨幅有限,导致CPU、存储类封装基板产能饱和,国内外相关企业的投资力度大幅下降,但AI产业链中AI服务器、交换机及加速卡等用到的CPU、GPU、NPU、ASIC及FPGA等需求增长,带来大尺寸FC-BGA、玻璃基FC-BGA及面板级封装RDL的需求提升。大族数控一方面从传统加工设备方案入手,不断提升产品性能,实现国产替代,其机械钻孔机在全球领先的封装基板厂商获得认证;另一方面,从先进封装技术需求入手,在行业内率先研发并推广新型激光技术,提供微小孔钻孔、高精度挖槽及成型、玻璃通孔加工(TGV)等系列产品。
在挠性及刚挠结合板市场层面,随着汽车电动智能化的加速,及折叠屏智能手机、潜望式摄像模组、国产OLED屏幕等应用的兴起,挠性及刚挠结合板市场专用加工设备的需求增加。2024年,大族数控与全球最大FPC企业开展合作,相关产品市场占有率大幅攀升。
在海外市场层面,以泰国为热点的东南亚地区PCB新建项目快速推进,大族数控海外市场业务取得较大程度增长。随着全球主要电子终端品牌实施多元化的供应链策略,并将与信息安全相关的AI服务器、卫星通讯、光模块、汽车智能驾驶等PCB作为布局重点,带动了更多高多层板、高阶HDI板产能的建设,整体需求量上涨,有利于公司相关产品海外市场销售规模及利润空间的提升。
尽管大族数控年报中所呈现的整体情况呈上升趋势,但一个不容忽视的事实是,其综合毛利率同比下降4.48个百分点至28.11%,钻孔类设备毛利率更跌至24.73%。在行业竞品价格战加剧的背景下,这种“以量换利”的增长模式能否持续,仍待观察。
除公布业绩之外,4月20日晚间,大族数控宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板上市,21日收盘其A股股价定格在37.16元,较2022年发行价几乎腰斩。这场“出海融资”被称之为全球化战略的重要一步,但财报数据显示,其海外营收占比仅从5.35%提升至10.83%,尚不足以支撑“国际巨头”叙事。
据Prismark预测,2025年全球PCB行业增速将回落,但大族数控仍在押注AI服务器、汽车电子带来的结构性机会。其推出的先进封装基板加工设备已获得头部客户订单,试图在芯片封装领域复制PCB设备的成功路径。不过,国内同行也正加速蚕食中低端市场。
总体而言,大族数控的翻倍增长,既是踩中AI东风的幸运,也是中国PCB产业链升级的缩影。但亮眼财报难以掩盖两个残酷现实,核心技术的“国产替代”仍停留在中游环节,而设备厂商的利润正被上下游双重挤压。当行业从爆发期转入淘汰赛,大族数控需要证明的不仅是增速,更是穿越周期的生存能力。